專訪英倫：FOMC 迎大考 金價重演 2011 年熊市？

近期金價從歷史高點持續回落，中東地緣衝突推高油價、美國通脹反彈，疊加美聯儲政策預期轉向，市場分歧加劇：本輪調整會演變成深度熊市嗎？
即將到來的 FOMC 會議又將如何影響行情？針對這些熱點問題，我们專訪英倫研究團隊，帶來專業解讀。
英倫是深耕市場超 14 年的專業研究平臺，長期追蹤貴金屬與全球宏觀動態，過往多次精准預判行情趨勢。
 
Q1：當前金價持續走弱，背後主要壓力是什麼？
英倫研究部：自 3 月中東局勢緊張推高油價後，全球通脹壓力加劇。
美國 5 月 CPI 同比升至 4.2%，創下三年新高，能源是推升通脹的主力。市場由此大幅上調美聯儲加息預期，黃金作為無息資產，持有成本隨利率預期走高而增加，資金流向美元、債券，金價失守 4100 美元關鍵關口，整體呈現弱勢下行格局。
 
Q2：即將召開的美聯儲 FOMC 會議，為何被市場高度關注？重點看哪些信號？
英倫研究部：本次會議是短期金價走向的風向標。當前通脹屬於油價帶動的輸入性通脹，並非美國經濟過熱所致。若美聯儲表態不會因短期油價波動貿然加息，市場恐慌情緒將緩解，金價有望反彈。
大家重點留意兩點：一是會議文件是否刪除寬鬆措辭；二是主席講話是否偏向鷹派。一旦釋放緊縮信號，金價會進一步承壓。短期關注4100-4050 美元支撐、4250-4350 美元阻力，建議以短線為主，嚴控風險。
 
Q3：金價大幅回檔，會不會重現 2011 年之後的暴跌與熊市行情？
英倫研究部：絕大概率不會重演 2011 年深度熊市。兩輪行情雖都經歷長牛、政策預期轉向、美元走強，但核心邏輯差異顯著：
1：2011 年行情靠投機資金推動，如今全球央行持續大規模購金，實物需求築牢底部；
2：當前地緣衝突、大國博弈為長期常態，黃金避險價值長期存在；
3：如今全球債務高、通脹黏性強，美聯儲大幅收緊流動性的空間遠小於 2011 年。
 
Q4：從技術週期來看，金價目前處於什麼階段？有哪些關鍵價位？
英倫研究部：黃金 2018 年開啟的長牛已走完第三浪，現階段處於第四浪震盪修正，調整週期預計 18-36 個月，屬於牛市中的洗盤行情。
目前下跌接近階段尾聲，短線有反彈機會，目標看向 4400-4600 美元。3900 美元是核心分水嶺，守住則金價維持區間震盪；一旦有效跌破，大概率下探 3600 美元。
 
Q5：結合當前行情，給投資者哪些實操建議？
英倫研究部：不要用單邊思維看待市場，以區間思路應對即可。日常重點跟蹤油價、地緣局勢、美元走勢以及美聯儲動態。操作上堅持多週期分析，務必嚴格設置止損。
長遠來看，支撐黃金走牛的核心邏輯並未改變，本次回檔只是長牛途中的正常休整，短期行情走向靜待本次 FOMC 會議落地。

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