- 經濟數據好壞參半，企業利潤雖好於預期但仍嚴重下降，令股市前景不明
- 收益率接近歷史低點，黃金再創新高，VIX未能彌合缺口，為創新高的股票提供負背離
- 道指確認了壹個看漲形態
Investing.com - 美國最新公布的住房和PMI數據支撐了有關該國經濟正從疫情的打擊中恢復的說法，周五大多數股票在科技股的帶領下走高。標普500指數、道瓊斯工業平均指數和納斯達克綜合指數連續第二日上漲，並且連續第四周錄得周線漲幅，納指創下1月份以來的最長連漲，標普則錄得12月以來的最長連漲紀錄。
我們預計，本周美股的走勢或多或少與之類似。
科技股以“壹己之力”支撐美股大局
在科技股 (NYSE:XLK)的助力下，標普、納指都有出色表現。在標普500指數的11個板塊中，科技股周五的漲幅最大，為1.27%，遠超其後的非必需消費品 (NYSE:XLY)板塊0.5%的漲幅。無論放在哪個時間框架裏，科技股的表現都優於大盤：日線、周線、月線、3個月、6個月、年初至今、過去1年和過去5年。
科技股領先的原因在於，“它們代表著未來。”疫情令人們長時間待在家裏，在此背景下，該行業的公司迎來了需求的激增，因為他們的產品和服務能夠取代現實世界。
標普和納指在周五都刷新了紀錄。這是標普500指數在後疫情時代的第二個紀錄新高，也是納斯達克指數同期的第14個收盤新高，年內的第36個紀錄新高——其中有21個是在後疫情時代創下的。
自3月底以來，納斯達克綜合指數已創出19個紀錄新高。這似乎表明，當前的漲勢可直接歸因於社交距離限制令實施期間，在全球“秩序”可能已經出現永久性變化，而不只是“未來”的壹般性變化的背景下，科技板塊擁有絕對優勢。
或許這也可以解釋為什麽小盤股表現不佳。目前，羅素2000指數較2018年8月31日的紀錄高位仍低12%以上，而道指較2月12日的紀錄高位僅低5.9%，標普500和納斯達克指數則均多次創下新紀錄。
美國經濟復蘇進展並不均衡
上周發布的經濟數據和企業利潤可能表明經濟正在復蘇，盡管復蘇進程並不平衡。受抵押貸款率低和庫存少的推動，美國成屋銷售在7月份錄得創紀錄增幅。在大流行期間，沃爾瑪 (NYSE:WMT)、塔吉特 (NYSE:TGT)等知名零售商最新公布的財報都顯示利潤暴漲。
但真正的問題是，它們是否可以抵消那些所有被淘汰的小型零售商？截至目前，失業率仍然很高，美國政府的新壹輪援助法案仍然未走出僵局。
同樣令人苦惱的是：過去，在熊市之後股市平均要花四年的時間才能再次漲到高點，而這次，標普500指數僅用了六個月的時間就創下了新紀錄。這個表現確實令人矚目，但是我們也要考慮到：它出現在有史以來最迅猛的熊市之後。
十多年的量化寬松和其他經濟實驗令我們進入到了壹個未知的領域，在這個世界中，誰也無法預知前方會出現什麽。我們在經濟和金融市場所擁有的過往經驗，可能都不再適用。或許，所有東西都可能需要推倒重來。
例如，股神巴菲特在大流行爆發期間拋售了股票，而並沒有像以往那樣尋找“便宜貨”。為什麽？這位“奧馬哈先知”也稱，他不知道股市會發生什麽。
盡管企業的利潤好於預期，但它們仍比疫情還未爆發的壹年前下降了40%。此外，分析師預計，標普500成分股公司的利潤在未來12個月將進壹步下降14.5%。
而且，與股票創紀錄新高相反的各種負背離都在生效：VIX恐慌指數尚未跌至疫情之前的水平，收益率下降了93個基點，黃金自2011年以來首次創下新高。
VIX恐慌指數似乎在疫情引發的跳空上漲處找到支撐。
包括美國十年期國債在內的收益率已回落至2月20日高點以來的上升趨勢線以下。疫情爆發以來，收益率下降了93個基點。
金價若延續跌勢，道指有望創下新高
黃金價格在創出收盤紀錄高位後下跌了5.25%，投資者對於後市走勢似乎陷入兩難。
盡管該貴金屬仍在上升通道中——並且周五的錘頭線確認了周四的倒錘形態，兩者都增強了8月12日的錘頭線——但金價可能剛剛完成了壹個上漲旗形，鑒於其在8月7日至12日僅僅四個交易日內跌10.3%，這被認為是壹個看跌信號。MACD、ROC和RSI均表明該金價可能正在觸頂。
如果金價延續這種看跌的態勢，則可以確認道瓊斯指數在周五完成的看漲旗形。
道瓊斯指數向上突破了上升旗形，鑒於此前在8個交易日內漲超2000點，觸發了“黃金交叉”，這釋放了看漲信號。如果這是壹個有效突破，則表明道瓊斯指數有望創下歷史新高。
美元下跌風險增加，油價繼續橫向整理
作為最終的避險貨幣，美元在上周四美聯儲發布了較預期悲觀的會議紀要之後跳升，之後周五又在對經濟復蘇的樂觀情緒提振下走高。換句話說，在短短兩天的時間裏，市場將美元的上漲歸因於兩個相互矛盾的主題。不過技術面提供了壹個更為合理的解釋：
美元在跌破了3月高點以來的下跌通道、創造了壹個更加陡峭的交易通道（紅線）之後，完成了壹個看跌三角旗形。美元的反彈其實是重新測試該形態的回歸走勢。看跌旗形未被打破，增加了美元持續走低的可能性。
至於石油市場，沙特原油出口在6月份跌至紀錄低點，俄羅斯因此成為世界第二大產油國。
油市是股票創紀錄高位的另壹個負背離，該大宗商品已經橫向盤整了11周。盡管如此，WTI上周仍上漲了0.8%，連續第三周錄得上漲，三周累計上漲5.1%。
壹周前瞻
以下時間均為北京時間
周二
16:00 德國 – Ifo商業景氣指數：預計將從90.5上升至92.0。
22:00 美國 – 諮商會消費者信心指數：預計從92.6小幅上升至93.0。
22:00 美國 – 季調後新屋銷售年化總數：料從77.6萬戶增至78.6萬戶。
周三
20:30 美國 – 扣除運輸耐用品訂單月率：預計將從3.6%降至2.1%。
22:30 美國 – EIA原油庫存：前值為減少163.2萬桶。
周四
20:30 美國 – 實際GDP年化季率：預計將從-32.9%上修至-32.6%。
20:30 美國 – 初請失業金人數：預計將從110.6萬降至100萬。
21:10 美國 – 美聯儲主席鮑威爾講話
22:00 美國 – 季調後成屋簽約銷售指數：預計將從16.6%降至4.5%。
周五
21:05 英國 – 英國央行行長貝利講話
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（翻譯：莫寧）