Investing.com –自2020年初疫情爆發以來，美國最具標誌性的品牌之一迪士尼公司經歷了重大轉型。在它最吸引人的主題公園、巡遊船和劇場因疫情遭到封鎖和關閉，不過迪士尼的視頻流媒體業務卻得到蓬勃發展，這為投資者提供了一個堅定的買入理由。
在疫情肆虐的這一年，迪士尼這家全球最大的娛樂公司的股價在今年3月創下新高，儘管該公司在2020年虧損了約28億美元。
該股較2020年3月的低點上漲了一倍多，當時對冠狀病毒的擔憂拖累了整個市場。
經濟重新開放，股市減速
但隨著經濟重新開放，消費者似乎急於在美國和全球大規模接種疫苗後恢復正常生活，有跡象表明，流媒體用戶增長正在失去一些動力。流媒體用戶增長是推動該股走高的關鍵因素。
今年5月，迪士尼+報告稱，它增加了1.036億用戶，低於分析師預計的1.103億。股價迅速做出了反應，自3月初盤中觸及203美元的紀錄高點以來，迪士尼股價已經下跌了15%。
在我們看來，隨著97歲高齡的迪士尼在主題公園和直接面向消費者的流媒體服務等傳統業務的推動下，將進入後疫情時代的又一個強勁增長階段，短期內的下跌將為長期投資者提供一個良好的買入點。
隨著疫情的發展和變種病毒的出現，全球各經濟體推遲了重新開放的時間表，經濟復蘇之路可能會有一些顛簸，但迪士尼的多元化業務已經具備了全面復蘇所需的一切。事實上，這種轉變的早期跡象已經出現。
主題公園恢復
在摩根大通5月召開的投資者會議上，迪士尼首席執行官Bob Chapek預測，未來幾個月，迪士尼樂園的參觀人數將出現“低幅度的兩位元數增長”。
這些預測進一步提升了迪士尼未來幾個月的前景，促使許多頂級分析師預測，迪士尼的主題公園業務將很快恢復正常。要知道，疫情前主題公園業務占迪士尼銷售額的三分之一之多。
根據Visible Alpha的資料，華爾街估計，在截至6月的當前季度，迪士尼來自美國國內和國際主題公園的總收入將恢復增長。
他們還預計，去年第四季度公園收入將超過45億美元，是疫情前五年同期平均收入的90%。
龐大的用戶
至於迪士尼的流媒體業務，它已迅速成為該領域的主要參與者之一，自2019年底推出以來，已獲得數百萬用戶。該服務的訂閱使用者目前已經超過1億，這使迪士尼成為進入這一領域最成功的新公司，所有公司都試圖在這個仍由Netflix主導的市場中分一杯羹。
包括亞馬遜、蘋果和nbc環球的Peacock等所有進入流媒體競爭的公司中，迪士尼+擁有明顯的優勢。迪士尼擁有大量自己的動畫和真人電影，和有線網路上的熱門電視節目，以及漫威和星球大戰系列電影等。在The Mandalorian和Wanda Vision 等近期熱門影片的推動下，預計2024年迪士尼+將達到2.6億使用者的目標。
《衛報》在3月中旬發表的一篇文章中援引Ampre Analysis的分析師Richard Broughton的話說:
“迪士尼+顯然是視頻點播訂閱服務增長最快的公司之一;他們如此迅速地確立了自己的市場地位，非常值得稱讚。”
根據Ampre的預測，迪士尼可能會在2024年超過亞馬遜的Prime Video服務，成為世界上第二大最受歡迎的流媒體服務公司。
Ampre的布勞頓認為，迪士尼可能在2025年將Netflix擠出榜首位置。
由於其獨特的優勢，華爾街分析師大多看好迪士尼的股票，儘管它目前面臨著新冠大流行的挑戰。
根據Investing.com網站上公佈預測，接受調查的27位分析師中，絕大多數對該股的評級為“強於大盤”，有20%的上漲潛力。
對於那些依靠技術信號來做短期投資的投資者來說，在最近的市場波動之後，移動平均線、震盪指標和軸心線這些最受歡迎的指標好壞參半。
假如拋售持續，股價可能會跌回170美元附近的支撐位，該支撐是在2020年底迪士尼+用戶增長超過預期後建立的。如果這個支撐位能夠守住，股價將再次挑戰近期的高點。
樂觀的購買信號
對於關注基本面的投資者來說，現在有很多理由看好迪士尼。摩根大通是對迪士尼股票最樂觀的預測者之一，其每股目標價為220美元，該行在最近的一份報告中表示:
“隨著其數字轉型和傳統業務的復蘇，迪士尼仍是我們2021年媒體市場的首選，我們認為目前的水準對長期投資者來說是一個特別有利的切入點。”
摩根大通的分析師預計，迪士尼的電影票房業務將在今年下半年之後復蘇，屆時該公司將重新轉向獨家影院發行。
“迪士尼樂園繼續改善，第四季度產能可能會達到正常水準。需求依然強勁，顧客參觀迪士尼世界的意願恢復到2019年的水準，這是未來幾個季度向好的跡象。”
另一個繼續看好迪士尼的原因是，自去年5月以來一直暫停的股息派發可能會恢復。長期以來，該公司一直派發高額的股息，在疫情爆發前的財年，該公司為投資者派發了29億美元的資金。但與其他從事旅遊和旅遊業務的公司一樣，自那以後，迪士尼放棄了每股0.88美元的股息。
然而，我們相信，一旦疫情的影響消退，公司對受疫情影響的業務的未來現金流有了進一步的好轉，它將會恢復現金分配。
總結
迪士尼為長期投資者提供了一個買入的良機。包括主題公園和電影院在內的核心業務正在恢復增長，而其流媒體業務也將成為後疫情時代的一個強有力的競爭者。
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（翻譯：潘奕衡）