英倫金融「黃金交易早評」：中美貿易戰升級市場措手不及，美元崩跌金價飙升

英倫金融：上周五市場聚焦美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾全球央行年會上的講話，結果稍偏鴿派，鮑威爾稱美聯儲“將采取適當行動”，因“美國經濟面臨顯著風險”，但並未給出明確的降息承諾，引發特朗普不滿。周末的消息面則幾乎被中美貿易局勢刷屏，中國第三輪關稅反制措施出台與美國空前力度的施壓，中美貿易戰突然大幅升級，美元遭到大規模的抛售，被打了個措手不及的投資者緊急湧向避險資産。美元指數小幅走高後急劇回落，98關口宣告失守，金銀強勢攀升，金價創出2013年4月份以來收盤新高。日本首相安倍晉三、法國總統馬克龍將分別在G7峰會後舉行記者會，敬請留意，而日內關注消息面對美元走勢的影響，以及市場風險偏好情緒的變化。市場對美聯儲貨幣政策路徑意見稍有分歧，從CME監察可見2019年9月降息至少25個基點的機會爲100%， 10月進一步降息的可能爲69%，12月則見88%，若降息機會上升短線利好金銀，反之則利淡金銀。美國十年期債券收益率快速走低，金銀料逢低受支持。金價受市場對美聯儲未來貨幣政策路徑的預期影響，短線銀行間挂單在1530-1540區間好倉存在一定支持，而1550-1560區間則面臨較強淡倉壓力。目前市場通過各種迹象揣測美聯儲議息態度，全球經濟增長放緩漸成共識，多國央行力推寬松政策對衝經濟衰退風險，特朗普出爾反爾國際貿易局勢急轉直下，金銀震蕩上行，較高值搏率的交易策略，以適量逢低做多及突破區間追單較有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亞太區股市下行預期適量好倉，波幅逾1~3美元

2) 1600以德國8月IFO商業景氣指數低于預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持倉增加預期適量好倉，波幅逾1~3美元

4) 2030以美國7月芝加哥聯儲全國活動指數高于預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**

5) 2030以美國7月耐用品訂單月率初值低于預期適量好倉，波幅逾3~5美元**

6) 2230以美國8月達拉斯聯儲商業活動指數高于預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**

7) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：

　A)首觸1542適量好倉，目標1546,1551

　B)上破1551適量好倉，目標1558,1565

　C)跌穿1542適量淡倉，目標1535,1528

　D)首觸1528適量好倉，目標1535,1542

美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。

【重要支持及阻力】

弱 中 強

阻力 1558 1572 1585

支持 1535 1520 1510

【前交易日回顧】

1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

2) 0730以日本7月全國CPI年率低于預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持倉增加預期適量好倉，波幅逾1~3美元

4) 2030以加拿大6月零售銷售月率低于預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

5) 2200以美國7月季調後新屋銷售年化總數低于預期適量好倉，波幅逾3~5美元**

6) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：

　A)首觸1493適量好倉，目標1500,1504

　B)上破1504適量好倉，目標1510,1517

　C)跌穿1493適量淡倉，目標1487,1480

　D)首觸1480適量好倉，目標1487,1493

美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。

前優先操作建議：

2. 1504做空，看1493，突破追1487 (亞市早段，准確捕捉4美元波幅)

3. 觸底回1504做多，看1510，突破追1517 (美市早段，准確捕捉13美元波幅)

【環球市況焦點及分析】

上周五市場聚焦美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾全球央行年會上的講話，結果稍偏鴿派，鮑威爾稱美聯儲“將采取適當行動”，因“美國經濟面臨顯著風險”，但並未給出明確的降息承諾，引發特朗普不滿。周末的消息面則幾乎被中美貿易局勢刷屏，中國第三輪關稅反制措施出台與美國空前力度的施壓，中美貿易戰突然大幅升級，美元遭到大規模的抛售，被打了個措手不及的投資者緊急湧向避險資産。美元指數小幅走高後急劇回落，98關口宣告失守，金銀強勢攀升，金價創出2013年4月份以來收盤新高。原油方面，油價遭遇沈重打擊，跌至近兩周低點，中美曠日持久的貿易爭端再次升級，兩敗俱傷的結局似乎難以避免，市場開始作最壞的打算，對石油需求的前景愈發悲觀。本周市場焦點，中美貿易戰升級的影響或將持續發酵，此外G7領導人峰會召開，市場避險情緒存在繼續升溫的可能性。數據方面，在美國，預計耐用品訂單明顯下滑，20座大城市房價整體略有下滑，FHFA房價指數環比走低，谘商會消費者信心回落，初請變化不大，二季度核心PCE物價指數與實際GDP均輕微向下修正，批發庫存維持微弱增長，成屋簽約銷售指數表現差強人意，個人支出小幅增加，密歇根大學消費者信心指數終值向上修正。預計加拿大GDP表現尚可。在歐洲，預計歐元區消費者信心持續低迷，CPI顯示通脹水平溫和，而失業率亦暫未有起色；德國IFO商業景氣指數小幅回落，GDP終值持平，Gfk消費者信心指數表現欠佳，失業率大致持平，CPI小幅走低，實際零售銷售由升轉跌；法國GDP終值稍微下修，CPI表現相對低迷；英國Nationwide房價指數不斷走低。在亞太區，預計中國規模以上工業企業利潤持續下滑；日本失業率變化不大。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。

英倫金融【黃金】：中美貿易戰升級市場措手不及，美元崩跌金價飙升。1)首個即市策略，升穿1551可適量做多，看1554,1558，突破追1565,1572。2)反之，跌破1542，目標1535,1530，突破可追1524,1521。3)最後一個策略，全球經濟增長放緩漸成共識，多國央行力推寬松政策對衝經濟衰退風險，特朗普出爾反爾國際貿易局勢急轉直下，金銀震蕩上行，以1510-1524區間作適量多單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須准備足夠的保證金及嚴守止損。

【原油直擊】上個交易日，原油價格受美中兩國貿易戰影響。紐約期油跌超過百分之2，至兩星期來最低。美中兩國貿易糾紛進一步升級，市場擔心會影響原油需求。紐約期油以每桶54.17美元收市，跌1.18美元，跌幅百分之2.1。倫敦期油收市報59.34美元，跌58美仙，跌幅近百分之1。總結全星期，紐約期油跌近百分1.3。倫敦期油則升近百分之1.2，爲連續第二個星期上升。從供應面看， OPEC+已延長2019年的減産協議至明年3月，美國國內頁岩油産量穩中有增，美國加大對伊朗經濟制裁力度，OPEC+內部利益分歧日漸明顯，協議存在難以爲繼的可能性。從需求面看，全球經濟複蘇道路荊棘密布，原油需求已經見底回升但增長的可持續性存疑，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限産協議成一紙空文，或美國頁岩油産量劇增，則可能打壓油價後期再陷回調，支持看52.63, 51.48，阻力看54.74, 56.04。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而爲。

【紐約股市】紐約股市跌超過百分之二。受美中兩國貿易戰升級所影響，道瓊斯工業平均指數跌七百多點後收複部分失地，收市跌623點，報25628點。標准普爾五百指數跌75點，報2847點。中國宣布對總值750億美元美國貨加征關稅，反制美國貿易保護主義，美股早段受影響。聯邦儲備局主席鮑威爾表示，會采取適當行動維持經濟增長，言論曾經支持大市收複失地。其後總統特朗普表示，會公布反擊中國措施，並要求美國企業馬上開始找尋代替中國的市場，言論影響大市急跌。道指扭轉過去兩日升勢。開市跌118點，早段倒升68點後急跌，尾段跌勢轉急，最多跌745點，收市跌幅略爲收窄至接近百分之2.4。三十只成份股只有一只上升。標普五百指數連續第二日下跌，跌幅近百分之2.6。各類股份全面下跌，對貿易表現敏感的晶片股，與在中國業務較重的股份跌幅較大。若美股走強則利淡金銀回落。

【美元指數】美元兌其他主要貨幣彙價普遍下跌，不過兌人民幣向好。美中兩國貿易戰升級，美國總統特朗普要求美國企業開始找尋代替中國的市場。言論影響美元下跌，兌歐元由三星期來高位回落，兌日圓與瑞士法郎都觸及一星期來最低。美彙指數跌至97水平，跌幅百分之0.6左右。不過美元兌人民幣離岸價向好，曾經升至兩星期來最高。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒幹預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人爲因素及避險資金支持。

【黃金分析】

【技術面分析】技術上，4H圖呈直線拉升突破區間盤整，此前G20峰會習特會晤成果斐然，金價回落痛失千四大關後繼續走低，但全球經濟放緩前景重回投資者視野，美聯儲官員言論暗示溫和降息，金價在幾番衝擊後突破年內高位，但在1450上方遇阻回落，隨後特朗普再次挑起貿易爭端，金價衝破千五大關後一度刷新近六年高位，全球經濟衰退風險高企但市場預期央行以寬松政策救市，圍繞金價千五大關多空鏖戰，中國關稅反制而美國以空前力度極限施壓，中美貿易戰升級，金價飙升一度突破1550。日圖呈震蕩上行，周圖則呈寬幅拉鋸後逐漸向上突破。整體來看，金價前期表現反複， 2015年年底計起加息靴子九度落地，美聯儲主席鮑威爾對漸進加息的政策路徑按下暫停鍵，2019年7月底則是逾十年來首次降息，鮑威爾表示是政策的“中期調整”，美國經濟的基本面較其它主要經濟體更具備韌性，若美元與主要經濟體貨幣間的利差擴大，美元有機會再度高歌猛進，從而對金價構成打壓，下方關注前期低位1535及1520附近。另一方面，全球經濟增長放緩漸成共識，加上國際地緣政治動蕩，若消息面配合，金價不排除借美元回軟或避險情緒升溫的機會走出技術性反彈，上方壓力位前期高位1555及1572附近。美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。

黃金回調分析：

近期波浪回調 重要黃金回調

阻力 1585 ~

阻力 1572 ~

阻力 1558 ~

支持 ~ 1535

支持 ~ 1520

支持 ~ 1510

陰陽燭形態：

4小時 日圖 周圖

形態 震蕩上行 震蕩上行 區間震蕩

頂底形態及均線分析：

弱 中 強

阻力 前期高位1558 前期高位1572 前期高位1585

支持 前期低位1535 前期低位1520 前期低位1510

銀行間倉位分析：

好倉比例 淡倉比例 好倉挂單支持區 淡倉挂單支持區

昨日 56% 44% 1530,1540 1550,1560

前日 51% 49% 1480,1490 1500,1510

ETF金銀持倉量：

全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust周五（8月23日）黃金持倉量較前一交易日相比增加4.99噸，爲859.83噸。

全球最大的白銀ETF——iShares Silver Trust周五（8月23日）白銀持倉量較前一交易日相比增加49.48噸，爲11988.56噸。

市況爆發性及急促性高，媒體對金價波動诠釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。

【指數及外彙市場對金價關注事項】

----, 美元指數升穿98.93, 中, 5美元, 美元上行確認則金價受壓

----, 美元指數跌破95.84, 中, 5美元, 美元下行明顯則金價受惠

----, 美股升穿27000上方, 中, 3美元, 美股走強上揚則金價受壓

----, 美股跌破24000下方, 中, 3美元, 美股乏力回調則金價受惠

【今日與本周重要數據及關注事項】

周一（8月26日）

時間,數據,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向

1600，德國8月IFO商業景氣指數，中，95.7，95.0，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油

2030，美國7月芝加哥聯儲全國活動指數，高，-0.02，0.05，0.5美元，0.3美元，5美元，若數據上揚則利淡金銀、利好原油**

2030，美國7月耐用品訂單月率初值，高，1.9%，1.0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若數據上揚則利淡金銀、利好原油**