「滬深300周評」：監管層明確新股發行常態化，機構無心戀戰股指恐難有起色

【操作策略】
滬深300股指建議短線以觀望爲主，謹慎把握指數階段性回調的機會，近期消息面利好利空交織，自9月份起股指已累計三次向4000點關口發起攻擊，但均功虧一篑，最近的第三次曾短暫站上4000點但無奈未能站穩腳跟，在震蕩下跌後現3800點關口亦岌岌可危，後續走勢吉凶未蔔。指數運行途中或反複震蕩洗盤，需注意波段操作，若資金面持續寬松，股指中線或有望衝擊2018年1月的高點。
阻力位：3942, 4126, 4261 支撐位：3805, 3676, 3556
1、短線在3805支持上方做多，止損3725，目標3942, 4126；
2、向下突破3676可適量做空，止損3756，目標3556, 3418；
3、中線在3676支持上方做多，止損3596，目標3942, 4261。
【上周走勢回顧】
滬深300股指上周（11月25日~11月29日）開盤3851點，最高3899點，最低3805點，收盤3829點，收帶上下影的小陰線，周內呈先升後跌且創近期新低的弱勢形態，新股擴容速度加快，資金面失血的擔憂持續困擾市場，中美首階段貿易協議的相關細節遲遲難以敲定，投資者擔心夜長夢多，做多資金難以形成合力，而且美聯儲暗示降息周期暫停，在豬肉價格帶動下中國國內通脹相對高企，可供貨幣政策周轉的余地有限。消息面好壞不一，暗礁風險仍不可掉以輕心。從周中形態來看，周一的反彈曾令多頭重燃希望，但隨後的四連陰則令周一進場的資金幾乎盡數被埋，再次對多頭的信心構成打擊。目前全球經濟衰退風險高企且政治局勢動蕩，市場期盼政府出台更有針對性的經濟刺激措施，讓股指盡量減少中美貿易摩擦的影響，重返上升通道。
【周末要聞回顧】
易綱《求是》刊文，詳解貨幣政策新思路
央行行長易綱在《求是》雜志發表《堅守幣值穩定目標 實施穩健貨幣政策》的署名文章，從回顧20世紀“大蕭條”以來全球貨幣政策的三個演進階段，分析爲何當前發達國家的非常規貨幣政策效果不及預期，我國多年來在探索貨幣政策調整過程中的認識和經驗，我國貨幣政策下一步的使命和實施穩健貨幣政策的主要主力點等方面詳細闡述。“即使世界主要經濟體的貨幣政策向零利率方向趨近，我們不搞競爭性的零利率或量化寬松政策，始終堅守好貨幣政策維護幣值穩定和保護最廣大人民群衆福祉的初心使命。”易綱稱。
11月PMI爲50.2% 創下年內第二高紀錄
11月30日上午發布的一項重要經濟數據釋放出正面信號。國家統計局消息顯示，2019年11月份，中國制造業采購經理指數(PMI)爲50.2%，比上月上升0.9個百分點。此外，當月非制造業商務活動指數爲54.4%，比上月上升1.6個百分點；綜合PMI産出指數爲53.7%，比上月上升1.7個百分點。
新股常態化發行不會是大躍進，把握節奏和力度！
記者從接近監管層的相關人士處了解到，證監會將按照發展股權融資、優化上市公司質量、服務實體經濟的整體需求，堅持新股常態化發行，重視市場投融資兩端的平衡，明確市場預期，嚴把資本市場入口關，推動發行、注冊和市場承受力的有機統一銜接，切實防控各類風險。
科創板重組審核規則來了，首次明確借殼標准，審核機制大不同，減持也有新要求
繼證監會8月份《科創板上市公司重大資産重組特別規定》之後3個月，上交所發布了《上海證券交易所科創板上市公司重大資産重組審核規則》（以下簡稱《重組審核規則》）的通知，對科創板企業重大資産重組的標准條件、信披要求、審核內容、審核程序、審核機構等進行明確規定。
證監會：打造航母級頭部券商，支持國資助力
證監會在答複政協十三屆全國委員會第二次會議第3353號提案時表示，爲推動打造航母級證券公司，將鼓勵和引導證券公司充實資本、豐富服務功能、優化激勵約束機制、加大技術和創新投入、完善國際化布局、加強合規風險管控，積極支持各類國有資本通過認購優先股、普通股、可轉債、次級債等方式注資證券公司，推動證券行業做大做強。
證監會核發中新蘇州、和遠氣體IPO批文 未披露金額
近日，證監會按法定程序核准了以下企業的首發申請：中新蘇州工業園區開發集團股份有限公司，湖北和遠氣體股份有限公司。上述企業及其承銷商將分別與交易所協商確定發行日程，並陸續刊登招股文件。
【技術面分析】
從長期形態來說， 2019年4月滬深300股指最高曾觸及4100點上方，但中美貿易戰火意外重燃，股指急墜至3500點附近尋找支撐，隨後則在兩個缺口的夾縫中來回拉鋸，科創板靴子落地後滬深300築底回升，特朗普出爾反爾，股指遭遇沈重打擊，爲了對衝居高不下的全球經濟衰退風險，政策層面頻頻發力，股指重心逐漸上移，但在4000點的整數關口附近後獲利籌碼開始松動，而下方3800點附近亦有一定支撐，中美貿易談判的首階段協議或將在年內敲定，但細節遲遲未能敲定，市場擔心夜長夢多，而且擴容速度有所加快，決策層有意提高直接融資比重以扶持經濟增長，恐慌盤爭相出逃打壓股指下行。周線MACD逐漸形成死叉雛形，空頭逐漸占據優勢，部分資金仍在觀望和等待最後確定的方向。若全球貿易形勢好轉，疊加宏觀經濟政策調整改善企業信貸環境，重新激發企業投資活力，流動性供給恢複充裕，股指有望重拾漲勢，但需謹慎提防美國與非美貨幣利差擴大對新興市場的階段性不利影響，操作上注意見好就收，保持博弈思維，及時獲利了結。
【行情焦點】
一、中美貿易關系。由于特朗普反複無常，中美貿易談判一波三折，目前對首階段貿易協議的部分條款雙方仍有較大分歧，而且雙方仍需一致決定簽訂協議的時間與地點，離最終完整協議的目標依然有相當的距離，中美經貿磋商的雙方代表保持著密切溝通，但受政治不確定性影響，談判結果難料。若貿易止戰，意味著困擾經濟增長的一大風險將得到平息與化解，市場風險偏好有望顯著回升，但在正式協議談妥前，特朗普變化無常的作風需要提防。
二、美聯儲貨幣政策前景的變化。在美聯儲的引領下，全球多個主要央行料將跟隨降息，有望緩解金融市場流動性緊張的狀況，但目前美聯儲年內已連續實施三次降息，在記者發布會上的講話鮑威爾暗示將暫停降息周期，後續貨幣寬松的力度恐怕難以期待，可能難以完全對衝特朗普不確定性以及全球經濟增長放緩的風險。美元與非美貨幣之間的利差若有所收窄，將減弱美元資産的吸引力，但需要注意美國經濟基本面仍相對健康且具有較強的韌性，若美元相對非美貨幣升值，則可能促使資本回流美國。
三、政策利好帶來的增量資金。在貿易戰硝煙四起的影響下，全球經濟增速放緩已難以避免，因而從宏觀經濟乃至金融市場改革層面，都可能有更多利好政策出台，富時羅素納A擴容帶來可觀的增量資金，決策層吸引國內外資本入市也可能出台更多寬松政策，融資融券業務松綁，以及貸款利率市場化改革等措施，均體現出監管層呵護市場的意圖，此消彼長之下，增量資金的預期對市場影響整體積極，但也要警惕科創板搞“大幹快上”分流資金導致主板資金失血的可能性，以及消化限售股解禁帶來的短期資金壓力。