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一周前瞻:美債利率飆升持續擠壓科技股,美元仍將走高?

作者 Investing.com (Pinchas Cohen/Investing.com)市场概况2021年3月15日 15:08
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一周前瞻:美債利率飆升持續擠壓科技股,美元仍將走高?
作者 Investing.com (Pinchas Cohen/Investing.com)   |  2021年3月15日 15:08
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  • 收益率飆升會否迫使美聯儲提前加息?投資者擔憂加劇
  • 美元反彈會否持續?
  • 周末交易清淡,但比特幣創下新紀錄

Investing.com - 毫無疑問,收益率最近繼續成為了股市的催化劑,但是,這個因素對於市場來說,究竟是有利的還是有害的,完全取決於時機。

上周五,多數股票隨著收益率一起上漲,但是投資者並不知道這樣的情況還會持續多久。美債在上周的最後一天遭遇到了令人震驚的拋售,這推動美國十年期國債收益率自2月12日以來首次突破了1.62%,美國標準普爾500指數隨後進一步走高,全周創下了歷史收盤新高。道指也創下新高,也是去年11月以來最佳的一周表現。上周五的這一上漲,也一舉抹去了去年疫情來臨時出現的收益率暴跌損失。

但是,投資者目前不僅正在拋售美國國債,還預期美聯儲最早可能會在2022年就加息。他們預計美聯儲會違背其在2023年不會加息的承諾。

同時,去年當各行各業受到疫情嚴峻打壓之際,納指上的科技股們則表現不俗,這些股票此時則被認為估值過高,隨著收益率的上升,投資者已經開始拋售這些個股。下圖我們可以清楚地看到美國主要股指以及收益率的走勢對比:

US500、NDX、US2000和國債收益率走勢對比,來自Investing.com
US500、NDX、US2000和國債收益率走勢對比,來自Investing.com

一般來說,股市走勢通常和收益率走勢相反,因為不斷上升的利率令投資者擔心其可能會抑制經濟復蘇。然而,從上圖可以看出,以科技股為主的納斯達克綜合指數(紅色線)和國債收益率的負相關程度最高;而羅素2000小盤股指數(綠色)在利率上行過程中,遭到的拋售最少;此外,從3月3日以來,利率幾乎是直線上行的。

NDX日線圖及其50、100、200日平均線,來自Investing.com
NDX日線圖及其50、100、200日平均線,來自Investing.com

我們來看納指的技術面。

上圖顯示,當價格爬升到H&S頂部的領口以上的同時,RSI卻不能,它在這個水平出現了反復。此外,短期MA試圖突破長期MA線也並未成功,此時,供需雙方處於激烈的交戰狀態。周五,納指收在了低點以下,正好落在了從頭部開始的(如圖,虛線)下跌趨勢線上。

需要註意的是,納指目前被困在50和100日均線以內,上周的文章我們提到,50、100和200日均線之間相等的距離是很重要的,而下一個多空爭奪點或許就在下一個MA線區間。

雖然納指仍然是上漲的,但是其技術面上仍然被困在了相同的技術壓力點內。因此,納指周五下跌,其他三個估值則創下了歷史新高。

而且,盡管收益率給科技股帶來了壓力,但是利率後市似乎仍將會走高。

十年期國債利率走勢,來自Investing.com
十年期國債利率走勢,來自Investing.com

從上圖中可以清楚地看出,1.6%這個水平是一個技術裏程碑,國債收益率的走勢已經完成了一個上升三角,鑒於利率和債券價格的負相關關系,我們應該將其視為美國國債價格的下行三角關系,表明持續的拋售仍將推動利率進一步走高。

上周五,美元在連續三天的拋售後出現反彈,那麽,我們再來看看,美元的技術模式是否已經準備好從1月6日的底部開始回漲?

DXY日線圖來自Investing.com
DXY日線圖來自Investing.com

美元從3月的高點位置以來,完成了一個下跌楔形,但似乎跌至了可能出現雙底的(虛線)領口之下,也就是說,美元放棄了上周五的日高,在領口處找到了阻力。另一方面,RSI顯示,該貨幣的勢頭仍將上升,以支持楔形,因此出現了雙底。在美元指數突破50日和100日均線以後,50日均線也開始上漲,看起來美元將會突破200日均線。

另外,上周五金價繼續下跌,艱難地進入3月高點以來的下行通道的上行修正。

黃金日線圖來自Investing.com
黃金日線圖來自Investing.com

就黃金的技術面來說,盡管其RSI和MACD指標似乎已觸底,但200日移動均線已開始向下彎曲,這增強了1月觸發的死亡交叉信號。激進的投資者可能會選擇逢低買入,而保守的投資者需要規避在看跌通道內建立多頭頭寸。

此外,我們還要來關註比特幣。比特幣 (BitfinexUSD)周六再次創造了歷史,首次交易價超過了6萬美元,並在交易時段的頂部價位收盤。

比特幣日線來自Investing.com
比特幣日線來自Investing.com

盡管加密貨幣的RSI和MACD在超買的擔憂出現之前都提供了大量的跑道,但要註意的是,在周六交易清淡時,價格更容易移動。

最後,我們來關註原油價格。上周五WTI原油期貨跌破每桶66美元,這種大宗商品的短期勢頭正在減弱。

油價日線圖來自Investing.com
油價日線圖來自Investing.com

我們可以從油價突破2008年頂部以來的下行趨勢線後的RSI背離中看出,這樣的歷史交叉線往往會引發更劇烈的波動,使得短期交易時機難以把控,此時長遠的投資眼光更為重要。

本周需要關註的財經事件:
(以下時間日期均為北京時間)

周一

9:30
中國70個大中城市房價指數年率(%)

10:00
中國城鎮固定資產投資年率-YTD
中國規模以上工業增加值年率(%)
中國年初至今規模以上工業增加值年率(%)
中國社會消費品零售總額年率(%)
中國年初至今社會消費品零售總額年率(%)
中國失業率

20:30
美國紐約聯儲制造業指數

周二

8:30
澳洲聯儲貨幣政策會議紀要

18:00
德國ZEW經濟景氣指數,預計將從71.2升至74.0

20:30
美國核心零售銷售月率(%),市場料將從5.9%下降到-0.1%
美國零售銷售月率(%):預計將從5.3%下降到-0.6%

周三

歐元區CPI年率(%),料將持平,同比增長0.9%

20:30
美國營建許可總數(戶),料將從186.6萬個下降至175萬個

20:30
加拿大CPI月率(%),可能小幅上漲,從0.6%升至0.7%

22:30
美國當周EIA原油庫存變動(桶),預計將從1379.8萬下滑至81.6萬

周四

淩晨2:00
美聯儲利率決議,預計維持在0-0.25%不變

淩晨2:30
美聯儲主席鮑威爾召開新聞發布會

20:00
英國央行利率決議,預計維持在0.10%不變

20:30
美國上周初請失業金人數,預計從71.2萬下降至70.5萬
美國費城聯邦儲備銀行制造業指數,預計持平於23.1

周五

18:30
俄羅斯央行利率決議,預計維持在4.25%不變

20:30
加拿大核心零售銷售月率(%),預計從-4.1%升至-2.8%

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(翻譯:李善文)

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