Investing.com - 市場等待這一刻太久了！
在美國大選結果終於明朗的背景下，隨著週一美股盤前輝瑞宣佈疫苗效用高達90%以後，市場陷入了狂歡，全球風險資產飆升，資金紛紛從黃金、國債、避險貨幣等處撤離，蜂擁擠進他們認為可能在“後疫情”時代受益的投資品種和行業板塊中。
雖然疫苗的功效恐怕還要很多個月以後才會顯現，但是一些美股板塊已經“先漲為敬”了。根據Investing.com的行情數據顯示，此前在疫情危機中遭到重創的美股板塊，如航空、郵輪、能源等板塊，均出現了強勁反彈。其中，航空股急漲，紐約證交所方舟航空指數收盤飆升19.4%；而在郵輪股方面，嘉年華郵輪暴漲39.29%，皇家加勒比郵輪飆升28.79%，挪威郵輪收漲26.75%；標普能源類股也上漲14%，領漲大盤，創下3月以來單日最大漲幅，因為投資者押注需求將再度攀升。
另一方面，很多此前受益於疫情危機的“宅家”概念股，則在週一的美股狂歡中遭到拋售，除了遠程會議軟體Zoom視頻通訊 (NASDAQ:ZM)暴跌以外，沃爾瑪、亞馬遜等此前備受追捧的電子商務股也遭到重挫。然而，需要注意的是，同樣是零售商，包括科爾百貨、梅西百貨、TJX 公司 (NYSE:TJX)、羅斯百貨 (NASDAQ:ROST)等實體零售商則揚眉吐氣，均收穫了不俗的漲幅。
傳統零售商的春天來了？
和所有“欣喜若狂”的板塊一樣，投資者湧入零售股的動力也是寄希望於在疫苗面市後，人們終於可以放心地走進實體商場進行購物，經濟有望全面復蘇。Smead Capital Management的首席投資官Bill Smead直言，沒有人願意被永遠囚禁在家中，尤其是年輕的消費者們，而實體商場將再次提供社交功能，“人是群居動物”。
DataTrek Research的聯合創始人Nicholas Colas也指出，雖然面臨“社交疏離”的利空，但是上市零售商的環境其實不錯，而且當國會通過另一輪刺激方案後，情況會更進一步改善。他認為，一些實力較強的零售商趁著今年的環境，正在攻城掠地，打敗一些相對較小較弱的零售商，以獲得更大的市場份額。加上政府的多種援助，這讓零售股“出奇地具有吸引力。”
而在疫苗以外，人們早在幾周以前，已經開始期待今年的假期購物季。此前，華爾街的分析師預計假期零售額將增長1%到1.5%，網上零售額將增長35%。
然而，需要注意的是，雖然傳統零售商的擁躉們可能會期待疫苗會給這些零售商帶來一個更好的假期銷售季。但事實是，疫苗的投入還有漫長的一段路要走。
MKM的分析師Roxanne Meyer在此前的報告中寫道，耶誕節的銷售需求遠遠沒有進入高潮，儘管Gap集團幾周前已經加大了促銷力度，但是一些主要購物中心的銷售額同比去年，仍然有所下降。而且傳統零售商還有庫存和運輸延誤等一系列問題。
總體而言，這個耶誕節，傳統零售商仍要面對電子商務集團的衝擊，這無法避免。
電子商務凜冬來臨？
相對於傳統零售商的狂歡，電子商務板塊卻開心不起來。除了電商巨頭亞馬遜大跌5%以外，此前一直被熱炒的其他電商業務公司也遭到了重創，包括Peloton Interactive、Etsy、Wayfair 以及Overstock.com 等在內的“明星股”週一盤中跌幅均超過或接近20%。
BMO Capital Markets董事總經理兼高級分析師Simeon Siegel指出，那些今年以來參與了“宅家”概念瘋狂的電商股們，可能會被重新審視，甚至最終失去此前的溢價，但是從結構上來說，這些電子商務後市仍將持續增長。“雖然這些電子商務公司的股價在2020年被高估了，但是電子商務行業的增長本身是不會停止的。它早於大流行，而且會比大流行更為持久。”
消費者在疫情期間養成的消費習慣，圍繞這一價值和便利性的肌肉記憶已經開始了，而且將會被持續下去。
與此同時，Union Bank的高級投資組合經理Margaret Reid也認為，無論疫苗的發展前景如何，經歷了疫情危機的商場零售商正在失去市場份額的趨勢是很難扭轉的。消費者已經被改變的行為會持續——去商場的次數越來越少。
不過，分析師還指出，當然在疫苗面市以後，人們會開始重估線上零售商的估值，真正的勝利者應該是那些早在大流行以前就已經調整好狀態適應消費者行為改變的傳統零售商。疫情讓企業重新思考自己的業務，在實體銷售和線上銷售中找到一個最佳平衡。
Simeon Siegel表示，電子商務從來都不是贏家，全管道才是。“大流行讓品牌重新關注利潤，也讓消費者重新評估他們購物的方式。任何一家知道如何將兩者結合起來的公司，才是最終的贏家。”
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