英為財情Investing.com -好市多 (NASDAQ:COST)的傳說還在繼續——週二在中國上海的第一家好市多門店，因為人滿為患而不得不提前關門的消息席捲今天的各大媒體頭條。
而關於好市多背後的故事更加有趣，英為財情Investing.com在此前的文章裏曾經提到過，好市多是美國最大的連鎖會員制倉儲量販店，於上世紀70年代成立，2009年躍升成為美國第三大、世界第九大零售商。
好市多成立以來即致力於，以可能的最低價格，提供給會員高品質的品牌商品。也正是好市多秉承的這一“低毛利+會員”體系，幫助好市多後來者居上，在此後成為僅次於沃爾瑪 (NYSE:WMT)和亞馬遜(NASDAQ:AMZN)的美國第三大零售商，並備受知名投資人如巴菲特、芒格等人的青睞。
從公司5月份公佈最新的數據報告來看，好市多在截至5月中旬的第三財季末，擁有5310萬付費會員，全球擁有9720萬持卡人。
值得注意的是，在上一季度，公司一共銷售了近340億美元的商品，成本價在300億美元左右，在零售行業中，高達11%的毛利率水準令人印象深刻，不過，在扣除了運營費用後的稅前利潤率在3%左右，另一個數據顯示，好市多的會員費收入占總營收的2%左右。簡單來說，就是好市多的大部分盈利都是來自其會員費的收入。
在和亞馬遜的競爭中，美國零售商普遍衰退，然而，十年來，好市多公司的股價大漲近740%，今年以來，該股也已經累計上漲43.53%，是標普500指數15%漲幅的近三倍，輕鬆領先於苦苦掙扎的零售類個股。
·
雖然，美股市場上沒有零售股可以真正意義上去避免貿易逆風對公司造成的負面影響，但是好市多卻一直被認為是一個特立獨行的存在。該公司不僅業績強勁，股息支付豐厚，而且盈利前景光明。好市多在華爾街受到了分析師的歡迎，一點都不足為奇。
上海之外是更大的國際市場，好市多國際業務前景獲分析師點贊
在中國新開第一家門店效益火爆之前，好市多在日本、韓國等其他國際市場的擴張已經取得了明顯的成效。摩根士丹利的分析師Simeon Gutman是出席好市多上海門店開幕式的分析師之一，他在報告中寫到，好市多在中國市場的擴張，可能會讓公司迎來新一輪的增長。他重申了其對於該股的“持平於大盤”評級。
這位分析師看好好市多整體的海外業務發展，他指出，未來幾年，該公司可能每年會在中國新增1-2家門店，但它在日本、澳洲以及西班牙等國家的銷售繁榮，也提振了公司的整體業績增長。他估計，如果好市多的新店生產率和公司長期水準相符，未來幾年裏，它的國際營收增長將保持4%左右的增速。
目前好市多共擁有772家店面，其中國際市場中有237家門店
好市多在中國市場並非高枕無憂？
雖然中國經濟持續增長，中產階級不斷擴大，被視為消費行業的巨大機遇。不過，好市多在中國市場仍然面臨一個無法忽視的風險，在全球貿易逆風的宏觀因素下，美國品牌在中國內地仍然面臨遭到民眾抵制的潛在風險，目前來看，好市多新店尚未出現這一問題。
需要注意的是，週二只是好市多新店開業的第一天，這家公司在中國未來的道路仍然道阻且長。第一天的業績說明不了什麼，無論是在澳洲、日本，還是最近在法國和西班牙，好市多的第一家店都出現了被瘋狂搶購的現象，這對於好市多來說，並不稀奇。
此前，比好市多更早進入中國的亞馬遜、家樂福、特易購（Tesco）等公司，後市在中國的發展都舉步維艱。由於市場反應疲弱，家樂福今年6月剛剛宣佈出售了其在華的所有業務，而亞馬遜也在4月關閉了其在中國的電子商務業務，Tesco更是直接退出了中國市場。
同時，公司目前在中國市場裏也仍然面臨眾多競爭挑戰。山姆會員店在全球範圍內，都是好市多的強勁對手，而此次中國第一家好市多的選址，就在距離上海山姆會員店不到十公里之外的地方，這家山姆會員店，已經是沃爾瑪在上海開出的第二家山姆門店。而這幾年，沃爾瑪已經在中國開出了26家門店，並且建立起了完善的零售管道。到2020年底，山姆會員店在中國將有40家開業及在建門店。
分析師認為，短期內，好市多想要在中國市場超越山姆會員店幾乎是不可能的。
不過，好市多在中國可以成功的預期不應該被低估，畢竟和上述的一些公司相比，好市多擁有可以在這個擁擠的市場裏競爭的，更加創新的商業模式。
此外，中國的中產階級群體一直在擴大，數據顯示，1996年山姆會員店進入中國市場之時，中國全年城鎮人均可支配收入為4839元，農村居民人均純收入為1926元。而到了2019年上半年，中國城鎮居民人均可支配收入已經達到了21342元，農村居民人均可支配收入也達到了7778元。
可以說，好市多在中國的道路——道阻且長，行則將至。
好市多除息日來臨，股息年增長15%
投資者還需要注意的是，好市多今年的除息日為8月28日，也就是說8月29日及以後購買股票的投資者，今年將不會獲得股息，公司的股息支付將在9月13日。
今年，公司的股息為每股0.65美元，此前12個月該公司向股東派發的股息總額為每股2.60美元。根據去年的股息額，好市多的往績收益率約為0.9%。在過去十年裏，好市多每年的股息增長約為15%。
值得關注的是，好市多本季的股息支付費用僅占自由現金流的39%，這是一個較為合理的派息率。通常來說，如果公司支付的股息過多，它的股息會面臨較高的削減風險。
在穩定支付的情況下，股息是長期投資者在這一公司投資中的主要回報，所以好市多穩定的股息支付和持續的業績增長，對其來說至關重要。過去五年來，公司的每股收益以12%左右的增速增長。
【本文來自英為財情Investing.com，閱讀更多請登錄hk.Investing.com或下載英為財情 App】