Investing.com - 壹周前，我曾指出天然氣多頭的至暗時刻可能還沒有結束。
當時，紐約商品交易所近月天然氣合約價格在3月18日觸及的25年低點1.56美元，據此我做出了上述推測。
我當時認為隨著疫情蔓延，幾乎半個美國關閉了寫字樓，因此早春的商業取暖需求將降至幾乎為零的水平，面對這樣的水平，天然氣多頭應該會坐不住。
不過，壹些做多天然氣的投資者留言道，空頭倉位達到了歷史高點，所以這些空頭會馬上回補。
另壹些人士認為，因數成百上千萬的美國人呆在家中，避免疫情蔓延，所以居民的天然氣需求將會增加，進而抵消商業需求下降的影響。
天然氣價格續創25年新低
然而，上周的天然氣評論文章發布後，天然氣價格進壹步下跌。3月23日(周壹)，美國天然氣近月合約價格跌至1.52美元，不過之後開始反彈。
目前，因天氣比往常冷了壹點而提供了些支撐，疊加近期的波動，天然氣近月合約價格的表現好了壹些，在1.69美元附近徘徊。
但是天然氣前景仍然延續了上周了基調：春天帶來的不是希望，可能是更加低迷的價格。
本周的天氣預報仍然利空。此外，高盛(Goldman Sachs)也就天然氣的近期前景發布了壹份看空的報告。
高盛預計整個夏季氣價都將承壓，但之後有可能反轉
高盛稱，"受美國天然氣產量下降和今年夏季全球經濟衰退的共同影響，美國天然氣市場的將上演壹場反轉秀。"
“具體而言，我們預計2020年夏末，庫存將創歷史新高，夏季氣價因此承壓，而等到今年晚些時候，天然氣產量會大幅下降。”
華爾街資深能源行業人士也表示，隨著2020/21年度冬季來，產量下降，庫存再次達到“舒適區”，這些因素足以推動天然氣價格在2021年夏季大幅上漲。
高盛還稱：
“盡管我們預計2020年第二季度的需求會急劇減少，但是產量預計比之前下降的更猛，所以可能不需要關閉巴拉契亞的天然氣生產，美國天然氣市場就可以實現平衡。”
“因此，我們將紐約商品交易所第二季度天然氣價格預測從1.50美元小幅上調至1.60美元，其中已考慮強烈的煤氣的替代需求。”
綜上，高盛還將2020/21冬季和2021夏季的價格預測上調至3.50美元和3.25美元，比目前的價格翻了壹倍。
區間波動，偶爾下探低點
然而，上文談的是遙遠的未來。就目前而言，氣價可能陷入區間波動，偶爾急挫，下探1995或1994年的低點。
能源期貨經紀商ICAP 的Scott Shelton本周早些時候表示，“我預計氣價會維持疲弱態勢，雖然遠期氣價可能會被重估，但近期沒有。”
他說，“下個月工業需求還會下降，因此我不看好近期的價格。”
庫存方面，上周天然氣庫存減少了90億立方英尺，降幅異常低，不過本周公布的截至3月13日止壹周的庫存預計將減少250億立方英尺。
盡管降幅大幅提升，但是即使減少250億立方英尺，降幅仍低於去年同期的390億立方英尺，也低於5年(2015-2019年)均值400億立方英尺。
跟蹤天然氣交易風險的休斯頓咨詢公司Gelber & Associates的丹•邁爾斯(Dan Myers)預計4月2日公布的下壹份庫存數據會令多頭失望。
邁爾斯說：“之後，從4月初開始，庫存將溫和增長。”那時燃氣供暖需求的主力地區即整個美國東北地區將變暖。
聲明：Barani Krishnan沒有持有文中所述的投資品種。
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翻譯：劉川