Investing.com - 要聊2020年美股市場中最火的板塊，“在家辦公”概念股必須擁有姓名！疫情肆虐之下，一眾用以支持人們實現遠程辦公的軟體都火了，而在家工作也儼然成為了全球範圍內的一種新的生活/工作方式。
根據資訊公司Gartner的一項調查顯示，其在對全球800名人力資源高管的調查顯示，88%的全球公司和機構已經實行了在家辦公的措施。而這樣強勁的市場需求，也同時解釋了華爾街裏，那些頂級“在家辦公”概念股的火爆。
然而，隨著一系列“在家辦公”明星概念股的估值高企，疫苗的推出，投資者可能迫切地想要知道——2021年，在家辦公概念股的漲勢會不會持續下去？
在家辦公熱潮持續的時間將比我們想像得久得多
顯而易見，對於在家辦公軟體板塊長期不確定性的擔憂是有理有據的，畢竟輝瑞、Moderna和阿斯利康等制藥巨頭已經陸續推出了新冠疫苗，這意味著大流行不日將會結束。這也確實給“在家辦公”概念股們帶來了更高的波動性，投資者開始重新考慮這些個股的短期估值——其中，從疫苗消息以來，Zoom視頻通訊 (NASDAQ:ZM)累計跌了17%，DocuSign Inc (NASDAQ:DOCU)也下跌了10%左右。
不過，投資者需要瞭解，雖然到明年年初，一部分普通大眾就可以獲得疫苗了，但是疫苗在生產和分銷方面仍然面臨挑戰，全球大部分人口，可能至少需要等待一年到兩年的時間，才可以接種到疫苗。
而且，隨著人們體驗了在家工作的便利性和效率後，很多分析師也認為，這種在家辦公的熱潮有可能成為長期的趨勢。
根據美國Enterprise Technology Research(ETR)的調查，2021年全球永久在家辦公的員工比例預計將達34.4%，較衛生事件前的16.4%提高逾一倍，因為衛生事件期間生產率有所提升。ETR此前調查了大約1200名全球不同行業的首席資訊官。
首先，企業希望削減成本，獲得更大的人才基礎，並給予員工更大的靈活性。這可以確保這個板塊在長期時間內都保持堅挺。例如，推特此前就表示，其員工可以選擇永久在家辦公，而Facebook也預計，在未來十年內，約一半的員工將遠程工作。最新的消息顯示，穀歌宣佈將會把返回辦公室上班的時間推遲至2021年的9月。
此外，大多數遠程協作和通信軟體，都基於訂閱模式，這也為這類公司提供了一些可持續性的需求。
與此同時，投資者還需要考慮到目前更為廣泛的疫情危機影響。最近幾周以來，美國和歐洲各國的新冠病例繼續激增，很多國家和地區都開始呼籲重新限制人們出行，例如，稍早前，亞馬遜和蘋果等大型公司在第一輪停工後試圖讓他們的員工回到辦公室，但是很快他們發現疫情失控，只好又延長了在家辦公的時間。所以，在家辦公概念股有望在這樣的短期趨勢中，“再飛一會兒”。
在家辦公明星股估值高企，後市仍有挑戰？
那麼，隨著“在家辦公”熱潮的持續，美股這一板塊的個股到了2021年將如何表現？普通投資者是否還可以來買入？
盛寶銀行（Saxo Bank）的股票策略主管Peter Garnry就認為，在家辦公的熱潮將持續下去，並進入社會規則的新時代。“在家辦公”板塊最大的贏家分別是雲服務提供商Fatly，今年迄今上漲逾300%；視頻會議公司Zoom今年迄今漲約280%。Teladoc Health和DocuSign的回報率分別約為140%和130%。同時，自今年年初以來，包括13只美國股票在內的一籃子股票漲幅已經超過了100%。他指出，自2015年以來，這些股票的表現明顯優於標普500指數，而非曇花一現。
根據Investing.com的行情數據顯示，今年剛剛應運而生的在家辦公概念ETF Direxion Work From Home ETF (NYSE:WFH)（WFH）從7月開始交易以來已經累計上漲了26%，其中包括Zoom等知名在家辦公個股。這一基金在週一的交易中，剛剛突破了歷史最高紀錄的65.16美元，隨後收盤有所回落。
市場對於在家辦公概念股的需求是真實存在的，但是要判斷其估值是否過高，投資者還需要注意的是，包括Zoom、Slack Technologies Inc (NYSE:WORK)在內的眾多在家辦公概念股今年以來，在面臨強大市場需求和營收增長的同時，激增的用戶也意味著其運營成本壓力的增大，與此同時，來自更大企業的競爭也揮之不去，一系列因素都在擠壓這些企業的利潤率。
與此同時，以Zoom為例，人們認為這部分個股雖然需求仍會持續，但和大流行期間比起來，還是有下降的風險。此前Zoom就預計其在2022年財年期間，利潤料僅增長4%，這低於2021財年利潤617%增長的預期。
另外，很多前期飆升的在家辦公概念股，後市也可能會面臨獲利了結的拋壓，例如，德銀近期就下調了Snowflake的評級至“持有”，原因是投資者或將尋求在年底鎖定收益，該股進一步上漲可能有限。該行指出，除了獲利了結外，Snowflake上市後的鎖定期即將在2020年12月15日結束，這可能進一步給該公司股價帶來壓力。該行分析師Patrick Colville報告中寫道：" 12月底和1月初通常出現的流動性緊張，可能會加大鎖定到期前後的獲利了結壓力。"
總 結
在華爾街掀起熱潮的在家辦公概念股，2021年會怎麼樣？毋庸置疑的是，在家辦公的趨勢不會在短時間內偃旗息鼓，在家辦公熱潮有望延續至2021年，但是，這些個股仍然面臨一些不可回避的風險，在估值高企，營收又無法百分百保持高水準的情況下，投資者仍然需要保持謹慎。
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