WTI原油走勢：危機四伏？歐、美全線下挫、WTI原油跌3%險失70關口!

摘要：周一（9月20日）從亞洲時段恒生指數大跌4%到歐美時段內美股、比特幣、WTI原油下挫，黃金走高，市場避險情緒於本周初急劇升溫；儘管各品種波動原因不盡相同，但本周有關美國債務、貨幣政策風險仍將難以被市場忽略。

避險情緒急劇升溫，歐美股市、比特幣、WTI原油下挫，黃金走高！

周一（9月20日）亞洲時段，有關恆大事件發酵以及有關香港房地產公司可能將採取更多開發模式報道拖累恒生指數盤中下挫4%，擊穿24000點。市場情緒進一步蔓延至以優質科技股為主的恒生科技指數以及A50指數。值得留意的是，由於昨日亞洲大部分市場休市，預計後續將出現普遍性的補跌行情。

實際上，隔夜歐美市場同樣風聲鶴唳，歐、美股市全線下挫，其中道瓊斯指數大跌700點，納斯達克指數跌2.19%，大市超一萬隻個股下跌；歐洲股市同樣普遍跌超2%。

其它市場方面：比特幣盤中跌超10%，刷新自8月7日以來一個半月新低42500美元，加密貨幣24小時內爆倉金額超86億元；美元指數、10年期美債收益率雙雙回落，10年期美債收益率盤中跌破1.3%；

10年期美債收益率：
大宗商品方面：WTI原油盤中跌超3%，錄得連續三日下跌，單尾盤跌幅收窄，險守70美元關口；黃金在此情況下備受市場青睞，黃金盤中企穩1740美元上方並大幅反彈25美元至日內高位1767美元。
美國財長對債務違約發出警告，市場押注美聯儲明確TAPER時間點

毫無疑問，從昨日盤面來看市場避險情緒已出現急劇升溫，儘管各品種大幅波動的原因各不相同，但其中對市場流動性風險以及美國政府停擺的擔憂預計將在本周進一步延續。周一（9月20日）美國財長部長耶倫發出警告，稱若美國國會不迅速提高政府債務上限，將很可能導致今年10月出現債務違約。值得留意，9月27日對參議院批准的1萬億美元基礎設施法案進行投票，目前美國兩黨未能達成共識，共和黨方面並不同意將“暫停債務上限”單獨立法，希望將其與3.5萬億的基建法案綁定。

此外，本周四（9月23日）迎來美聯儲利率決議，市場普遍預計美聯儲將於此次會議上釋放更明確的縮債信號。同時值得關注的還有即將於會議上公布的最新點陣圖，市場普遍預計2022年中值將令美聯儲保持基準利率在當前水平不變，6月點陣圖顯示美聯儲將在2023年前加息兩次，此前為2024年加息。一旦美聯儲向市場釋放出更為“鷹派”信號，預計將導致資金再度向美元回流，加劇市場對流動性收緊憂慮。
OPEC+明年將放慢增產步伐？全球經濟復甦遇阻或令寬鬆延續

由於油價、美股對全球經濟前景反應敏感，因而在美聯儲利率決議臨近之際WTI原油已錄的連續三日下跌。隨着美國石油產量在經歷颶風影響後逐步恢復，市場再度考慮全球石油需求復甦進度。據摩根士丹利表示，由於最近幾周隨着新冠病毒感染率攀升，市場對2022年的信心下降，GDP和需求預測下滑，預計OPEC+或在明年放緩或暫停擬議的增產計劃，以平衡全球市場。

OPEC+在9月會議上宣布維持40萬桶/日的增產份額至今年12月，但由於美國頁岩油產量在近幾個月有所增加、疫情在全球範圍內蔓延，同時伊朗核協議談判面臨重啟可能、這令WTI原油需求於明年進一步強勁復甦預期受到衝擊。更為重要的是，沙特、俄羅斯等五大產油過將於2022年5月提高產量基線，這或意味OPEC+成員國普遍希望在油價維持高位的情況下進一步增產，在此情況下暫停增產難度將大大提高。

展望後市，WTI原油於短期內的兩大風險為美國債務上限以及美聯儲利率決議。筆者認為，在美國勞動力市場未見明顯復甦以及美聯儲對通脹“暫時性”判斷維持下，預計美聯儲利率決議難以誘發大規模市場拋售行為。

考慮到目前美國經濟問題或更多在於供給端，為防止量化寬鬆的積極效果可能出現逆轉，美聯儲或採取緩慢收緊流動性方式以作應對，而若有更多證據顯示全球經濟復甦遇阻，這或令寬鬆政策在更長時間內延續。同時根據歷史經驗來看美國債務問題最終將以兩黨的妥協得以解決。


WTI原油走勢分析：70.0關口岌岌可危，下方關注66.0美元水平

WTI原油日線圖：
日線圖顯示，WTI原油受阻於73.0美元後進一步回落考驗70.0美元關口，錄得連續三日下跌，暗示自7月以來的第二個階段高位有望形成。若WTI原油其後進一步擊穿70.0美元關口，或進一步下行考驗下方66.0美元水平。儘管油價在更大級別看來處於大型區間整理，但仍不能排除形成趨勢下跌的可能，多頭或將迎來更大的考驗。（Billy撰）

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