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增產困難,原油牛市或將持續

發布 2022-2-18 下午03:00
更新 2023-7-9 下午06:31

Investing.com – 近期,油價創7年多來的最高水準,這對石油公司和該行業的擴張來說通常是一個好兆頭。然而,還有一個難題亟待解決。

隨著油價上漲到這樣的高水準,按常理來講勘探和生產應該會不斷增多,但事實卻並非如此。

Energy Aspects的Amrita Sen表示,石油行業每年至少需要5200億美元的投資,才能將全球石油產量維持在1億桶/天。然而,根據她的分析,該行業的投資目前僅為3700億美元。

是什麼阻礙了勘探和生產

美國的產量比 2020 年 1 月少了160 萬桶/日,儘管價格比當時已經高出每桶 35 美元,對生產商更具吸引力。

與疫情前運營的近700個石油鑽井相比,目前石油鑽井的數量在500個左右。這表明,儘管有可能獲得更大的利潤,但產量並沒有增長那麼多。

達拉斯聯儲的調查顯示,美國生產商目前因各種原因對增加投資猶豫不決。其中一些原因是美國獨有的,但其他一些原因也會影響美國以外的企業

1. 監管不確定性

監管油氣生產的聯邦法規不斷變化,尤其是排放、許可和租賃方面的法規。儘管短期利潤潛力巨大,但美國生產商仍然擔心政府政策將如何影響他們目前的投資,尤其是長期專案的投資。

2. 金融家們的猶豫不決

同樣,銀行和投資者也不確定政府政策對未來的影響。近年來,許多大型銀行也因對油氣公司的大筆投資而受到維權人士的投訴,並面臨著從整個行業撤資的壓力。這些壓力和不確定性抑制了油氣行業的擴張行為。

3. 環保主義者的立場

由於存在如此多的不確定性,原油天然氣生產商小心翼翼地避免引起環保主義者的憤怒。這在歐洲公司中表現得尤為突出,因為歐洲政府政策不鼓勵石油和天然氣生產商從事新的勘探和生產。 儘管油價高企,原油銷售和煉油仍是他們最大的收入和利潤來源,但像BP這樣的公司仍在繼續向非石油和天然氣專案上投入更多資金。

4. 股價

自2014年油價開始下跌以來,石油生產商削減了勘探開發。 他們還削減投資以保護自己的股價。 現在,油價再次走高,生產商可以將收入再投資於勘探開發,或者他們可以利用這些利潤通過股息和出色的盈利數據來支撐股價。 大部分油氣行業都選擇了後者,因為他們專注於當前和近期的高股價和股息,從而犧牲了勘探開發。

勘探開發的缺乏對能源市場和行業意味著什麼

對市場而言,產量增長放緩意味著近期對供應過剩的擔憂減少。 事實上,從長期來看,如果生產商不盡快開始加大勘探開發投資,可能會出現嚴重的供應短缺。

對於油氣行業來說,受限的勘探開發意味著只要油價高企,大多數股票的價格就會居高不下,但如果未來幾年這些生產商找不到擴張方法,他們就會遭受打擊。未來,那些投資了勘探與生產的生產商,或者那些能夠獲得可生產資產的生產商,將比那些沒有做好準備的生產商擁有巨大的優勢。

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(翻譯:潘奕衡)

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