美元匯率預測：美元指數走勢到底看什麼？Delta變種擔憂或引發又一輪拋售

DailyFX財經網原創文章:


DailyFX財經網原創文章，本文僅做交流
Sp500指數，美元，美元指數，歐元/美元和英鎊/美元走勢分析—摘要∶
Sp500指數的技術突破或是風險趨勢普遍的暴跌足以代謝為周一的風險規避；當風險趨勢正火熱進行時，基本面動機可能是次要的，但當流動性與漸進的市場波動相悖時，基本面動機又至關重要；美元正廣泛地偏離隱含的聯邦基金利率預期，但這是走強的跡象還是停滯的倒計時呢？
流動性是一劑強力的麻醉劑，“逢低買入”的交易員似乎過於自信
我們步入周三的交易，市場瀰漫著一種復甦的心理。不過，考慮到周二的行情波動是發生在風險趨勢經歷了數月來最廣泛且最深入的回落之後，周二反彈行情的參與者更有可能以“逢低買入”的嘗試告終而非承諾推動投資產新一輪的漲勢。這很可能令很多交易者感到沮喪，無論是看漲交易者還是看跌交易者，因為限制正在跟進。就筆者最為青睞的風險指標sp500指數（雖然不完美）而言，該指數在下跌1.6%後上漲1.5%，而此前數月市場活動處於嚴重停滯狀態，因此看起來更像是自然的修正而非任何有意的波動。就這一指數而言，在確認任何立場之前，筆者將等待價格突破4400一線的歷史記錄最高水平或是下破50-日移動平均線（4240一線）。
Sp500指數疊加100日移動平均線和每日波動幅度
當然，筆者衡量情緒的指標並不是某一特定國家的單一資產，即便其是大多數被活躍交易的衍生品以及全球最大市場代表的基礎。相反，筆者傾向於參考一系列的資產以便找出與最有可能與其中少數系統性影響相關的潛在趨勢，最具代表性的就是風險趨勢。全球股指，新興市場資產，套利交易以及其他市場之間的相關性依然存在，但復甦依然是上漲的第一步。接著，回到區間或許是“阻力最小的路徑”。

風險資產過去12個月的表現（日圖）
倘若另一場暴跌即將上演，那麼這一風險很可能是導火索
儘管市場情緒的上升將風向吹回了多頭，但是筆者依然相信這一路徑設置後續的進展將面臨非常大的困難。鑒於很多資產非常接近歷史記錄高位或多年高位，回落到與低迷保持一致的舒適自滿對於多頭而言太過明顯了。反之，倘若空頭成功發動第二輪拋售，那麼當市場處於非常容易在這些乾涸環境下燃氣大火的清淡背景下時，對“早就該進行”的去槓桿化擔憂將開始顯露頭角。倘若這種情況真的發生，那麼這很可能是與系統性的基本面主題相關。承認經濟復甦放緩以及逐步轉向的貨幣政策是主要的擔憂，但是目前並不緊迫。從筆者的民調結果可以看到，多數交易者認為Delta變種引發的新冠病毒確診並列的飆升是周一跌勢最切實可見的風險。有理由懷疑這一主題可能會再次引發問題。

筆者在推特上就推動周一避險情緒的因素的調查結果
從更廣泛的角度來看，谷歌搜索趨勢似乎進一步支持了市場對Delta變種的擔憂。過去一個月美國對這個詞的搜索很快超過了“增長”和“通脹”（加息恐慌的主要推動力）。這是衡量基本面驅動力一個有用的工具，但筆者將會聚焦頭條以便更快速的衡量人群聚集的地方。

通脹，Delta變種和增長的谷歌搜索趨勢（每日）
美元無視其避險的角色，同時無視其對貨幣政策的依賴性
儘管sp500指數以及其他風險資產紛紛反彈或許沒有讓人感到非常意外，但是看到美元持續走高卻是非常令人驚嘆的。這一波行情推動美元指數（DXY）升穿了追溯回8個月前的區間阻力。在這個等式中，技術水平不如基本面北京那麼重要。倘若風險資產已經復甦，那麼美元看起來似乎正在擺脫其作為避險貨幣的角色。此外，聯邦基金期貨2022年底的隱含收益率暴跌至13.5基點，這使得明年底加息的概率接近一半，而一周之前這似乎被鎖住了一般。

筆者對美元保持升勢的能力持疑。筆者擔憂的不是多頭繼續掌舵的能力，而是在其他市場繼續與季節性因素對抗時，多頭主導強勢波動的能力令人非常質疑。美元指數回落看起來似乎是更有可能的情形，但無論是那個方向，保持合理的預期至關重要。對於歐元/美元而言，15-天歷史波動水平持續下降，這是自去年初以來從未見過的跡象，因此均值回歸看起來是合理的。也就是說，這一貨幣即便是在轉向時也是步伐緩慢。這同樣也將本周四的歐洲央行（ECB）利率決議預期納入了考量。筆者將關注20-日移動均線的圖片，但若美元下跌，筆者更傾向的貨幣對是美元/日元。

歐元/美元走勢圖疊加20-日移動平均線和15日歷史波動水平
當然，為其他情形提供選擇往往非常有用。一個非常重要的過程就是簡單的市場轉向變化無常的市場，但是美元極端延續帶來的一些有趣的技術發展。美元/加元終止了近期站上200-日移動平均線的突破，澳元/美元則延續突破頭肩頂形態後的跌勢、盤中更是一度下破0.7300重要關口，每一個都令人印象深刻。不過，對這些貨幣的貨幣政策考量，無論是從風險偏好的復甦還是重新聚焦於貨幣政策而言，都不會很好的持續。英鎊/美元則下破了技術支撐和200-日移動平均線（即1.3750和1.3690）並且沒有基本面的影響，這也給人留下了深刻的印象。有意思的是，IG散戶持倉報告顯示散戶正在努力的對抗崩盤，因為英鎊/美元淨多頭持倉創下了至少一年以來的最高水平。（John Kicklighter撰Lisa譯）
原文鏈接https://www.dailyfxasia.com/cn/feaarticle/20210721-7844.html。如需要獲取更完整的內容及圖表，請至此閱讀。
更多外匯大宗商品行情走勢分析，請訪問Dailyfxasia.com, 資深分析師帶來一手資訊！
DailyFX財經網有專業的財經日曆及新聞資訊，令投資者足不出戶就可了解財經天下事。
本文僅為一般市場評論，並不可能構成任何形式（稅務、法律、會計）的投資建議。本文並不構成對特定金融產品之直接投資邀約或推介。內容僅供參考。讀者不應依賴本文資訊，其作為及不作為亦不應以此作為依據。我們對任何人士以本文為基礎之作為或不作為所導致的結果並不負責。我們對所提供內容的準確性或信息的適當性不作任何保証。