- 投資者重新為經濟的復蘇緩慢而感到興奮，因為這意味著將有更多的刺激措施出臺
- 美元疲軟，避險需求上升，黃金走高
Investing.com - 標普500指數和道鐘斯工業平均指數週五創下歷史新高，而納斯達克綜合指數和羅素2000小盤股同樣走高，此前公佈的美國4月非農就業資料遠低於預期，緩解了市場的通脹擔憂，且意味著美聯儲可能會繼續維持寬鬆。因此，隨著交易員為持續的刺激措施感到興奮，我們預計股市將繼續走高。
但是，我們仍然預計中期市場會出現大幅波動，因為還可能會出現相互矛盾的經濟資料，有關通貨膨脹和經濟過熱的爭論也會繼續存在。
美元大跌，黃金走高，漲至1800美元關口的更上方。
經濟不景氣，對市場反而是利好？
標普500指數11大板塊中有10個收漲，必需消費品 (NYSE:XLP)收平。能源股 (NYSE:XLE)（+1.8%）、房地產股 (NYSE:XLRE)（+1.2%）和工業股 (NYSE:XLI)（+1.1%）領漲。
當天開盤，能源股下跌1.2%，而科技股上漲0.8%，這是因為非農遠低於預期，震驚了市場。就業人數僅增加26.6萬，大大低於預期的100萬。美國總統拜登對此次報告作出了回應，稱美國經濟將全面復蘇，“過程仍然艱難，我們還有很長的路要走。”
報告出爐後，投資者迅速湧向在疫情期間表現出色的板塊，同時拋售在經濟復蘇期間表現出色的股票，包括能源股。不過，能源股很快逆轉盤初的跌勢，當天漲幅幾乎是表現第二佳的板塊的兩倍。另一方面，隨著一天的流逝，科技股開始縮減漲幅，甚至暴跌。
市場的說法是，非農就業資料令人失望，表明通貨膨脹只是暫時的，因此不會阻礙經濟復蘇。而且這還意味著，經濟復蘇仍然緩慢，政府將繼續提供財政和貨幣支持。考慮到這一點，投資者重新青睞再通脹交易。
我們此前多次指出，在量化寬鬆驅動的環境中，糟糕的經濟狀況被認為對投資者有利，因為他們將能繼續享受刺激措施所帶來的有利市場條件，而積極的經濟資料反而被認為是緊縮政策的警告。
標普500指數在週五走高，可能已經推翻了看跌形態。
週五的上漲令該指數升至小型頭肩頂上方，從短期上升通道反彈，保持高於2020年低位以來長期上升趨勢線的上升速度。
消費者支出占美國GDP的70%，因此就業崗位是美國經濟體運行的關鍵要素。這也是為什麼月度非農資料會對市場產生如此巨大的影響。但是，這種反應往往是短暫的。
更重要的是，對通貨膨脹的擔憂仍然是驅動市場的主要因素。非農報告是一個持續不斷的統計資料，需要多個資料才能顯示出趨勢。考慮到更具前瞻性的初請失業金人數在上周降至疫情爆發以來的最低水準，因此僅憑一份報告無法確定就業市場的下降趨勢。
通脹預期影響收益率走勢，美元跌破4月低點
自3月底以來，投資者反復評估通貨膨脹前景。這準確地反映在美債收益率圖表上，包括基準美國10年期國債收益率。
收益率在3月30日觸及高位，完成了雙頂形態。如果出現回歸走勢，這將成為阻力位。週五，收益率走出了一個強大的看漲錘子線形態，但其處於當前下跌通道的底部，該通道與較早前的上升通道相遇。
收益率的支撐位與阻力位之間的對立反映了市場對通貨膨脹和利率前景擔憂的內部衝突。
美元跌至4月29日的低點，收於1月6日底部以來上升趨勢線的下方。
上升楔形反映了拋壓；該楔形正與2020年峰值以來更大的下降楔形相對抗。哪一個形態會獲勝？目前我們還沒從得知。
黃金走高，因為加息似乎還很遙遠，而美元的疲軟使以美元計價的黃金價格便宜。
不過，黃金在3月高點以來的下降通道頂部處遇阻，還受到200日均線的壓力。在短期內，黃金價格已經確認了雙底和兩個看漲旗形，預計之後會持續下滑。這與美元重新測試底部剛好相對。
比特幣 (BitfinexUSD)在週五和週六上漲，儘管又一名政客呼籲政府干預加密貨幣。周日，比特幣逆轉了漲勢，轉為下跌。
上周，我們對比特幣發出了看跌的預測，稱比特幣的價值可能會腰斬，最快可能會在三個月內出現。當前的下跌確認了此前週一射擊之星的阻力。
油價有望恢復上升走勢，此前美國最大燃油管道遭遇駭客攻擊，負責東海岸45%燃料運輸的主要管道系統被迫中斷。
這一危機可能推動WTI原油價格最終突破3月8日高點67.98美元，也是2018年10月以來的最高水準。到目前為止，動能一直在減弱，提供了負背離信號。
一周前瞻
以下時間均為北京時間
週二
09:30 中國 – CPI月率：預計從先前的-0.5%上升至-0.2%。
17:00 德國 – ZEW經濟景氣指數：預計將從70.7升至71.0。
20:00 美國 – EIA短期能源展望報告
22:00 美國 – JOLTs職位空缺：預計將從736.7萬增至750萬。
週三
14:00 英國 – GDP：預計季率將從1.3%降至-1.7%，但年率料從-7.3%升至-6.0%。
17:00 英國 – 英國央行行長貝利講話
20:30 美國 – 核心CPI月率：預計將穩定在0.3%。
22:30 美國 – 當周EIA原油庫存變動：前值為減少799萬桶，預計將減少234.6萬桶。
週四
20:30 美國 – 初請失業金人數：預計從49.8萬升至54.0萬。
20:30 美國 – PPI月率：預計將從1.0%降至0.3%。
週五
19:30 歐元區 – 歐洲央行貨幣政策聲明
20:30 美國 – 核心零售銷售月率：預計將從8.4%降至0.9%。
20:30 美國 – 零售銷售月率：預計將從9.7%降至0.2%。
（翻譯：莫寧）