Investing.com - 隨著華爾街三季度財報季拉開帷幕，一些大型能源股可能會受到投資者的密切關注。
在疫情流行期間，石油的需求大幅下挫，利益相關方在持續尋找全球石油復蘇的哪怕星點線索。對於那些在遭重創的能源股中尋找長期投資價值的投資者來說，現在可能是逢低吸納的好時機嗎？
儘管緩慢的經濟復蘇正在提振原油價格，但是這似乎仍然遠不足以解決這一市場的長期供需失衡問題。今年春天，當華盛頓解除對人們的社交限制以後，汽車卡車們很快又回到了公路上，這帶動了汽油和柴油消費的復蘇。但是飛機複飛的速度一直比較慢，阻礙了煤油和航空燃料的銷售復蘇。
石油輸出國組織OPEC上周表示，和2019年相比，幾年全球航班的客運需求量可能下降了一半以上。該組織在關於石油長期增長的年度報告中說，航空行業的燃油消耗可能要到2025年才會恢復到新冠疫情以前的水準。
此前，沙特的高級石油顧問也表示，由於航空業需求受到抑制，加上第二波疫情的蔓延，沙特正在考慮取消OPEC明年初增加石油產量的計畫——今年夏天，OPEC開始實行第一次增產，接下來，預計每天新增200萬桶原油，將於明年1月投產。報告稱，沙特的石油顧問目前表示，沙特政府正在考慮將此舉推遲到一季度末。
石油股復蘇乏力
由於這些令人沮喪的需求預測，石油行業仍然是疫情期間表現最差的行業之一。The Vanguard Energy Index Fund ETF (NYSE:VDE) (VDE)持有的前十大股票包括埃克森美孚、雪佛龍、菲利普斯66等，今年以來已經累計下跌了45%，儘管這期間標普500已經從3月的大跌中恢復了元氣。
如果經濟的不確定性不足以成為投資者遠離能源股的理由，那麼對於長期投資者來說，還有一個額外的風險需要考慮：即對股息可持續性的擔憂。
今年銷量的大幅下滑，已經迫使美國的一些大油氣生產商要麼凍結要麼大幅削減了支出。今年4月，荷蘭皇家殼牌自第二次世界大戰以來首次削減了股息，將派息減少了66%。與此同時，大型油服企業斯倫貝謝也將股息削減了75%，這也是至少40年以來，該股第一次削減股息。此外，埃克森美孚和雪佛龍等能源巨頭迄今為止雖然避免了削減支出，但是如果全球需求再次下降，或者OPEC和產油國之間控制產能的聯盟出現問題，那麼這種情況也會發生改變。
埃克森美孚股息收益率為10%
截至週一收盤，埃克森美孚 (NYSE:XOM)的股價為34.63美元，目前10%的股息率顯然表明，這家美國最大的石油生產商可能無法維持美股0.87美元的季度派息。
第二季度，埃克森美孚出現了連續第二季度的虧損，這在本世紀還是第一次。雪佛龍在第二季度也虧損了83億美元，這也是至少1998年以來最大的一次損失。
但是，並非所有人都對石油股持悲觀的態度。華爾街巨鱷、億萬富翁卡爾.伊坎(Carl Icahn)仍然看好能源行業，並將其大部分的財富都押注在該行業中。他認為，遭受重創的能源行業，將是市場中頗具吸引力的價值窪地。
伊坎持有大量的能源股，包括CVR(CVI)和西方石油公司(OXY）。他在接受採訪時表示，從化石燃料向可再生能源的轉變還需要很長的時間，可能時間會比人們想像的長得多。“我不是讓你明天就去買能源股，但是，如果你回顧過去三年，你可能會說，天啊，我本來應該買那些能源股。”
當然，儘管有一些看漲的觀點，華爾街的投資者仍然普遍看跌能源股，投資銀行Evercore ISI的數據顯示，活躍的基金經理持有的油氣類股處於15年來的低點。
總 結
第三季度的業績報告將為投資者提供另一個機會，看看石油公司是否已經度過了本輪經濟低迷最糟糕的時期。
話雖如此，但是我們不認為石油股是值得散戶投資者投資的對象。不幸的是，這些公司仍然會受到不利因素的影響，包括供應過剩等。即使這種情況下在短期內有所改善，經濟向清潔能源的更廣泛轉變，也會讓這些油商感受到威脅。
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（翻譯：李善文）