美聯儲12月期加息愈發臨近，市場對此預期非常强烈！

昨日現貨金價1186.70美元開盤後即下挫，歐市延續膠著的盤整走勢後，金價振幅加大，最低一度跌至全日最低價位水平1180.00美元，期後觸底反彈，多頭上攻觸及全日最高價位水平1190.40美元，其後收盤于1184.10美元，全日波幅達10.40美元，全日下跌2.60美元。國際現貨金價週四收小陰K線。

基本分析
美聯儲月期加息愈發臨近，市場對此預期非常强烈，以致高漲情緒到達100%，這是任何一次事件或數據前都前所未有的預期，而黃金正是在這樣極度悲觀的情緒中承壓走低，反觀來看特朗普上任後的避險情緒幷未出現或發酵出。都說2016是黑天鵝年，尤其對于金融市場來講亦是如此，前有英國公投退歐，美國總統大選，隨後的十二月四日意大利公投退歐，十二月中旬的美聯儲會議紀要，緊接的德國總統大選等等一系列大事件無不牽繫市場的敏感神經。

美聯儲加息前黃金所呈現出的大跌無疑是在提前做消化，加息真正落實未必就能讓黃金空頭走延續，同時歐洲的黑天鵝事件不斷，地區政治風險加劇，民粹注意迅速上升都是潜在的風險。下跌才有買入，恐懼才有勇氣。

英皇金融集團助理副總裁劉京文表示:國際現貨黃金周四（11月24日）小幅震蕩于1185美元附近，感恩節假期美國休市成交淡靜，美指數上試102美元創十三年半新高後漲勢稍爲放緩。國際現貨黃金周五(11月25日)亞盤黃金下跌超10美元，一度下跌至1171.10美元，創下今年2月以來新低。美元大漲，黃金已回吐今年大半漲幅。

此前世界黃金協會（WCG）在報告認爲，今年以來ETF大舉增持黃金，是金價上漲最主要動力之一。目前市場對美聯儲年內加息預期幾乎爲100%。但是投資者需要注意的是，隨著美聯儲年內加息基本成爲定局，市場焦點或再次轉向歐洲政治亂局。

2016年注定是黑天鵝“翩翩起舞”的一年，繼英國脫歐公投、美國大選之後，另一隻黑天鵝意大利修憲公投又將于12月4日(下周日)來襲。公投結果或將再度衝擊全球金融市場。

加入歐元區後，意大利經濟增長停滯，債務壓力不斷上升。意大利總理倫齊力主推行改革、改善現狀，却不得不面臨議會權力過大，內閣話語權偏小的困局。行政乏力致使改革政策往往中途受阻。爲解决這一問題，倫齊主張通過公投修改憲法，削弱議會參政權、擴大政府權利，進而提高執政效率，爲改革營造環境。倫齊意在借助公投“背水一戰”，暗示公投若失敗自己將辭職。這意味著，如果公投失敗，意大利將提前舉行大選。届時，反歐盟的五星政黨勝選的概率增加，該黨承諾當選後將立即舉行退歐公投。目前的民調顯示，反歐盟的五星政黨支持率領先。總結來看，意大利修憲公投很可能觸發意大利脫歐公投，歐洲一體化進程、歐盟的前途再度面臨風險。

意大利衆議院副議長、五星運動成員Luigi Di Maio在接受Repubblica網站的視頻采訪時表示，對意大利歐盟成員國的身份沒有异議。Maio還是反建制派的潜在總理候選人。如果12月4日憲政公投的結果是反對，希望總理倫齊辭職，贊成提早大選，不會與其他黨派結盟，認爲新的選舉法可能在提早大選前通過。意大利此次公投的焦點議題幷不是脫離歐盟，只是最終結果却與是否留在歐盟息息相關。意大利總理倫齊與他所在的中間偏左政黨民主黨在2014年4月提出政治改革議案，但由于議案未能得到法案立即生效所需的2/3議會投票通過，根據憲法需要舉行公投來决定議案是否成爲立法，意大利公投開始預備將在10月份進行。後倫齊宣布意大利脫歐公投時間定爲12月4日。

意大利議會屬完美兩院制: 參、衆兩院職能相同，立法權均等，選舉時間和選民相同、任期同爲5年、選舉法類似、政府必須同時對兩院負責。參議院共有議員315人，另設少量終身參議員;衆議院共有議員630人。除終身參議員外，參、衆兩院議員均由普選産生。

央行消息人士告訴路透，歐洲央行(ECB)正在研究如何借出更多政府國債，以防止支撑金融體系、規模達5.5萬億歐元的短期融資市場凍結。爲了刺激經濟成長和通脹，歐洲央行已購入了逾1萬億歐元的歐元區政府國債。其中大多數目前都在歐洲央行的手中。這樣一來，就抽走了附買回市場中的重要組成部分。通過附買回協議，金融機構利用抵押品彼此借貸。抵押品通常是高評級的政府國債，比如德國國債。

根據Icap數據，歐洲央行如今持有逾四分之一的德國所有在外流通債券，基金必須最高支付1.5%，才能借入10年期德債，高于一年前的0.40%左右。這將讓投資者極度緊張。在新的監管制度下，投資者被頻繁要求爲其衍生品部位準備現金或具流動性的擔保品。

德國央行和歐洲央行已經采取了一些措施，讓借出債券變得更容易。德國央行9月底開始直接向交易商出借德國國債，而不再只是通過代理出借。但目前這種貸款只用于換取其他德國債券，而且期限只有一周，幷有很多約束性規定。

當前，全球民粹主義、保護主義風氣日益盛行，英國脫歐公投、美國大選都曝出“不應該”的結果，市場難免對意大利修憲公投這只黑天鵝憂心忡忡。投資者普遍焦慮，意味著公投之日全球市場或再度劇烈震蕩。

從技術面來看，國際黃金日綫上連收4根陰柱，布林帶縮口運行，5日均綫與10日均綫雙綫向下，macd綠色能量柱放量逐漸加强，快慢雙綫勾綫向下，sto勾綫向下進入超賣區。仍是空頭的大趨勢。4小時上，K綫再次走出震蕩，下探1270支撑，早間已下跌16個點，空頭强勢。macd綠色能量柱方量再次加强，快慢雙綫走平後有再次下行趨勢，sto形成死叉。周五收官就是一個空頭趨勢。

綜合分析，黃金早盤繼續跳水，這種極弱下行引發跳水是市場空頭潰退導致的人踩人心理的表現，暴力下跌之後，市場已經不存在多頭了，也沒人敢再做多，所以空頭只需要很小的頭寸就可以撬動市場引發跳水下行，集體拋售心理持續發酵，市場一邊倒向空頭，這是目前盤面的表現，而且這也只是表面。主力屠殺的背後，肯定是在預謀下一波的拉升屠殺追空盤，極限和陷阱以及機會交織的階段，我認爲目前的位置禁止再去參與任何空頭，即使不做多，觀望也無妨。早盤急跌之後先觀望，歐盤若出現拉升破高，則確認止跌見底。則以1171一綫爲支撑謹慎做多爲主。

全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust JYT.com.hk截至11月24日黃金持倉量持平，至891.57噸。全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust JYT.com.hk截至11月24日的白銀持倉量持平，至10,796.00噸。

今日將公布之經濟數據及消息


技術支持及阻力位


現貨金分析圖

從技術面來看，國際黃金日綫上連收4根陰柱，布林帶縮口運行，5日均綫與10日均綫雙綫向下，macd綠色能量柱放量逐漸加强，快慢雙綫勾綫向下，sto勾綫向下進入超賣區。仍是空頭的大趨勢。4小時上，K綫再次走出震蕩，下探1270支撑，早間已下跌16個點，空頭强勢。macd綠色能量柱方量再次加强，快慢雙綫走平後有再次下行趨勢，sto形成死叉。周五收官就是一個空頭趨勢。

入市策略 :
英皇金融集團:助理副總裁劉京文表示2016年注定是黑天鵝“翩翩起舞”的一年，繼英國脫歐公投、美國大選之後，另一隻黑天鵝意大利修憲公投又將于12月4日(下周日)來襲。公投結果或將再度衝擊全球金融市場。

加入歐元區後，意大利經濟增長停滯，債務壓力不斷上升。意大利總理倫齊力主推行改革、改善現狀，却不得不面臨議會權力過大，內閣話語權偏小的困局。行政乏力致使改革政策往往中途受阻。爲解决這一問題，倫齊主張通過公投修改憲法，削弱議會參政權、擴大政府權利，進而提高執政效率，爲改革營造環境。倫齊意在借助公投“背水一戰”，暗示公投若失敗自己將辭職。這意味著，如果公投失敗，意大利將提前舉行大選。届時，反歐盟的五星政黨勝選的概率增加，該黨承諾當選後將立即舉行退歐公投。目前的民調顯示，反歐盟的五星政黨支持率領先。總結來看，意大利修憲公投很可能觸發意大利脫歐公投，歐洲一體化進程、歐盟的前途再度面臨風險。

意大利衆議院副議長、五星運動成員Luigi Di Maio在接受Repubblica網站的視頻采訪時表示，對意大利歐盟成員國的身份沒有异議。Maio還是反建制派的潜在總理候選人。如果12月4日憲政公投的結果是反對，希望總理倫齊辭職，贊成提早大選，不會與其他黨派結盟，認爲新的選舉法可能在提早大選前通過。意大利此次公投的焦點議題幷不是脫離歐盟，只是最終結果却與是否留在歐盟息息相關。意大利總理倫齊與他所在的中間偏左政黨民主黨在2014年4月提出政治改革議案，但由于議案未能得到法案立即生效所需的2/3議會投票通過，根據憲法需要舉行公投來决定議案是否成爲立法，意大利公投開始預備將在10月份進行。後倫齊宣布意大利脫歐公投時間定爲12月4日。

意大利議會屬完美兩院制: 參、衆兩院職能相同，立法權均等，選舉時間和選民相同、任期同爲5年、選舉法類似、政府必須同時對兩院負責。參議院共有議員315人，另設少量終身參議員;衆議院共有議員630人。除終身參議員外，參、衆兩院議員均由普選産生。

央行消息人士告訴路透，歐洲央行(ECB)正在研究如何借出更多政府國債，以防止支撑金融體系、規模達5.5萬億歐元的短期融資市場凍結。爲了刺激經濟成長和通脹，歐洲央行已購入了逾1萬億歐元的歐元區政府國債。其中大多數目前都在歐洲央行的手中。這樣一來，就抽走了附買回市場中的重要組成部分。通過附買回協議，金融機構利用抵押品彼此借貸。抵押品通常是高評級的政府國債，比如德國國債。

根據Icap數據，歐洲央行如今持有逾四分之一的德國所有在外流通債券，基金必須最高支付1.5%，才能借入10年期德債，高于一年前的0.40%左右。這將讓投資者極度緊張。在新的監管制度下，投資者被頻繁要求爲其衍生品部位準備現金或具流動性的擔保品。

德國央行和歐洲央行已經采取了一些措施，讓借出債券變得更容易。德國央行9月底開始直接向交易商出借德國國債，而不再只是通過代理出借。但目前這種貸款只用于換取其他德國債券，而且期限只有一周，幷有很多約束性規定。

當前，全球民粹主義、保護主義風氣日益盛行，英國脫歐公投、美國大選都曝出“不應該”的結果，市場難免對意大利修憲公投這只黑天鵝憂心忡忡。投資者普遍焦慮，意味著公投之日全球市場或再度劇烈震蕩。

從技術面來看，國際黃金日綫上連收4根陰柱，布林帶縮口運行，5日均綫與10日均綫雙綫向下，macd綠色能量柱放量逐漸加强，快慢雙綫勾綫向下，sto勾綫向下進入超賣區。仍是空頭的大趨勢。4小時上，K綫再次走出震蕩，下探1270支撑，早間已下跌16個點，空頭强勢。macd綠色能量柱方量再次加强，快慢雙綫走平後有再次下行趨勢，sto形成死叉。周五收官就是一個空頭趨勢。

綜合分析，黃金早盤繼續跳水，這種極弱下行引發跳水是市場空頭潰退導致的人踩人心理的表現，暴力下跌之後，市場已經不存在多頭了，也沒人敢再做多，所以空頭只需要很小的頭寸就可以撬動市場引發跳水下行，集體拋售心理持續發酵，市場一邊倒向空頭，這是目前盤面的表現，而且這也只是表面。主力屠殺的背後，肯定是在預謀下一波的拉升屠殺追空盤，極限和陷阱以及機會交織的階段，我認爲目前的位置禁止再去參與任何空頭，即使不做多，觀望也無妨。早盤急跌之後先觀望，歐盤若出現拉升破高，則確認止跌見底。則以1171一綫爲支撑謹慎做多爲主。

今日現貨金波幅預測爲 1170盎斯至 1186盎斯。

計劃一：第一注在1171 (美元)做多，止賺設在1186(美元) ；如金價再下調至1166(美元) 再加第二注，止賺設在1181(美元) ，止損設在1161(美元)。

計劃二：第一注在1186(美元)做空，止賺設在1176(美元) ；如金價再上調至1191(美元) 再加第二注，止賺設在1181(美元) ，止損設在1196(美元)。


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