踏入新一年，大家總會寄望今年會比往年好，而港股在踏入2021年走勢仍有不俗表現，雖然美股開局一般，但對港股似乎又影響不大，強勢股則繼續創新高。恒指去年表現可算大落後，今年當然值得有所盼望，但嚴格上不少股份去年升幅相當驚人，成份股中便有兩隻藥明生物(02269)及小米(01810)升幅超過2倍！錄得如此大升幅也實在相當少見。而升幅排名第10之申洲國際(02313)升幅亦達到35.82%。相比之下，最差表現之三隻成份股跌幅均超過4成，所以如果去年「押錯注」的話，回報可以差天共地。
而這種「強者越強、弱者越弱」的情況相信仍會延續一段時間，所謂「升市莫估頂」，派對依然持續下，持貨之投資者不妨繼續「放紙鳶」。不過弱勢股卻暫不宜撈底，當中包括中資電訊三寶。長假期過後，筆者身邊不少朋友以至烽煙節目皆詢問中移動(00941)是否可趁機買入，筆者一向不是中資電訊股「粉絲」，數年前即4G年代已建議大家一見5G商業化有消息便要沽貨，皆因內地提速降費一向是「緊箍咒」，但亦萬料不到股價會跌到如此低殘。當中最大關鍵仍是中美關係─美國針對中資措施接二連三，紐交所早前宣布將對中移動等三間電訊商之ADR啟動除牌機制。消息一出中移動股價便一度跌至近7年低位。當然，昨日紐交所「彈弓手」，不再要求電訊商除牌，結果股價隨即出現反彈。
所謂「人棄我取」，那今次是否一個入市機會？筆者會從以下兩個角度分析。純以股價角度看，恐怕仍會持續受壓，因根據美國總統特朗普去年11月公布之行政命令，在1月11日後將禁止美國機構及個人投資名單內之企業股票；到11月11日前則要悉售沽出所有持股，所以不少基金或投資者將在年內被逼沽貨，中移動股價反彈在這段期間跌幅顯著，正是反映此一因素。不過週一(4/1/2021)所見北水開始大手吸納，相信會稍為舒緩沽壓，但預期未來一段時間股價仍較難翻身。
若從業務作分析，中移動99%業務集中內地，制裁對其發展不見得會有很大衝擊，當然本業缺乏賣點是事實，但要維持高股息率(超過6厘)應該不難，何況未來當5G發展至成熟階段，電訊營運商仍有望「苦盡甘來」，所以長線投資者若純以收息角度及未來一至兩年無視股價表現，逢低吸納亦未嘗不可，但卻可能會錯失更多投資機會，就正如上文提到的「押錯注」情況一樣。所以，已經持貨之投資者，筆者並不贊成於現水平沽貨離場止蝕，至於想撈底的話亦不宜太心急，始終現時仍面對相當多不確定性，執筆之時又有消息指紐交所可能又再改變主意重新出招，所以不妨再加以觀察再作部署。
筆者持有申洲(02313)股份