古金：大行情需要大智慧，大贏家策略解碼

近期，國際油價持續陰跌；本週一NYMEX原油12月主力合約已跌破40美元整數關，創下了熊市新低。這是空頭的饕餮盛宴，空單盈利來得如此簡單而容易。但對於做多和抄底的投資者而言，這種跌勢就象一把擋不住的利箭，弄不好可能一箭穿心。
機遇與風險並存，大好行情你把握住了嗎？如果沒有，原因出在哪裡？如果只把握住了一小部分，原因又在哪裡？投資者該如何來應對和運作這種行情？
想要把握大行情，首先要儘早發現和識別行情的苗頭和趨勢，並儘早介入。那麼，如何來儘早發現和識別行情趨勢呢？投資者可以從基本面入手，也可以從技術面入手，或者基本面和技術面相結合。
這波跌勢單單從技術面分析是看不大出的；因為油價本來已在歷史低位，即便再跌，想像空間也有限，這就會限制我們做空的決心和持倉耐心。所以，有些投資者曾經做了空單，但沒拿住，或拿不久，早早地就被洗出來了；洗出來後，可能反手做多，結果把之前的空單利潤吐回去。。
技術面不是完全沒用，而是要看怎麼用。不能有事沒事都找技術面，也不要在前不著村、後不著店的地方找技術面。應該揀重要的技術點位和技術形態來用，並且要把技術面和基本面結合起來用，才能夠成大器，賺大錢。所以，基本面和關聯市場形勢是必須重視的。
其實，第四季度這波跌勢的始作俑者並不是原油，而是銅鋁鉛鋅等基本金屬和黃金等貴金屬；原油只是隨大流而已。銅鋁鉛鋅和黃金早在10月中上旬就陸續啟動了單邊跌勢，而原油在10月底至11月初還有過一波反彈。如果投資者能夠認清大勢和大局，那麼油價10月27日~11月2日那波反彈就是絕佳的中繼性沽空機會。
如何判斷油價10月底至11月初的反彈僅是反彈而不是反轉？這需要洞察宏觀基本面形勢。基本面不能僅限於關注日常的具體資料和會議，那只是影響市場短線波動的因素；要透過數據看大局。現在宏觀基本面的基調就是全球經濟萎靡不振；美國經濟一枝獨秀但卻伴隨著加息預期（貨幣緊縮預期）。並且，美國經濟不是資源型經濟，而是服務型和技術型經濟，所以美國經濟向好對金屬和資源類品種説明不大。真正的資源需求型經濟巨頭是中國，可中國經濟低迷不振，且中國經濟結構正在轉型升級，降低對資源和能源的依賴。歐洲經濟也在低谷徘徊，難民潮和恐怖襲擊事件令老歐洲雪上加霜。再加上歐佩克投鼠忌器，遲遲不願降低原油產能。。。。這些就夠了，足以說明宏觀環境對基本金屬和原油是中線利空的。
沽空宜趁早，遇反彈就是做空的機會！左等右等只會越等越被動。
英倫金融首席分析師 古金