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一周前瞻:標普500看漲至4190點,美債收益率或確認雙頂形態

作者 Investing.com (Pinchas Cohen/Investing.com)市场概况2021年4月6日 14:57
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一周前瞻:標普500看漲至4190點,美債收益率或確認雙頂形態
作者 Investing.com (Pinchas Cohen/Investing.com)   |  2021年4月6日 14:57
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  • 盡管經濟學家對於美股長期走勢存在分歧,但技術面顯示中短期看漲
  • 盡管拜登已經公布了基礎設施計劃的大綱,但民主黨人仍不得不與共和黨人就大規模的政策改革進行談判

Investing.com – 在上周因假期而縮短的交易中,美股再度創造了歷史,標普500指數道瓊斯工業平均指數均創下了紀錄新高。道指在上周一創新高,到上周四收盤時小幅下跌,而標普500指數則在周四史上首次突破了4000點關口。基準股指收盤價僅略低於盤中高點,表明市場在二季度伊始仍堅定看漲。部分投資者認為,這對於新季度而言是一個積極信號。

此外,美國消費者信心指數上升至疫情爆發以來的最高水平,制造業活動在以1983年以來最快的速度增長。上周五的月度非農就業報告表明,美國3月份就業增長迅猛,進一步表明該國的經濟復蘇勢頭正在增強。

拜登的基建計劃對美股的影響幾何?

美國總統拜登上周提出的龐大基建提案——“美國就業計劃”(American Jobs Plan),是提振經濟樂觀前景的另一個因素。這項立法計劃投入超過2萬億美元,以支持道路、橋梁、寬帶接入、公共交通、綠色能源計劃以及制造業和勞動力發展等領域提。如果通過,這可能會對未來8年美國的財政和稅收產生深遠的影響。

但是,為了向該基建計劃提供資金,拜登政府將推翻特朗普2017年的減稅措施,上調企業稅率。根據路透的一項民意調查,盡管該計劃在選民中很受歡迎,民主黨立法者也對此表示支持,但共和黨人“強烈指責擴大聯邦支出的計劃”。

拜登政府希望該計劃能在9月之前獲得通過,但是鑒於當前國會兩黨立場分化,就算民主黨選擇以單黨路線投票(即某一黨派的大多數成員統一投票立場,另一黨派持相反立場)通過計劃,而非尋求廣泛的兩黨支持,基建計劃的具體內容預計也需要經歷兩黨漫長的談判之後進行修改。

此外,這項提議只是拜登擬推出的大規模支出計劃的前半部分。第二部分將包括上調對高收入個人的稅收,從而為社會福利計劃提供資金。拜登政府將在近期揭曉余下的計劃。

拜登提出的刺激計劃是上周創紀錄漲勢的催化劑之一,但我們認為,從長遠來看,它不會對股市產生顯著的利好影響。鑒於支出計劃將在未來八年內逐步執行,因此市場更高的經濟增長預期很可能會在計劃推出初期就計入到價格中。

另一方面,部分經濟學家也在質疑加稅的邏輯,認為這會迫使企業減少研究和開發資金,削弱它們的創造力,從而抑制商業投資和增長動力。當然,有反駁觀點認為,企業在2017年減稅改革下大部分回流現金和省下的稅款都沒有用於研發支出,相反,它們只是通過股票回購和增加股利來讓股東變得更富裕,這並未對經濟產生任何好處。

那麽,美國對跨國公司加稅,是否會促使它們將業務從美國轉移到稅率更低甚至為零的市場?只有時間能給我們答案。

歷史分析表明,在政府上調稅率的背景下,經濟仍然增長,股票也會繼續上漲,但要註意的是,在當今的全球化市場中,追溯到1950年代的數據可能已經過時。在二戰後的黃金時代,美國是當時唯一蓬勃發展的經濟體,而現在它正面臨著相當激烈的競爭,尤其是來自中國的壓力。

總而言之:我們並不認為這項龐大的支出計劃將使美國經濟受益,但我們也承認,它能提振市場對美國乃至全球擺脫一個世紀以來最嚴重經濟危機的信心。

標普看漲至4190點,美債收益率遇阻

從中短期來看,技術因素也支持了這一觀點。

上周,標普500指數確認了一個看漲旗形,目標至少看到4,190點。

標普500指數日線圖
標普500指數日線圖

不過,鑒於美國國債收益率在上周二觸及阻力位,交易員要到潛在的回歸走勢做好準備。

美國十年期國債收益率日線圖
美國十年期國債收益率日線圖

美國十年期國債收益率在上周走出了極端的射擊之星形態後困在了阻力位之下,這確認了3月18日高點的阻力位。如果收益率跌至1.585以下,將確認雙頂形態。目前,收益率仍處於看漲通道內。

上周,美元承壓,在走出了看漲旗形之後,美元出現第二輪上漲,交易員獲利離場。

美元指數日線圖
美元指數日線圖

美元現在可能會測試其當前上升通道(綠色)的底部。不過,這個通道十分狹窄,因此美元也可能要回落到前一個更寬闊的上升通道頂部才能找到支撐。需要特別註意的是,美元的勢頭仍然向上,因為它仍處於上升趨勢中,在去年3月份觸頂、完成了巨大的下降楔形後,美元便已經觸底。

如果美元回調,黃金可能觸底。

黃金期貨日線圖
黃金期貨日線圖

尤其是金價若能突破1,760美元,則更是如此。

比特幣 (BitfinexUSD)在周六下跌,盡管其在周五企穩,金價當天下滑。

比特幣/美元日線圖
比特幣/美元日線圖

這一走勢確認了射擊之星形態。唯一的問題是,周末成交量較小,能不能充分反映市場的真實“意願”。如果是的話,比特幣在挑戰頂部失敗之後,可能會重新測試其當前上升通道的底部。而如果不能,那麽比特幣很有可能會回到12月份以來的上升趨勢線。

雖然有疫苗和大規模刺激措施這兩大利好,但我們仍然對石油持看跌立場。

WTI原油期貨日線圖
WTI原油期貨日線圖

油價正在形成高度擁擠的看跌旗形,如果實現下行突破,將完成頭肩頂形態。

一周前瞻

以下時間均為北京時間

周二

12:30 澳大利亞 – 澳洲聯儲利率決議:預計將維持在0.10%的水平。

20:00 美國 – EIA短期能源展望報告

22:00 美國 – JOLTs職位空缺:預計將從691.7萬升至699.5萬。

周三

12:30 印度 – 利率決議:預計維持在4.00%。

16:30 英國 – 綜合PMI指數:預計將保持在56.6不變。

22:00 加拿大 – Ivey季調後PMI:預計從60.0升至60.5。

22:30 美國 – EIA原油庫存變動:前值為減少87.6萬桶,預期為減少132.5萬桶。

周四

02:00 美國 – 美聯儲FOMC貨幣政策會議紀要

16:30 英國 – 建築業PMI:預計從53.3升至54.6。

19:30 歐元區 – 歐洲央行貨幣政策聲明

20:30 美國 – 初請失業金人數:預計將從71.9萬降至68.3萬。

周五

00:00 美國 – 美聯儲主席鮑威爾講話

20:30 美國 – PPI月率:預計保持在0.5%的水平。

20:30 加拿大 – 就業人數變動:預計將從25.92萬人降至10.0萬人。

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(翻譯:莫寧)

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