（作者：莫寧）
前言：今年對於美股速食股來說是一個不錯的年份。市場將這些速食連鎖視為防禦性股票，認為在經濟增長放緩的情況下，人們仍然會去速食店消費。那麼除了麥當勞、星巴克、百勝餐飲這些被頻繁提及的名字，還有哪些投資者可能不那麼熟悉、同時有著良好股價表現的餐飲股？它們後市前景如何？
Investing.com – 今年年初，特朗普自掏腰包在白宮擺了一桌“漢堡宴”的圖片傳遍網路。出現在白宮餐桌上的，除了知名的麥當勞和漢堡王，還有漢堡界的“三把手”——溫迪漢堡。
溫迪 (NASDAQ:WEN)今年以來也有著不俗的表現，年初迄今股價上漲了34.4%，跑贏了標普500指數的23.07%，也好於麥當勞 (NYSE:MCD) 的9%和漢堡王母公司Restaurant Brands International Inc的27%。
同店銷售增長加速，“千年老三”迎來春天
從市場份額來看，創立於1969年的溫迪漢堡自然比不上麥當勞、漢堡王。2018年，溫迪漢堡在美國市場的全系統銷售（涵蓋直營與加盟店的總體銷售）是105億美元，而麥當勞和漢堡王則分別是378億美元和216億美元。
目前，溫迪在全球範圍內的30個國家擁有6700家門店，包括美洲、亞洲和中東地區；相比之下，麥當勞在100多個國家擁有超過3.7萬家餐廳，漢堡王的門店數量則接近1.8萬家。
在速食市場競爭日益競爭之際，溫迪漢堡在今年三個季度以來的表現卻讓人眼前一亮。在剛剛過去的三季度，溫迪在北美市場的同店增長了4.4%，連續第四個季度銷售增長加速，去年同期為下滑0.2%。
三季度的銷售大幅增長，與上一期文章提及的“炸雞漢堡爭霸戰”有關。機構KeyBanc Capital Markets也指出，在當前的速食行業，炸雞和早餐是“新的戰場”。
雖然在漢堡界一直被視為“千年老三”，但溫迪的存在感一點也不弱，尤其是在社交媒體平臺上。在8月中旬，溫迪也加入了推特上由Popeyes和Chick-fil-A挑起的“炸雞漢堡爭霸戰”，推出了新產品“辛辣雞塊”（Spicy Nuggets），這正是推動三季度同店銷售增長的重要因素。
此外，溫迪將其2019年的全球全系統銷售增長預期從3%至4%的區間上調至3.5%至4%。
溫迪再戰“早餐”，會是“趕了個晚集”嗎？
溫迪也在醞釀進入另一個戰場——早餐。但早餐業務的情況卻要複雜得多，也是為什麼雖然溫迪年內銷售表現良好，但華爾街卻仍然抱持謹慎態度的原因。
在9月份，溫迪宣佈2020年初將在全美範圍內提供早餐產品，投入成本為2000萬美元。為了支撐這一業務的擴張，溫迪計畫再雇用約2萬名員工。同時，該公司還下調了對於2019財年的調整後收益預期，預計將介於下滑1.5%至增長1.5%之間；並稱早餐銷售額有望增長到日銷售額的至少10%，超過10億美元，預計這部分業務會在2021年實現盈利。
此舉前景不明的一個原因在於，早餐業務已經非常擁擠。之所以吸引到麥當勞、漢堡王、唐恩都樂(NASDAQ:DNKN)等知名速食連鎖的加入，是因為過去五年，速食店的早餐客流量增長了7.7%，消費水準也增長了31%，同期午餐和晚餐的客流下降了1%。
目前，星巴克公司 (NASDAQ:SBUX)和麥當勞佔據著最大份額的早餐時段客流，均在21%以上，除此之外，賽百味、Chick-fil-A、唐恩都樂、漢堡王、塔可鐘都是這個賽道的競爭者。相比之下，溫迪似乎是“趕了個晚集”。
而且，早餐業務也不一定就能成為新的增長引擎。財大氣粗的麥當勞在最新一份財報中稱，上季度其早餐銷售額有所增長，但增幅低於午餐和晚餐。
溫迪也不是首次嘗試推出早餐。在2012年，它的進軍遭到了麥當勞等競爭對手的大力反擊。事後溫迪管理層總結，除了競爭之外，其失敗的原因還在於廣告投放太少，缺乏區域策略。
那麼這一次會不會有所不同？這將是決定溫迪下一步股價走勢的關鍵。在表明其舉措成效的跡象出現之前，最好還是對該股保持中立態度。
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