受益於股市上漲,近期國內三大期指持續攀升。截止10月26日早盤,IF1511合約最高摸至3503.4點,IF1512合約最高摸至3399.6點;IH1511合約最高摸至2348.8點,IC1511合約最高摸至6949.8點。上述點位分別都是8月下旬反彈以來的波段最高點。
這輪階段性反彈行情最早始於8月27日,至今已足足上漲了兩個月;曾經受創的投資情緒得到了極大的改善。但期指總體漲幅不算很大,仍屬於恢復性上漲或階段性反彈的漲幅級別。交易量和持倉量雖然溫和上升,但遠遠無法跟年中暴跌之前相比。我們以IF1511合約為例,來看看大機構成交和持倉的情況吧。
宏觀基本面,全球貨幣政策依然寬鬆。上週四,歐洲央行維持利率水準不變,歐銀行長德拉基表示,將在12月重新檢視寬鬆程度,若有必要QE將實施至2016年9月之後;並稱QE會一直執行,直至央行看到通脹路徑有可持續性的挑戰或通脹達到目標。
中國降息了!剛剛過去的這個週末,中國央行宣佈自2015年10月24日起,下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率0.25個百分點,並且降准0.5個百分點。本周美聯儲將召開貨幣政策會議,週三夜裡(週四淩晨兩點),美聯儲將公佈利率決議。由於這次沒有安排新聞發佈會,也沒有新的經濟和通脹預測報告,所以本周美聯儲加息的概率很小,有機構認為這次加息概率僅為6%。但各方依然認為年底(12月份)美聯儲加息的概率很大。
廣泛的寬鬆貨幣政策為股市和期指反彈提供了溫床,並部分對沖了疲弱經濟帶來的掣肘效應。
技術面,股市和期指已反彈到了7月9日~8月19日的盤整平臺,這也是成交密集區域,外加中長期均線的壓制,市場上行阻力增大。後市多空博弈將加劇。
投資者應重點關注量能變化;若增量上行則可繼續看高一程;若量能不濟,期指將回落調整。
英倫金融首席分析師 古金