市場要聞 ：”
國家發改委日前下達2025年度以工代賑中央預算內投資50億元，支援地方實施1008個以工代賑專案，計劃吸納12.3萬農村脫貧人口和其他低收入群體參與工程專案建設，發放勞務報酬超過17.1億元。
央行發佈的《2024年第四季度中國貨幣政策執行報告》顯示，證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款兩項工具取得初步成效。 截至2025年1月末，互換便利共開展2次操作，金額合計1050億元，支持證券公司自營股票投資規模明顯增長。 截至2024年末，我國上市公司披露擬申請回購、增持貸款金額上限近600億元; 2024年披露回購和大股東增持計劃金額上限接近3000億元，創歷史新高。 央行表示，下階段將推動保險機構參與互換便利操作，並不斷優化相關政策，提升兩項工具使用便利性。
國家網信辦公佈《個人信息保護合規審計管理辦法》，自2025年5月1日起施行。
明晟公司（MSCI）公佈了2月份指數審議結果。 其中MSCI中國指數新納入恆玄科技、供銷大集、阿特斯、極兔速遞、潤和軟體、晶合集成、四川長虹、永輝超市8隻股票，剔除安井食品、安圖生物、華熙生物、凱萊英和華陽股份等20隻股票。 調整將於2月28日收盤後生效。
香港計劃放寬對中國內地公司的上市規則。 香港財經事務及庫務局局長許正宇表示，香港證監會與港交所正在積極研究調整現有上市規則，以進一步便利內地企業，尤其是深圳企業的融資需求。 該計劃預計於今年晚些時候公佈，旨在降低籌資門檻、優化市場結構並改善公司治理。
美國總統特朗普簽署備忘錄，將引入對等關稅。 特朗普表示，通過其他國家運送商品以避開關稅的做法將不被接受; 將考慮把採用加值稅制度的國家作為關稅物件; 不要期待會有任何豁免; 很快將對汽車、鋼鐵、鋁和藥品加征關稅; 短期價格有可能上升。 相關措施的生效日期並未公佈，一位白宮高級官員稱，這一龐大過程可能需要數周甚至數月才能完成。 在鋼鐵之後，特朗普將下一個目標對準了汽車。 他繼續發出關稅威脅，稱最早將於4月2日對汽車徵收關稅——在此前一天，內閣成員將向他提交報告，概述一系列進口關稅的選擇，以重塑全球貿易。 機構認為，加征關稅主要影響墨西哥汽車出口，對中國汽車出口影響較小。
四名美國官員透露，特朗普政府已向烏克蘭提議，美國應獲得烏克蘭稀土礦50%的擁有權，並表示如果與俄羅斯達成和平協定，美國願意在烏克蘭部署美軍來保護稀土礦。 美國國會代表團向烏克蘭總統澤連斯基提供了一份檔並希望他簽字，這份檔將授予美國擁有烏克蘭未來50%的礦產儲備。 澤連斯基禮貌拒絕簽署這份檔。
// 板塊事項 -
地產
2025年春節假期之後，廣東多座城市發佈專項債收購存量土地的公告。 據初步統計，目前廣東共有14座城市發佈相應收購公告，所涉地塊超過100宗，總收購價格已經超過200億元。
上海1月份一手住房成交面積49.9萬平方米，同比增長16%; 二手住房成交面積140.3萬平方米，同比增長16%，當月成交1.6萬套，連續4個月保持在1.5萬套以上。
数字经济
国家数据局局长刘烈宏发文称，2025年将推进统计核算试点，完善数字经济监测评估指标体系；出台促进数据交易机构高质量发展政策文件，探索数据要素价值实现模式和路径；会同财政部完善数据资产入表政策体系，以推进数据资产入表带动企业数据开发利用；稳妥推进数据资本化，稳步推进数据资产融资增信，规范公司股东以数据作价出资行为。
全国统计工作会议在京召开。会议强调，统计部门要建立健全数字经济、网上零售等领域统计制度，积极推动智慧统计项目立项，进一步完善统计网络和数据安全保障体系
AI
国家超算互联网平台宣布推出“AI生态伙伴加速计划”，提供3个月DeepSeek API接口免费使用、千万卡时算力资源池等激励。
// 个股大事 //
鸿蒙智行官宣，尊界技术发布会定于2月20日举行，届时将全球首发搭载智能光幕玻璃的新车尊界S800，还有望公布新车内饰，预计于今年上半年正式上市。
阿里巴巴联合创始人、董事局主席蔡崇信确认阿里与苹果合作。
雷军表示，小米在去年重新恢复了高速增长，增速超过30%，并预计今年将继续保持30%以上的增长速度。目前，小米电动汽车的订单已经排到了6至7个月之后，显示出市场对小米产品的强烈需求。小米将继续加大在电动汽车领域的投入。
百度文心一言自4月1日全面免费开放，深度搜索功能上线。百度宣布，将在未来几个月中陆续推出文心大模型4.5系列，并于6月30日起正式开源。
小鹏汽车董事长何小鹏表示，今年5月会推出MONA的顶配版MONA M03MAX，搭载行业最顶尖的自动驾驶技术；下一个10年，高阶智能驾驶的渗透率会从2%提升至50%，甚至80%-90%。
小鹏汽车将联合头部保险机构推出定制化智驾保险产品，此产品覆盖城市/高速导航辅助驾驶(NOA)、自动泊车等核心功能。
宁德时代已正式向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请。保荐人包括美银、中金等知名机构。此次上市旨在筹集资金用于海外产能扩张、国际业务拓展及境外营运资金补充，支持公司全球化战略。根据此前消息，宁德时代此次香港上市预计筹集资金至少50亿美元。
中芯国际发布业绩快报，2024年第四季度营业收入为159.17亿元，同比增长31%；归属于上市公司股东的净利润为9.92亿元，同比下降13.5%。
蔚来董事长、CEO李斌表示，目标2025年销量达到44万台，力争第四季度实现盈利。
京东外卖正式启动“品质堂食餐饮商家”招募，2025年5月1日前入驻的商家，全年免佣金。京东物流宣布启动“开年招聘计划”，2025年上半年将招聘3万人，涵盖近百种岗位类型。校招人才方面，2025届校招将招聘超3500名应届生。
比亚迪召开智能化战略发布会，发布“天神之眼”高阶智驾系统。“天神之眼”高阶智能驾驶辅助驾驶系统的硬件由比亚迪全栈自研，是全球首款完全由整车厂自己设计开发、自己生产的车载计算平台。比亚迪将推动“全民智驾”时代的到来，从10万级到20万级的比亚迪车型将全系标配“天神之眼”高阶智驾。
深圳比亚迪锂电池有限公司CTO孙华军在第二届中国全固态电池创新发展高峰论坛上透露，比亚迪将在2027年左右启动全固态电池批量示范装车应用，2030年后实现大规模上车。孙华军表示，从长期的发展的角度看，经过测算，规模化之后，固液电池可以接近于同价，液态的三元电池跟固态的三元电池，理论上是可以做到固液同价的。
汉邦科技IPO定于2月21日上会；证监会同意泽润新能创业板IPO注册。
广汽集团旗下广汽荻原数字化新工厂开工仪式在广州市番禺区智联新能源产业园举行。该项目总投资超12亿元，分两期建设，将于2026年投产，其中二期聚焦模块化一体式压铸技术突破，填补广汽集团技术空白，将加速广汽集团三年“番禺行动”落地。
// 限售股解禁 //
Wind数据统计显示，本周（2月17日-2月21日）共有43家公司限售股陆续解禁，合计解禁590.42亿股，按2月14日收盘价计算，解禁总市值为4693亿元。
从解禁市值来看，2月20日是解禁高峰期，3家公司解禁市值合计4533.03亿元，占本周解禁规模的96.59%。按2月14日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：中国电信（4532.79亿元）、粤海饲料（41.52亿元）、比依股份（19.59亿元）。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：中国电信（573.77亿股）、粤海饲料（4.81亿股）、南京医药（2.51亿股）。
从解禁股份类型来看，首发原股东限售股份有16家，股权激励限售股份有12家，定向增发机构配售股份有7家，股权激励一般股份有2家，首发战略配售股份有2家，首发机构配售股份有2家，股权分置限售股份有1家，首发原股东限售股份,其他类型有1家，其他类型有1家。
// 新股日历 //
Wind数据显示，本周（2月17日-2月21日）将有3只新股发行，其中沪市主板有1只，创业板有2只，合计发行约6454.64万股，预计合计募资18.61亿元。具体来看，2月18日发行的是常友科技；2月20日发行的是毓恬冠佳；2月21日发行的是汇通控股。
// 机构看后市 //
申万宏源：还未到极低性价比，主线行情延续
2010年中国企业尚未突破的产业链环节，也纷纷抢跑，演绎成了主题性机会。2025年DeepSeek突破，AGI最终实现的概率提升，各类潜在应用研发加速，当前可推演的AI时代产业变革，提前演绎股市行情正当其时。国内AI+、科技巨头产业链、港股引领中国资产重估、美股映射都是行情演进的线索。这样的背景下，短期行情一鼓作气，演绎至各种性价比指标的极端水平是大概率，目前还有一定空间。产业趋势主题行情尚未演绎到极低性价比区域，A股市场主线不变，继续看好国内AI算力和应用(短期的重点是AI应用扩散行情)、人形机器人、低空经济。
华金证券：春季行情未完，科技占优延续
政策和流動性寬鬆未變，春季行情的核心驅動力短期延續。 復盤歷史，春季行情的持續性主要受政策及外部事件、流動性、基本面等因素影響。 一是春季行情結束受政策及外部事件影響較大。 二是流動性的寬鬆是春季行情持續的核心推動因素。 三是基本面的邊際改善可能導致春季行情持續時間更長和表現更強。 當前來看，春季行情短期未完。 一是短期政策和外部事件偏積極：首先，政策上，兩會相關政策預期上升，同時科技座談會、提振消費、組建國家數據集團等產業政策也不斷實施; 其次，外部風險上，俄烏衝突等風險可能大幅下降，美元指數近期出現回落。 二是國內流動性短期可能維持寬鬆：首先，兩會前後依然可能降准; 其次，1 月社融信貸大幅回升，一季流動性相對充裕。 三是基本面可能邊際改善。
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