（作者：潘奕衡）
Investing.com – 股神巴菲特有一句名言：「別人貪婪的時候，我恐懼；別人恐懼的時候，我貪婪。」
毫無疑問，這是一個貪婪的時代。美國三大股指不斷刷新著歷史新高，投資者們群情激昂，一個一個股市的高點被投資者們巨大的熱情所淹沒，所有的人都在賺錢，甚至閉著眼睛買股票都可以躺贏。
非理性繁榮？
近期的財報季顯示，美國企業的盈利整體非常強勁，在這裡我們就不一一列舉了。美股的上漲是有強勁的財報做支撐的，並不是毫無理性的。不過最近出現的一些跡象也表明，盲目的樂觀情緒在發酵。
比如一個名為魷魚的加密貨幣上演的荒誕一幕。一個靠蹭網劇《魷魚遊戲》熱度的「三無」加密貨幣，一周內價格飆升超 2300 倍，最高達到 2861.80 美元，然後在短短 5 分鐘跌至 0.0008 美元，幾近清零。
再比如深受投資者追捧的特斯拉在短時間內就增加了數千億美元的市值，僅僅是因為赫茲「可能」與其簽署一項十萬兩汽車的購買協定。
當然，在歷史上這些事件也常常出現，並不新奇，但是不可否認的是投資者的熱情真的是空前高漲。
不過當大部分人都陶醉在美股氣貫長虹的牛市當中時，也有少部分“眾人皆醉我獨醒”的人顯得非常另類甚至可笑。
巴菲特囤積巨量現金
巴菲特財富主要來自其控股的伯克希爾哈撒韋公司，投資全球優秀企業，經歷數次危機，從未出現年度虧損，雪球越滾越大，實現了驚人的財富積累，總資產已經達到了8737億美元。
上週六，伯克希爾·哈撒韋 (NYSE:BRKa)公佈了最新的財報。財報顯示，伯克希爾哈撒韋第三季度經營利潤為64.7億美元，較去年同期增長18%；淨利潤103.4億美元，合每股6882美元，同比下降66%。
此外，最值得注意的是，截止9月30日，伯克希爾哈撒韋的現金儲備達到創紀錄的1492億美元，高於第二季度末的1441億美元和第一季度末的1454億美元。
這也就不難理解其淨利潤下滑居然達到66%了，因為大量現金並未投資，從而錯過了美股的這一波上漲。
巴菲特目前並未發表任何看空美國股市的言論，我們也不清楚他這一次是「踏空」還是因為市面上的股票都太貴了，而導致無股可買，無奈只好回購自身股票。
伯克希爾哈撒韋在第三季度回購了76億美元的股票，超過了第二季度總計60億美元的股票回購，是自2018年巴菲特改變投資策略以來第三高的股票回購水準。
美股估值是否過高？
美國的三大股指的估值都已經處於較高的位置。特別是美國標準普爾500指數經週期調整後的市盈率為 38 倍。這與 2000 年的 44 倍的歷史記錄非常接近。而那時候正是在互聯網泡沫破滅和股票市場（尤其是科技股）重挫之前。
華爾街的部分投行也開始發出美股出現泡沫的論調。
美國銀行策略師表示，流動性充裕的時代即將結束，美股不會在紀錄高位停留太久。
摩根士丹利預計會發生跌幅最多可能達到20%的劇烈盤整。
貝萊德美國首席投資官德斯皮裡托表示，“我不認為這樣的局面是可以長期持續的，現在我們正在進入一個回報更正常化的新階段。”
著名市場策略師、投資人伯恩斯坦表示，至少目前看來，美股市場和虛擬貨幣市場的大部分領域，現在都已經泡沫化了。
不過，看衰美股認為美股估值過高的的終究還是少數，更多的投行則認為美股將迎來有史以來最棒的聖誕季之一。
總結
強勁的財報和投資者空前的信心支撐著美股火爆的局面，短時間內這一局勢將持續下去，特別是在美聯儲不急於加息的當下。不過長期來講，通貨膨脹、用工短缺、供應短缺以及美聯儲貨幣政策的正常化道路或將打壓投資者的信心。
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