- 盡管股市仍對新壹輪財政援助抱有希望，但持續的拖延可能會加劇拋售
- 相關頭條新聞可能會引起市場波動
Investing.com – 上周，圍繞美國新壹輪財政刺激方案談判的矛盾信號推動著美股的走勢，未來壹周，這方面的進展料將繼續令市場產生波動。盡管如此，截至上周五，美國股市仍創下了三個月來最大單周漲幅，因為投資者猜測，不斷反復的刺激方案談判仍將會以達成協議告終。
與此同時，美國國債跌至同期內的最低水平。美元下跌，黃金上漲。
白宮立場反復無常，但投資者仍然看漲
標普500指數在周五連續第三天上漲，創下自7月初以來的最大單周漲幅。這主要是得益於特朗普的最新表態，他稱希望推出壹份刺激方案，其規模將比眾議院民主黨人壹直堅持的2.2萬億美元還要大。
這是特朗普的又壹次“變臉”，因為在上周早些時候，他才下令終止眾議院議長佩洛西與財政部長姆努欽之間的疫情援助方案談判，此舉削弱了特朗普自身陣營談判者的立場。在這之後，特朗普政府又忙著“撲火”。
周六，白宮通訊聯絡主任阿麗莎·法拉表示，特朗普政府“希望將支出保持在2萬億美元以下，但正積極推動頒布新壹輪直接面向個人的、以及對小型企業和航空公司的援助。”顯然，周五姆努欽在與佩洛西簡短的通話中，提出了1.8億美元的報價。
這壹切當中，令我們最困惑的不是特朗普政府輕率、矛盾的表態。相反，是投資者居然繼續買賬。
我們原本預期，在投資者意識到這位總統的話不可靠時，股票將會遭遇拋售。然而，過去壹周，美國四大主要股指均創下了數月以來的最佳每周表現。
標普500指數上周累計上漲4.3%，是自7月2日當周上漲4.9%以來的最高漲幅。道瓊斯工業平均指數上漲了3.25%，是自8月3日當周上漲3.8%以來的最高漲幅。納斯達克綜合指數上漲了4.6%，是自8月24日當周上漲5.5%以來的最高漲幅。
羅素2000指數跑贏大盤，累計上漲6.4%，是自6月1日當周以來上漲8.1%以來的最大漲幅。
標普500、道指、納指均完成了頭肩底形態，表明它們都將重新測試紀錄高位。標普僅比歷史高點低3%；道指距離9月2日的紀錄高點僅1.8%，有可能成為第壹個重新測試紀錄高點的股指。
經歷了最近科技股的暴跌之後，納指較其創紀錄水平低4.1%，是距離高點最遠的股指，但考慮到近期的急劇下跌，這已經算是相對接近的水平。羅素2000指數較1月16日的收盤紀錄高位還低4.1%。
自3月份以來，在強勁的經濟復蘇跡象——包括壹些創紀錄的數據——驅動下，美股多頭推動了壹輪大幅的反彈，部分股指創下數十年來的最佳表現。同樣地，在第二季度GDP暴跌近32%、創有史以來最差表現之後，經濟學家現在預計第三季度的GDP增幅將創歷史新高，原因是經濟重新開方，加上被壓抑的家庭消費需求將得到釋放。
但要註意的是：這種需求依賴於美聯儲和美國政府前所未有的貨幣和財政政策支持，其中包括利率在更長時間內維持低位的承諾，以及直接向家庭派發的現金援助，還有失業救濟金和“工資保障計劃”貸款的幫助。實際上，正是這些刺激措施推動了壹切，包括：在大流行引發上世紀大蕭條以來最嚴重衰退之後的經濟復蘇；標普500指數在第二季度錄得的20.5%漲幅，創1998年以來最佳季度表現，同期道指上漲了18%，是1987年以來的最大季度漲幅。
美債遭遇拋售，美元疲軟，黃金走高
市場預計將更多的刺激措施之際，包括基準十年期在內的美國國債收益率周五漲至6月9日以來的最高水平，連續第三天受到200日均線的支撐。
然而，要減輕市場對另壹輪下跌的擔憂，收益率必須突破1.00%的水平，否則仍然會重復跌至歷史新低的走勢。若收益率在對稱三角形內實現下行突破，可能會重復之前的走勢，轉為負數，類似於六個月前石油市場出現的情況。
同樣，隨著更多資金註入系統，美元的價值會被削弱。而且，外國投資者對美國國債的拋售也會以美元為代價。
美元指數似乎已經突破了其頭肩底和短期上漲通道，不過仍處於3月高點以來的長期下跌通道裏。
受美元疲軟影響，周五黃金價格飆升，漲幅超過2%，至三周高位。
我們認為1950美元/盎司是對稱三角形的頂點，它將確定該看跌形態是否成立，在這之後是第二個看跌形態，即上升旗形。當然，黃金價格也可能會打破這兩個看跌形態，遵循壹個更大的看漲形態，即上升楔形，從而覆蓋兩個看跌形態。
市場廣度指標顯示，黃金有望繼續走高。
比特幣 (BitfinexUSD)在9月突破了潛在的頭肩頂或三角形延續形態，在持續14個月的頭肩底形態的頸線反彈。
隨著“戴爾塔”颶風逼近美國墨西哥灣沿岸，其強度有所下滑，WTI原油價格下跌。但颶風這仍然是石油供應的壹大威脅。
從技術面上看，自油價觸及 9月18日高點以來，供應保持不變，將價格推回到50日均線下方，建立了壹個區間，並在看跌的上升楔形之後出現下行傾向。
壹周前瞻
以下時間均為北京時間
周壹
加拿大市場因感恩節假期休市
周二
17:00 德國 – ZEW經濟景氣指數：預計將從77.4降至74.0。
20:40 美國 – 核心CPI月率：預計將從0.4%降至0.2%。
周三
17:00 歐元區 – 工業產出月率：預計將從之前的4.1%下滑至0.7%。
20:30 美國 – PPI月率：9月份可能從0.3%降至0.2%。
周四
08:30 澳大利亞 – 就業人口：預計將從11.1萬跌至-3.5萬。
20:30 美國 – 初請失業金人數：預計將從84萬降至83萬。
20:30 美國 – 費城聯儲制造業指數：預計將維持在15.0。
23:00 美國 – EIA原油庫存：預計將增加29.4萬桶，前值為增加50.1萬桶。
周五
17:00 歐元區 – CPI年率：預計維持在-0.3%不變。
20:30 美國 – 核心零售銷售月率：預計將從0.7%降至0.4%。
20:30 美國 – 零售銷售月率：預計維持在0.6%。
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（翻譯：莫寧）