Investing.com - 本周，在動蕩的美國大選之際，無論白宮是否易主，對於華爾街來說，華盛頓最重要的政治人物仍然是在穩定美國經濟和市場方面尤為重要的美聯儲主席鮑威爾。
大選前景不確定性極高的背景下，鮑威爾周三仍將帶領FOMC決策小組，就美國經濟和貨幣政策舉行為期兩天的會議——對於投資者來說，相比於2021年誰會入住白宮，鮑威爾無疑更為重要。
不得不說，在面對迫使美國經濟全面停滯的疫情危機前，美聯儲在鮑威爾的領導下迅速行動，及時阻止了壹場更大的金融災難。彼時，美聯儲壹口氣將利率降至了接近零的水平，推出了龐大的債券購買計劃，部署了新的貸款工具，力度之大，遠遠超過了美聯儲過往的任何措施。
而目前的情況是，美國剛剛公布的三季度GDP增長了33.1%，自5月以來已經恢復了1140萬個就業崗位，而且房地產熱潮揮之不去。但是，美聯儲仍然擔心，隨著政府第壹輪刺激資金的枯竭，美國股市上漲動力逐步縮小，而疫情再次反撲，企業和社區繼續面臨更大壓力。
與此同時，上月美國通脹僅為1.4%，只有時間會告訴我們，美聯儲新的“平均通脹目標”會否成功，但是，不難看到，在即將到來的經濟周期中，美聯儲官員們對於通脹、失業等指標的看法可能會發生改變。到現在為止，債券市場似乎並未被說服，傑克遜霍爾講話以後，較長期美國國債的收益率幾乎沒有太多波動，也沒有反映出未來幾年出現嚴重通脹的預期。但是新的框架，應該足以讓市場和投資者相信，美聯儲的政策將在數年內保持寬松，同時也給鮑威爾空間，根據實際情況進行調整。
對於即將到來的再壹次美聯儲議息會議，雖然市場預計其政策不會有重大變化，此前美聯儲在9月份政策會議暗示，可能維持利率在近零水準至2023年，誓言將等待通脹率達到2%、並溫和升破2%水準壹段時間才會升息。鮑威爾此前也強調將在未來三年都保持寬松的貨幣政策環境，他的任期將會持續到2022年2月。
不過，美聯儲面臨的壹個重要問題是，在宏觀環境紛繁雜亂的背景下，應該等待進壹步形勢惡化，還是現在就立即采取行動，進壹步提供額外幫助？
雖然FOMC本周可能仍將按兵不動，但是鑒於眼下形勢的復雜性，他們也有可能會采取行動。傑富瑞的首席經濟學家Aneta Markowska認為，沒有必要等到12月份了。過去兩周發生了很多事，美聯儲已經沒有太多時間了。華爾街想要美聯儲更多的後續行動，但是顯然，我們還沒有看到。
加拿大皇家銀行的經濟學家也表示，美聯儲不會進壹步行動，但是鮑威爾可能會重申，美聯儲願意采取必要措施，為經濟背景提供支持。與此同時，高盛的經濟學家David Mericle則認為，如果秋冬疫情對經濟的破壞超出我們的預期，而美聯儲需要進壹步作出回應，那麽他們的選擇可能會非常有限。
上周五，美聯儲宣布將放松針對中小企業的主街貸款條件，將25萬美元最低貸款額降低至了10萬美元，並放寬了申請人的債務限制。除此之外，對於美聯儲的下壹步計劃，市場普遍認為可能是改變其資產購買計劃，它可以簡單擴大購買水平，也可以延長債券期限，從而進壹步影響曲線上的收益率，或者，美聯儲還可以繼續改變其設定購買目標的措辭，從促進市場運作到對經濟的更廣泛支持。
不過，隨著美國經濟逐步從疫情的打擊中復蘇，鮑威爾的下壹步行動將是試圖讓美聯儲的政策恢復到正常軌道中去，也就是說，美聯儲如何讓市場和經濟擺脫對大規模寬松支持的依賴，將是未來幾年最關鍵的挑戰。
退出機制亦然重要。華爾街知名投資人Peter Schiff在近期的演講中指出，美聯儲的貨幣寬松政策也可能會成就市場下壹場更大的危機。他舉例表示，格林斯潘（Alan Greenspan）壹開始就實施了導致互聯網泡沫破滅的寬松貨幣政策。當泡沫破滅時，格林斯潘非但沒有承認自己的錯誤，反而視而不見。
如果不警惕，人們可能會把膨脹的房價當做提款機，隨後消費支出被推高，人們開始入不敷出。此時，又因為認為的低利率環境，錯誤的投資和決策，扭曲了整個經濟。而當美聯儲試圖開始貨幣政策正常化的時候，泡沫破滅，抵押市場崩潰了，帶來了更大的危機。
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