Investing.com - 對於流媒體巨頭奈飛公司 (NASDAQ:NFLX)來說，在2020年累計高達67%的漲幅以後，該股2021年迄今為止累計僅1%的漲幅確實是不夠的。
在本週二美股盤後，公司在發佈第一季度業績報告時，投資者或可以在其財務報表中尋找到更多的新線索。市場分析師目前普遍預計，該股EPS將為2.97美元，同比增長89%；營收為71.4億美元，同比增長24%。
需要注意的是，在疫苗有序推進疫情有望很快被控制住，人們紛紛走出家門的背景下，奈飛還面臨諸多競爭對手大量推出的新節目競爭，而且，Q1還是奈飛宣佈在美國、英國和歐洲上調訂閱價格的第一個季度。
華爾街目前關於這只個股的爭論核心在於，這家流媒體巨頭究竟能不能保持用戶增長？在一季度的股價疲軟過後，能否再次起飛？華爾街的分析師目前對於奈飛的後市表現持有不同的看法。
奈飛現金流情況好轉，已開始考慮股票回購
蒙特利爾銀行資本市場分析師丹Daniel Salmon認為，“儘管‘艱難的競爭’讓奈飛受到了限制，但我們認為，部分流媒體平臺的退出將讓投資者開始重新關注流媒體業務的的自由現金流(FCF)和資本回報。”
由於疫情降低了製作成本，奈飛在2020年有19億美元的正向自由現金流，而2019年自由現金流為損失33億美元。四季度的現金流為-1.38億美元。
2021年，奈飛有望在現金流基礎上實現盈虧平衡。公司上個季度曾經意外宣佈，公司預計未來現金流將會很快達到盈虧平衡甚至更好，並且已經開始考慮股票回購。
公司還宣佈，憑藉82億美元的現金和7.5億美元的信貸額度，未來將不再需要為日常運營籌集外部融資。
另外，奈飛的總債務為160億美元，預計未來將會保持在100-150億美元的總債務。
奈飛後市訂戶料逐步放緩，但內容仍具競爭力
雖然財務數據看上去並不差，但是華爾街的投資者最擔心的仍然是奈飛的訂戶放緩問題。
Raymond James的分析師Andrew Marok也認為，奈飛仍然是流媒體領域的長期贏家，但是，近期確實出現了風險，疫情後新增訂閱者的速度放緩，且疫情對2021年內容發佈也會產生影響，同時，奈飛還要面對來自競爭對手的強力競爭。這位分析師給予奈飛“持有”評級，目前對該股維持謹慎的態度。
在2020年四季度的財報中，奈飛的預期是，Q1新增增訂用戶600萬左右，這一數據大幅低於去年一季度激增1580萬訂戶的成績。而且，對於二季度，華爾街普遍預計公司的新增訂戶將僅為440萬，進一步回落。
不過，在原創內容方面，奈飛仍然有更多優勢，在摩根士丹利的一份調查中，38%的受訪者將其評為最佳原創節目平臺。
同時，根據Piper Sandler一項對青少年的調查顯示，這個群體32%的視頻消費都流向奈飛，而第二受歡迎的視頻訂閱服務Hulu，只占到8%左右。這位分析師給予奈飛“增持”評級，目標價為605美元。
人們表示訂閱奈飛的主要原因是，“內容選擇廣泛(55%)”、“優秀的原創節目(51%)”、“添加了我喜歡的內容(49%)”和“沒有廣告(46%)”。
奈飛仍是使用最廣泛的流媒體服務，58%的受訪者表示他們在使用該服務。Amazon Prime Video、Disney+、HBO/HBO Max緊隨其後，百分百分別為45%、31%、20%。
總 結
目前，華爾街覆蓋奈飛評級的42位分析師中，有31位分析師仍給予奈飛“買入”評級，另外，有7位分析師建議“持有”，4位分析師建議“賣出”，平均目標價為622.54美元，距離目前股價約有13.91%的上漲空間。
投資機構Piper Sandler的分析師Thomas Champion認為，奈飛是疫情期間的最大受益者，隨著經濟開放，消費強勁，而且公司對帳戶密碼共用的限制等等因素，公司仍將獲益。
瑞銀的分析師John Hodulik則指出，考慮到經濟重新開放，以及一些市場更高的訂閱價格，可能會帶來波動性，投資者越來越關注今年夏天的季節性表現會怎麼樣。這位分析師警告稱，奈飛的股價在中短期內可能會出現波動，不過他認為，公司仍然是流媒體行業的長期贏家，並對其基本面保持樂觀。這位分析師給予奈飛“買入”評級，目標價設為650美元。
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