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大家好，市場的核心風向，依然緊緊圍繞中東美伊地緣博弈展開，雙方停火進程迎來重大轉變，不僅牽動國際油價走勢，更連鎖影響通脹預期、貴金屬表現，疊加月底期貨結算節奏、與超級央行週及國際政局變數，接下來市場主體資金或將迎來新一輪調整。
特朗普４日21日正式宣布，將美國與伊朗的停火狀態無限期延長，看似為中東緊張局勢降溫，實質雙方對立態度並未緩和。伊朗隨後給予強硬回應，22日已展開實質行動，主動攻擊並扣押多艘商船。能源危機暫時未見短時間內能解決。
作為全球能源運輸核心樞紐，霍爾木茲海峽的對立矛盾至今無法化解，600多船件受困，航道穩定性持續受擾，未來不排除更發酵至曼海峽或國際水域。在地緣衝突持續發酵的背景下，國際油價迎來堅挺支撐，後續繼續走高是大概率走勢。
金價技術面不樂觀
油價與全球通脹向來高度綁定，一旦油價持續攀升，市場對於通脹反彈的擔憂就會快速升溫，而這一邏輯，也直接對金價形成明顯壓制。從盤面技術走勢來看，金價短期走勢偏弱特徵明顯，早前已經跌破3月以來的上升軌道；短周期均線格局同樣不容樂觀，5天線、30天線同步維持下行趨勢，若目前布中軸及雲系線失守，逐步回布底只是資金理論發展結果。
月底期貨及現貨波動不可忽視
時間節點來到4月底，大宗商品市場迎來換約週期，期貨合約切換之際，機構會重新對油價進行合理估值。目前市場共識逐步清晰，業內普遍將油價合理區間定格在95美元至100美元之間。對比現時WTI油價93美元的水平，不難看出，國際油價仍有充足的上行空間，後續補漲動能十足。
持續走高的油價，會不斷輸入外圍通脹壓力，帶動整體通脹水平反覆。受此影響，金價將進入緩步下行的調整週期，行情不會出現急速大跌，大概率伴隨油價緩慢抬升，走出震盪走弱、逐步整理的節奏。
特朗普5月行動主題待揭曉
長期來看，美伊雙方的深層矛盾難以短期化解，美國希望藉由長時間施壓、封鎖霍爾木茲海峽的方式，逼迫伊朗妥協讓步，但現實進展並不如預期。就在昨日，已有2艘伊朗商船成功突破美國海上封鎖，順利通行，足以說明美國的戰略部署存在漏洞，地緣角力會長期持續。
接下來，4月底至5月初是關鍵觀察窗口，市場需要重點留意特朗普的政策動向。回顧今年以來的規律，每個月特朗普都會推出對應的態度與行動主題，並在月底作出準備，剛剛3月底，就先採取強硬施壓與恐嚇手段，4月初就反向唱起停戰炒作。隨著4月底臨近，相似的操作模式或再度重啟，屆時也會給能源、貴金屬市場帶來突發波動。
超級央行週來襲
與此同時，新一輪超級央行週即將拉開帷幕，美聯儲、歐洲央行、英國央行等全球主要央行相繼召開議息會議。面對油價上漲帶來的輸入型通脹壓力，以及經濟復甦的不確定性，各大央行大概率維持現行利率不變，以謹慎觀望為主，貨幣政策的穩定取向，也會約束大盤整體波動幅度。但個別央行，如加拿大及日本央行，或有加息的炒作機會，不排除為外匯市場帶來波動。
除此之外，美股正處業績披露高峰期，科技巨頭陸續公布財報，企業盈利表現、能源成本壓力、高利率影響，都會牽動風險資產情緒，間接影響大宗商品的資金流向。
綜合當前所有變數，市場階段性特點十分明確：地緣衝突托底油價，通脹預期反覆壓制金價，政策面、數據面、事件面多重因素交織。
在這樣的市場環境下，不必過度追隨長線趨勢，以短線節奏操作更為合適。緊緊盯住核心技術指標變化，配合地緣事件、油價走勢、央行动向等關鍵消息，靈活調整節奏，才能更好適應當前震盪反覆的市場格局，當然，操作上必須嚴守紀律及作好風控。
特朗普４日21日正式宣布，將美國與伊朗的停火狀態無限期延長，看似為中東緊張局勢降溫，實質雙方對立態度並未緩和。伊朗隨後給予強硬回應，22日已展開實質行動，主動攻擊並扣押多艘商船。能源危機暫時未見短時間內能解決。
作為全球能源運輸核心樞紐，霍爾木茲海峽的對立矛盾至今無法化解，600多船件受困，航道穩定性持續受擾，未來不排除更發酵至曼海峽或國際水域。在地緣衝突持續發酵的背景下，國際油價迎來堅挺支撐，後續繼續走高是大概率走勢。
金價技術面不樂觀
油價與全球通脹向來高度綁定，一旦油價持續攀升，市場對於通脹反彈的擔憂就會快速升溫，而這一邏輯，也直接對金價形成明顯壓制。從盤面技術走勢來看，金價短期走勢偏弱特徵明顯，早前已經跌破3月以來的上升軌道；短周期均線格局同樣不容樂觀，5天線、30天線同步維持下行趨勢，若目前布中軸及雲系線失守，逐步回布底只是資金理論發展結果。
月底期貨及現貨波動不可忽視
時間節點來到4月底，大宗商品市場迎來換約週期，期貨合約切換之際，機構會重新對油價進行合理估值。目前市場共識逐步清晰，業內普遍將油價合理區間定格在95美元至100美元之間。對比現時WTI油價93美元的水平，不難看出，國際油價仍有充足的上行空間，後續補漲動能十足。
持續走高的油價，會不斷輸入外圍通脹壓力，帶動整體通脹水平反覆。受此影響，金價將進入緩步下行的調整週期，行情不會出現急速大跌，大概率伴隨油價緩慢抬升，走出震盪走弱、逐步整理的節奏。
特朗普5月行動主題待揭曉
長期來看，美伊雙方的深層矛盾難以短期化解，美國希望藉由長時間施壓、封鎖霍爾木茲海峽的方式，逼迫伊朗妥協讓步，但現實進展並不如預期。就在昨日，已有2艘伊朗商船成功突破美國海上封鎖，順利通行，足以說明美國的戰略部署存在漏洞，地緣角力會長期持續。
接下來，4月底至5月初是關鍵觀察窗口，市場需要重點留意特朗普的政策動向。回顧今年以來的規律，每個月特朗普都會推出對應的態度與行動主題，並在月底作出準備，剛剛3月底，就先採取強硬施壓與恐嚇手段，4月初就反向唱起停戰炒作。隨著4月底臨近，相似的操作模式或再度重啟，屆時也會給能源、貴金屬市場帶來突發波動。
超級央行週來襲
與此同時，新一輪超級央行週即將拉開帷幕，美聯儲、歐洲央行、英國央行等全球主要央行相繼召開議息會議。面對油價上漲帶來的輸入型通脹壓力，以及經濟復甦的不確定性，各大央行大概率維持現行利率不變，以謹慎觀望為主，貨幣政策的穩定取向，也會約束大盤整體波動幅度。但個別央行，如加拿大及日本央行，或有加息的炒作機會，不排除為外匯市場帶來波動。
除此之外，美股正處業績披露高峰期，科技巨頭陸續公布財報，企業盈利表現、能源成本壓力、高利率影響，都會牽動風險資產情緒，間接影響大宗商品的資金流向。
綜合當前所有變數，市場階段性特點十分明確：地緣衝突托底油價，通脹預期反覆壓制金價，政策面、數據面、事件面多重因素交織。
在這樣的市場環境下，不必過度追隨長線趨勢，以短線節奏操作更為合適。緊緊盯住核心技術指標變化，配合地緣事件、油價走勢、央行动向等關鍵消息，靈活調整節奏，才能更好適應當前震盪反覆的市場格局，當然，操作上必須嚴守紀律及作好風控。