- 市場預計將在假期交投清淡的情況下平穩度過年底，但風險仍在徘徊
- 防禦類股或表現突出
- 市場寬度一直在收窄
- 美國國債收益率曲線正在趨平
Investing.com - 在投資者對美聯儲的緊縮議程做出積極反應後，市場隨後進入了2021年的最後幾個交易周，人們原本預計波動性將趨於穩定或下降，然而，由於Omicron風險持續存在，投資者對美聯儲更為強硬的貨幣政策反應遲緩，也就不足為奇了。
週三FOMC會議結束後，股市出現意外上漲，在此之後，分析人士認為，加速債券購買並在2022年三次加息的決定已經為投資者做好了準備。然而，週四市場情緒逆轉，科技股領跌股市——市場分析師懷疑，會不會是投資者突然意識到，由於借款成本上升，大型科技公司的估值將受到壓力？
然而，自上周五股票拋售擴大以來，顯然不僅僅是因為科技行業的估值過高——房地產類股下跌0.34%，通信服務類股下跌0.4%，此外，週期性板塊跌幅更大，能源板塊下跌2%，金融板塊下跌2.2%。
週五的拋售主要是由於期權和期貨的季度到期，也就是所謂的“四巫日”。也就是說，如果拋售已經結束，股市現在要麼平穩地進入清淡的年底假日交易，要麼甚至可能會在耶誕節給交易員帶來聖誕老人般的反彈。
然而，也有一些令人擔憂的信號。
首先，週五的拋售可能至少在一定程度上是由美聯儲理事Christopher Waller引發的。Waller表示，由於美國正“接近”實現最大就業，利率最早可能在3月份上調。他的言論提振了美元，因此與此同時，他的言論可能也打壓了股市。
還有一個危險信號：市場寬度一直在收窄。
雖然科技股是今年美國主要股指屢創新高的主要驅動因素，但在納斯達克上市的股票中，只有31%的股票在各自200日均線以上，而這一科技基準指數今年已上漲了18%。另一方面，小型股羅素2000指數中36%的上市公司的股價高於200日均線。
相比較之下，美國標準普爾500指數表現出更積極的廣度，68%的指數成分股均在各自的200日移動均線上方交易。儘管如此，標準普爾500指數仍面臨著額外的波動，因為該指數自4月以來的上漲中，只有蘋果、微軟、英偉達、特斯拉和Alphabet這5只上市股票貢獻了大約50%的漲幅。迄今為止，標準普爾500指數今年迄今已上漲約24%，並繼續在紀錄高點附近徘徊。
總體而言，在納斯達克綜合指數上市的科技股仍然面臨更大的風險。
從月度圖表可以很容易地看出，自2018年1月以來，以科技股為主的納斯達克指數的價格與漲跌線之間存在強烈的負背離。同時，我們可能會目睹Evening Star（黃昏星形態）的形成。如果價格跌至月度低點，它將會穿透十月蠟燭圖的一半，在11月的缺口後，產生一個墓碑十字線（Gravestone Doji）。
與此同時，有更多跡象表明，投資者正在回避風險。
過去一周以及過去一個月，表現最好的股票都屬於防禦型板塊。在這兩個時間框架中，只有四個上漲的板塊，從周數據來看，醫療保健類股表現優於大盤，上漲2.5%，房地產類股緊隨其後，上漲1.75%；日用消費品上漲1.35%，公用事業上漲1.25%。另外，截至12月，公用事業股上漲4.1%；消費品板塊上漲3.6%，房地產板塊上漲3.25%，醫療保健板塊上漲3.1%。
而另一個市場傾向於避險的信號是，5年期和30年期公債收益率差收窄，美國國債收益率曲線趨平。
需要注意的是，當經濟被認為是健康的時候，投資者希望長期投資的標的獲得更高的收益。當較短期和較長期國債收益率持平時，這表明投資者正在失去信心，認為債券收益率將回報他們長期持有的資金。而當曲線反轉時，即短期債券收益率高於長期債券收益率，這表明短期借款成本高於長期貸款成本。這種收益率逆轉是經濟出現問題的跡象。這被認為是經濟衰退的主要指標。
儘管有各種各樣的謹慎理由，但目前的市場預期是，在交投清淡的情況下，股市將至少在本周甚至下周保持歷史高位。然而，波動程度仍有可能升級。
還需要注意的是，週五，在美聯儲理事沃勒暗示美聯儲可能在3月首次加息後，美元指數飆升。從圖表來看，美元可能正在形成一個上升三角形，並將以一個上行突破結束。
另外，儘管週五美元出現強勁的上漲，是自11月10日以來美元最強勁的上漲。但是，黃金價格在週五連續第二個交易日上漲。這也是投資者尋求避險的又一證據。目前，黃金支撐著一個對稱三角形的底部，突破的方向將會決定下一步的走勢。當然，當然，這仍然需要取決於Omicron的情況。
週五，油價暴跌，結束了兩天的上漲。如果油價上漲並突破73美元，當它突破自11月10日高點以來的下行趨勢線(虛線)時，它將會把原本的看跌標誌(紅色匯合線，上升線)轉變為看漲標誌(紫色)。當然，這一切都可能取決於Omicron的發展。
最後，來關注加密貨幣市場。比特幣價格連續第六周下跌，這是自2018年12月以來連續下跌時間最長的一周。比特幣 (BitfinexUSD)的下一個支撐點是4萬美元，9月和11月的低點與2020年10月的低點以來的上升趨勢線相遇。
【一周前瞻】
週一
09:30
中國截至12月20日當週一年期貸款市場報價利率(%)，此前的中間價為3.85%。
週二
09:30
澳洲聯儲公佈貨幣政策會議紀要。
19:00
英國12月CBI工業訂單差值。
21:30
加拿大10月零售銷售月率(%)
週三
--：--
日本央行公佈會議紀要。
15:00
英國第三季度GDP年率終值(%)，預計本季度將保持在1.3%的水準，同比增長6.6%。
21:30
美國第三季度實際GDP年化季率終值(%) 2.1，預計維持在2.1%的季度環比不變。
21:30
美國第三季度核心PCE物價指數年化季率終值(%)，預計維持在2.1%的季度環比不變。
23:00
美國12月諮商會消費者信心指數，預計將從109.5小幅上升至110.2。
23:00
美國11月成屋銷售年化總數(戶)，預期從634萬上升到650萬。
23:30
美國截至12月17日當周EIA原油庫存變動(桶)，預計從-4.58億桶躍升至-2.082億桶。
週四
21:30
加拿大10月季調後GDP月率(%)
美國截至12月18日當周初請失業金人數
美國11月PCE物價指數年率(%)
美國11月耐用品訂單月率初值(%)
美國11月個人支出月率(%)
23:00
美國12月密歇根大學消費者信心指數終值
美國11月季調後新屋銷售年化總數(戶)
02:00
美國截至12月24日當周全美鑽井總數(口)
週五
全球多個市場將在聖誕假期前關閉。
【歡迎關注Facebook/@Investing.com中文網以及Twitter/@HkInvesting，分享更多新鮮觀點！】
（翻譯：李善文）