（作者：潘奕衡）
Investing.com – 進入2022年，美股延續十多年的牛市好像突然間被按下了暫停鍵，先是受到美聯儲加息預期的影響開始回落，近期又被地緣緊張局勢影響而遭到拋售。美股兩大指數先後陷入了技術性回檔。
美股陷入技術回檔
今年迄今，標普500指數的下跌幅度已經達到10%，跌幅一度超過14%，正式進入了技術性回檔階段。而以科技股為主的納斯達克指數早已進入修正狀態，目前累計下跌幅度接近14%，道鐘斯指數稍好，但是也下跌了8.57%，隨時可能進入技術調整區間。
目前美國三大指數均已跌破200日均線，且納斯達克指數50日均線已經下穿了200日均線形成了死亡交叉，雖然昨日三大指數均出現反彈，但並未出現明顯的反轉跡象。
此前大熱的科技股和成長股重挫30%以上的數不勝數，腰斬的也比比皆是。投資者躺著賺錢的日子一去不復返了。
美國股市已經牛了十多年了，在這期間也經歷過很多次的技術回檔，幾乎每次都能化險為夷，逢低買入也一直都是最正確的選擇，這次會例外嗎？
以史為鑒，美股進入技術回檔後的走勢如何
根據歷史資料統計，道鐘斯指數在完成回檔後第一周平均上漲 2.7%，大概兩周後就會收復失地，該指數在一個月內平均上漲 3.3%，六個月內上漲 5.2%，一年內上漲 8.7%。
在過去的 20 次調整中，道鐘斯指數在 12 個月後上漲的次數為 15 次，也就是說有75% 的概率會上漲。
跌勢有多猛，反彈就有多迅速
週四，由於美國對俄羅斯的制裁不及市場預期，美股迎來爆發式的反彈。美國標準普爾500指數上漲1.5%，報4288.7點；道鐘斯工業平均指數上漲0.3%，報33223.83點；納斯達克綜合指數上漲3.3%，報13473.58點。
事實上，本輪美股的下跌主要就是俄羅斯和烏克蘭的地緣衝突所導致，市場恐慌情緒的加強令投資者紛紛拋售股票並買入避險資產。假如地緣局勢緩和，美股大概率反彈。週四美股的大爆發就是最好的證明。
可以肯定的是，許多在地緣政治緊張局勢升級前看好股市的人現在仍然看好股市。股市的下跌正好給了他們逢低買入的機會。只要地緣衝突不會導致全球系統性風險，多頭看漲的邏輯事實上並未改變。局勢只要明朗後，相信會有報復性的上漲。
關鍵是東歐衝突會持續多久，局勢會不會再次升級，甚至引發全球風險，這些都是未知數，也是逢低買入的最大風險。這一風險已經超越了美聯儲激進加息的風險，因為隨著地緣局勢的升級，美聯儲加息50基點的概率大幅下降。
根據Investing.com的美聯儲利率觀測器，美聯儲在3月加息50基點的概率已經下降至20%，而此前在美國宣佈創紀錄的通脹資料的時候這一資料曾一度超過90%。
投行觀點
一些分析人士認為，地緣政治事件短期會拖累股市，但最終往往會快速反彈。
Truist全球宏觀策略師Eylem Senyuz在給客戶的報告中寫道：
雖然不確定依然存在，但根據我們的研究表明，歷史上軍事危機事件往往給市場注入一定波動性，並導致股市短期下跌，但除非危機事件導致經濟陷入衰退，否則股市往往最終會反彈。
摩根士丹利也認為，利空可能已經被消化了，任何事態的緩解都可能導致美股快速反彈。分析師在報告中預計，如果俄烏緊張局勢有緩和的跡象，那麼5%的快速反彈似乎不是不可能的。
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