Investing.com – 對於社交媒體平臺Twitter (NYSE:TWTR)的投資者來說，2021年並不理想。 今年以來，該股累計下跌了約19.4%。 
2月25日，TWTR的股價突破80美元，創下歷史新高。但自那以來，該股已經下跌了約45，並于昨日收于44.37美元。 52周的價格區間為40.1 - 800.75美元，截至週二，其市值為354.1億美元。
這家總部位於三藩市的公司於10月26日公佈了第三季度財報。其 營收為12.8億美元，上年同期為9.36億美元。 總收入中，廣告收入11.4億美元，同比增長41%，其餘收入主要來自資料授權。
Twitter的大部分廣告收入來自服務和數位產品。 因此，供應鏈問題可能會影響Meta(NASDAQ:FB)或Snap (NYSE:SNAP)的收入，但並未對Twitter產生負面影響。
Twitter調整後的收益為18美分，超過分析師預期的15美分。 與此同時，Twitter的可盈利日活躍用戶達到2.11億，同比增長13%。
該公司2021年第四季度的收入預期在15 - 16億美元之間。 在10月底公佈季度業績之前，TWTR的股價為60美元。 而就在我們寫這篇文章的時候，它已經下跌到了44美元左右。
此外，該平臺的聯合創始人傑克•多爾西(Jack Dorsey)也辭去了首席執行官一職。 現在則由前首席技術官帕拉格·阿格拉瓦爾(Parag Agrawal)掌舵。 Agrawal預計將更加重視區塊鏈技術。
分析師預期
在Investing.com調查的38位分析師中，Twitter的股票獲得了“中性”評級。 
分析師預計該股未來12個月目標價的中值為63.94美元，這意味著該股將較當前水準上漲63%以上。 12個月的價格範圍目前在15美元到85美元之間。
不過，根據大量的估值模型, TWTR的股票的平均公允價值高達46.20美元,這意味著擁有7.5%的上漲潛力, 價格上漲幅度較小。 
此外，在增長、現金流和價格勢頭方面，Twitter的得分為3分(滿分為5分)。 它的整體表現也排在第3位(“一般”)。
TWTR股票的P/B和P/S分別為4.9倍和7.3倍。 相比之下，同行業的這些指標分別為4.4倍和3.5倍。
技術面，TWTR股票的幾個中短期指標正在發出超賣信號。股價的下跌可能很快就會停止。
鑒於近期股價大幅下跌，我們的預期TWTR股價將在未來幾天開始企穩，交易區間可能在40 - 45美元之間。 一旦Twitter在低位企穩，可能就會開始上揚。
現金擔保看跌期權
那些認為TWTR股票可能在未來幾周內橫盤交易甚至開始上漲的投資者，可以考慮賣出Twitter股票的現金擔保看跌期權。 由於涉及期權，這種側率並不適合所有投資者。
假設一個投資者想要購買Twitter的股票，但不想以每股44.37美元的全價購買。 相反，投資者更願意在未來幾個月內以折扣價買入股票。
一種可能是等待TWTR的股價下跌，這可能會發生，也可能不會發生。 另一種可能性是出售一份現金擔保的看跌期權合約。
因此，交易員通常會賣出平價(ATM)或價外(OTM)看跌期權，同時留出足夠的現金購買100股該股票。
假設交易者在2022年2月18日期權到期日之前一直在進行這一交易。 由於該股票的價格是44.37美元，一個場外交易看跌期權的行權價是40.00美元。
因此，如果期權買方行使期權將其轉讓給賣方，賣方將不得不以40美元的行權價購買100股TWTR股票。
TWTR 2022年2月18日到期行權價為40.00美元的看跌期權目前的價格(或溢價)為2.15美元。
期權買方需要支付2.15 X 100美元，即215美元的溢價給期權賣方。 無論未來發生什麼，這個溢價金額都屬於期權賣方。 看跌期權將於2月18日週五停止交易。
如果TWTR股票收盤價高於40美元的行權價，賣方的最大收益就是這個溢價。 如果發生這種情況，期權到期時就一文不值了。
如果看跌期權在2月18日之前或到期日的任何時候推特股票的市場價格低於40美元的執行價格，那麼這個看跌期權就可以被行權。 賣方將有義務以40美元的看跌期權行權價(即共4000美元)購買100股Twitter股票。
在我們的例子中，盈虧平衡點是執行價($40.00)減去期權費($2.15)，即$37.85。 這是賣方開始遭受損失的價格。
現金擔保的賣出策略比以當前市場價格直接買入一家公司的股票更為保守。
因賣出看跌期權而最終持有TWTR股票的投資者，可以進一步考慮設立備兌看漲期權，以提高其股票的潛在回報。 因此，出售現金擔保看跌期權可被視為持有股票的第一步。
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（翻譯：潘奕衡）