近期,大宗商品陸續止跌企穩,貴金屬上周還出現了一波大漲;唯獨原油陰跌不止,淪為最後一個補跌者。
市場短線走勢已超出了資料和消息面所能解釋的範疇,相關品種的走勢關聯度也比較混亂。上週五的非農資料略好於預期(但差於前值),算基本符合預期吧;這本應是輕度利好美元,輕度利空金價和油價的;但資料公佈後,金價卻意外暴漲,美元只是小幅反彈,油價還是下跌的。
上週五夜裡,彭博報導稱歐佩克會議提高了產能上限,由3000萬桶/日上調至3150萬桶/日;油價聞訊擴大跌幅。本週一回來,歐佩克主席明確指出彭博的報導有誤,增產消息不屬實。真正的版本是:OPEC在會議之後宣佈就不減產達成共識,但因伊朗重返市場,無法就具體資料達成一致;OPEC在會議聲明中未提及任何產量目標。
儘管增產消息只是一場烏龍,但本週一早上,油價還是開盤即跌,然後擴大跌幅,創出數年熊市的新低。這年月,消息真真假假,市場照單全收,行情則順著趨勢越描越黑。
異動的不僅僅是黃金和原油,外匯市場也上躥下跳。上週四,歐洲央行維持貸款利率不變,但下調了存款利率。存款利率下調按照常理是利空歐元的,可決議公佈後,歐元非但不跌,反而暴漲;歐元暴漲打壓美元暴跌。真搞不懂市場是哪根筋錯亂了。。。
不過,既然消息面剪不斷、理還亂,那我們為什麼不從技術面來一探究竟呢?
技術面,金價從10月15日下跌到12月2日,以單邊姿態破位創出了數年熊市新低,確實有超跌反彈和破位反抽要求。超跌破位後,我們不強求做多,但至少是不敢再去做空了吧,有空單的也應該逢低減磅或平倉;這樣,空單就完全可以規避金價的突發暴漲。
技術面,美元從10月15日單邊上漲到12月2日,創出了本輪牛市新高,這中間沒有出現過一次像樣的回檔。更重要的是,11月9日至12月2日期間,美元指數屢屢出現欲跌還漲的滯漲跡象。這種情況,美元多單必須見好就收,才能規避突發暴跌。
技術面,油價自10月中旬以來下跌抵抗,反復抗跌,正所謂多頭不死,空頭不止。難怪後來其它關聯品種都止跌了,油價卻還在肆意補跌。。
這就對了,消息面和基本面無法解釋的短線行情,用技術面一驗就全部釋然了。憑消息面和基本面無法預測的突發行情風險,遵循技術面則可以提前規避。
但是,技術面能夠解釋行情,不等於用技術面能夠把握住這突發行情。行情突變之前,金價超跌和美元超漲也不是一天兩天了,但超跌還能更超跌,超漲還能更超漲,真正的買點(低點)和賣點(高點)卻只有一個!如何規避風險和把握機會?還是難辦。
所以,說到底,理念要正確,切忌太貪。趨勢行情發展過度了,一定要懂得見好就收,控制風險。還要明白,突發性的修正行情是可遇不可求的,面對異常市況宜量力而行。
其實,我們投資者始終不要忘記趨勢這根主線。抓住趨勢不放手,哪怕錯過了短線爆發機會,也能夠反過來利用,反敗為勝。比如,錯過了金價的反彈做多機會怎麼辦?好辦,那就趁反彈爆發後逢高沽空,因為金價大趨勢是下跌嘛,反彈過後還會跌,反彈過度就是沽空的機會。錯過了美元的急跌沽空機會怎麼辦,也好辦,那就趁大跌逢低做多;美聯儲升息在望,美元或將越挫越勇,短線大跌就是逢低做多的機會!油價的道理類似,之前油價下跌抵抗,正所謂抵抗不是底,是底不抵抗,那時就該繼續沽空;如今油價肆意補跌了,創出大熊市新低了,空單就要適度減磅或平倉,以防行情意外修正!
英倫金融首席分析師 古金