【黃金】美聯儲的轉變是黃金長期走牛的根源，但短線金價恐面臨巨大的回調壓力！1550或守不住！

DailyFX財經網原創文章:

摘要：美國國債規模不斷衝破天際，將迫使美聯儲錨定標的，導致美債收益率不斷下降。對此，黃金將獲得巨大的成本利好並進入中長期牛市行情。然而，就短期而言，金價面臨巨大的回落風險！



美國債務如滾雪球，美聯儲將放棄通脹目標
根據美國財政部的債務鍾，截至至2019年12月31日24時，美國國債規模超出23萬億美元，另外，美國商務部1月30日發布的數據顯示，美國2019年第四季度實際GDP環比年化錄得2.1%的增長，與二季度持平。結合四個季度的GDP年化計算，2019年全年美國實際GDP增速為2.3%，經濟規模為21.7萬億美元。

也就是說，美國政府負債率（即國債規模與GDP總量的比率）為106.5%。更令人警惕的是，該負債率自小布什執政以來持續上升，美國國債規模的增加呈現不斷加速的跡象。

另外一個問題：在2008年金融海嘯之後，美聯儲推出了史無前例的量化寬鬆政策，直至當前也未完全恢復貨幣政策的正常化，但美國經濟增長卻日趨乏力，經濟狀況遠不及危機前。

長期受抑的通脹是美聯儲的心病，天量「放水」十餘年但收效不大後，該行或不得不承認錨定2%的通脹目標需要修正甚至放棄！

此前，美聯儲主席鮑威爾在一次討論中提及：「短期收益率曲線控制值得研究。」這意味着什麼？美聯儲或已處於重啟二戰期間入之後貨幣管理模式的路上！

DailyFX財經網註：1942年至1951年期間，美聯儲限制美債收益率以幫助戰爭支出和刺激戰後經濟復甦。起初只是針對短期票據，後來擴展到較長期債券。

即美聯儲將放棄盯着通脹率及失業率，轉而盯住美國國債收益率。從貨幣政策來說，就是讓美元的實際利率（美聯儲利率減去通脹率）向負值方向上不斷加深。

這並非空穴來風！10年期美債收益率於2018年10月觸及3.261%的逾7年高點後進入急劇的下跌通道，至2019年9月低見1.429%，隨後有所反彈，目前逼近1.6%水平。結合美聯儲1.50%-1.75%的基準利率計算，當前美元的實際利率處於-0.15~0.1%之間。

按圖放大

因此，美聯儲目前恐怕已經啟動錨定美國國債收益率為核心目標，來應對美國政府的債務率持續上升的趨勢，以期緩解美債危機。

通俗地說，美聯儲正試圖讓美元的購買力下降。禍不單行，特朗普政府於2018年3月啟動貿易保護主義政策之後，關稅的增加刺激輸入商品價格上升，美元的實際購買力的確在下降。

在美元的實際利率和購買力持續下降以及全球經濟增長整體趨緩的大環境下，無論是持有成本抑或是避險需求，都將刺激黃金進入長期的上漲通道。但就短期技術面而言，金價卻面臨了巨大的回落風險。
整體有回撤需求，短期xyab看跌模式或構成
黃金的周線圖表形態顯示，金價於2018年8月觸及1160水平（A點）後啟動牛市，於2020年1月上探近7年高點1611一線後受阻回落，並極可能已形成兩個重要的看跌延展模式：2.24XA=AB，1.618ya=ab，其中X點為2018年1月高點1366，y點為2019年9月高點1557。同時，MACD指標頂背離，上周K線錄得陰包陽看跌吞噬結構。綜合上述分析，黃金整體處於看漲狀態但面臨顯著的調整需求。




黃金的四小時圖表形態顯示，金價在1月14日觸及1536附近（m點）後持續反彈，於2月3日觸及1594附近（y點）並階段性見頂且跌破1月14日以來的上行趨勢線，行情擴大跌幅最低下探1547附近（a點）後稍稍反彈，構成了0.786回退模式：0.786my=ya。

日內更傾向等待xyab看跌模式構成後賣出。其中，b點的參考值分別為1571（0.5ya）、1576（0.618ya）、1584（0.786ya）、1589（0.886ya），1576和1584為重要參考。若反彈受阻於上述點位的其中一個，結合KDJ指標超買區死叉回落，進一步走低的風險相當明顯，空頭目標指向1536甚至1505水平。不過，如價格先跌破1548~1550區域，則會迅速打開更多下行空間，令上述賣出計劃失效。


Jack 撰寫


如果想查看完整的技術圖表，請點擊原文鏈接

➤ DailyFX是全球外匯交易資訊分析門戶網站，除了外匯還有股指！
本文僅為一般市場評論，並不可能構成任何形式（稅務、法律、會計）的投資建議。本文並不構成對特定金融產品之直接投資邀約或推介。內容僅供參考。讀者不應依賴本文資訊，其作為及不作為亦不應以此作為依據。我們對任何人士以本文為基礎之作為或不作為所導致的結果並不負責。我們對所提供內容的準確性或信息的適當性不作任何保證。本文並不旨在中華人民共和國境內 (就此而言不包括港澳台地區)傳播，在中華人民共和國適用法律所允許情況下除外