MACD現背馳 恆指料反覆

周一為期指結算日，恆指低開419.03點，初段走劫反覆偏軟，至 10:34 跌至 24409.57點的全日低位後靠穩，並在約10:39後反彈，彈至24700水平牛皮。指數在約13:35後回軟，軟至 24610水平後反彈，並在 14:51 升至 24811.86點的全日高位後回軟，軟至24700水平靠穩，全日波幅 402.29點。恆指收報 24750.79點，跌201.09點或0.81%，成交金額 2854.35億元。國指及恆科指分別跌0.65%及1.84%；三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。

恆指低開後，曾跌至 3月24日以來低位，之後反彈，最終以陽燭收市，收市水平返回保歷加通道內。MACD熊差略收窄，與指數背馳；全日上升股份 675隻，下跌 1319隻，整體市況偏弱。

恆科指共29隻成份股下跌，只有商湯(0020)無起跌。

申洲國際 (HK:2313)在中午公布2025財年業績，年度銷售額約達人民幣309.94億元，同比上升約8.1%；年度毛利率約為26.3%，同比下跌了約1.8個百分點；毛利額約為人民幣81.65億元，同比上升約1.4%。年度的税後淨利潤約為人民幣58.25億元，同比下跌約6.7%。 申洲國際跌8.057%，為最大跌幅恆指成份股。

伊朗襲擊中東兩處鋁生產設施，加劇全球供應緊張形勢 ，中國宏橋(1378)升3.71%，為全日升幅最大的恆指成份股。

美國總統特朗普向伊朗發出新的威脅，如果伊朗不開放霍爾木茲海峽，美國將對伊朗的油井及發電廠發動攻擊。國際油價上升，紐約期油近4年來首次在100美元以上收市；倫敦布蘭特期油收報112.78美元。美股三大指數個別發展，道指升0.11%，標指及納指分跌 0.4%及0.7%。

夜期及ADR下跌，料恆指走勢反覆偏軟，支持參考 24550水平。另，是日季結，當心尾市異動。

個股

TCL電子 (HK:1070)的主要業務為從事顯示業務、創新業務和互聯網業務。

集團早前公布 2025財年的收入1145.83億港元，同比增長15.4%;毛利達179.00億港元，同比增長15.1%;歸母淨利潤24.95億港元，同比增長41.8%;經調整歸母淨利潤25.12億港元，同比增長56.5%;建議每股末期股息49.8港仙。集團財務狀況保持穩健，淨額資本負債比率維持在0.0%的健康水平，現金及現金等值項目同比增長54.2%至135.22億港元，為業務發展和戰略投資提供了充足的資金保障。

利潤增長主要由於集團持續強化各項核心能力建設，嚴控成本費用，精細化運營管理，全面提升經營效率，整體費用率同比下降0.7個百分點至 11.1%。2025年，集團在產品結構、技術領先、品質提升等方面持續突破，業務規模健康增長，疊加內部運營效率不斷提升，集團整體盈利水平持續優化。

集團的顯示業務收入同比增長9.2%至757.97億港元，毛利同比增長16.4%至 124.76億港元，毛利率同比增長1.1個百分點至16.5%。互聯網業務收入同比增長18.3%至31.09億港元，毛利率同比提升0.2個百分點至56.4%。 創新業務規模持續擴張，2025年收入同比高增31.9%至356.28億港元。2025年光伏業務收入同比增長63.6%達210.63億港元，毛利同比增長47.5%至18.15億港元，展現出卓越的市場競爭力與發展韌性。

集團近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率約11.972倍，在同業中處偏高水平。但基於利潤增長逾40%，有望降低未來估值，可予留意。

筆者為香港證監會持牌人士，沒持有上述股份，並為個人意見，不構成投資建議。

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