Investing.com-這句諺語說的是，壹種商品或產品的價格跌得太多，會導致制造商不再生產，與此同時消費仍在繼續，引發供應吃緊，最終推動價格回升。
上周，天然氣價格觸及四年低點，當時壹些天然氣交易員可能想到了這句諺語。
過去三天(3月2日至4日)，紐約商品交易所4月天然氣合約價格連續走高，累計上漲逾14美分，而上周五的低點為1.642美元。
壹些投資者押註空頭進壹步回補
美國天然氣價格3天內上漲近9%，即平均每天上漲3%。通常，在即將迎來冬季最溫暖的壹周前，氣價不可能漲的這麽歡，那麽到底發生了什麽?
ICAP能源期貨經紀人謝爾頓(Scott Shelton)稱："我現在押註價格將上漲，而不是下跌，因空倉太多了。"“我仍然認為，大部分看空情緒已消化掉了，宏觀環境也可能在本月復蘇。”
盡管幾個月來天然氣產量創歷史新高，而且預計到2019 - 2020年冬季采暖季節結束時，美國的庫存水平將比過去五年的平均水平高出12%，但謝爾頓認為，隨著時間的推移，市場的基本面將會改善。
他押多的理由是，天然氣空頭不久後將轉變為買方，至少在平倉時將會較高的價位回補。
看多的另壹個理由：液化天然氣
謝爾頓認為，如果不考慮美國取暖需求，那麽因為美國在出口液化天然氣，氣價的表現會越來越好。
四年前，美國的液化天然氣出口業務開始蓬勃發展，預計到2020年底，美國本土天然氣液化廠產能將增加壹倍。此前，很多人都沒有料到。謝爾頓說:
“我認為，因為供應減少，需求增加，價格已經就天然氣庫存進行了調整。”
“但問題在於，如果因運輸問題和美國產量反彈，液化天然氣出口的前景轉暗，市場會發生什麽。對於這個問題的答案，我們只能等到春季(取暖)需求為零的時候，看看電力需求會增長多少。”
市場緊盯庫存
美國能源信息署將於美國東部時間周四(3月5日)上午10:30發布周度天然氣庫存報告，而本周天然氣價格的反彈早於該報告。英為財情Investing.com財經日歷顯示，市場預計庫存將減少1080億立方英尺，而前壹周則減少了1430億立方英尺。
上周，即2月最後壹周，比往常稍微暖和壹些。
數據顯示，上周的取暖度日數為153，而截至2月21日的前壹周，30年的平均取暖度日數為161，再之前壹周為177天。
此外，上周美國本土48個州天然氣日均產量為940.8億立方英尺，略高於2月21日之前壹周的平均水平937.3億立方英尺。
溫暖的天氣可能導致漲勢結束
與此同時，因天氣溫暖，壹些分析人士懷疑氣價能否守住近期的漲勢。
休斯頓天然氣風險咨詢公司Gelber & Associates的邁爾斯(Dan Myers)表示，氣價在1.83美元附近遇到阻力。
他說：
“這個價位很重要，它既是上壹次向2美元反彈的50%回撤位，也是當前20日移動平均線所在的水平。”
“整個市場的信號繼續預示著另壹波下跌，只需要壹個小小的催化劑就能引發新壹輪的拋售。”
庫存最後壹次大幅下降？
邁爾斯還認為，美國能源信息署周四公布的庫存數據，將是近期最後壹次出現1000億立方英尺以上的降幅。
他說，“這可能是本季最後壹次超1000億立方英尺的降幅了，隨著冬季的結束，庫存下降的勢頭會逐漸減弱。”
“三月壹天壹天地流逝，平均氣溫也將迅速回升，當美國中西部和東部地區提前迎來春季，供暖需求下降的速度可能會更快。”
紐約能源管理研究所(Energy Management Institute)風險與交易主管奇裏切拉(Dominick Chirichella)也對邁爾斯持懷疑態度。奇裏切拉預計，未來幾天天氣將明顯變暖，甚至可能出現高溫。
奇裏切拉指出，從星期四開始，墨西哥灣沿岸和東南沿海地區仍然有大雨和強風暴的威脅，預計未來兩周，美國中部和東部地區的溫度將普遍高於正常水平。
奇裏切拉還表示，最異常的溫暖天氣應該出現在美國北部、中部和東北部。
他說：
“這段時期，大部分日子的需求將低於正常水平，必然導致采暖季結束時的庫存高於正常水平。我仍然看空，並預計目前漲勢不會持續太久。”
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翻譯：劉川