美聯儲吵翻了！市場緊急“改劇本”，降息變加息？

中東局勢波雲詭譎，國際油價瘋狂「過山車」。

受此影響，市場正大幅修正聯儲局利率路徑預判，年內加息概率走高。

美東時間周一，聯儲局理事米蘭、芝加哥聯儲主席古爾斯比、三藩市聯儲主席戴利分別發聲，談聯儲局未來走向。

撲朔迷離

美伊衝突催生的能源通脹壓力持續傳導，成為懸在聯儲局貨幣政策之上的「達摩克里斯之劍」。

周一，特朗普宣稱美國與伊朗進行了「完美」的對話，已達成主要共識。

隨後，伊朗迅速否認談判傳聞，稱這是一個「彌天大謊」。

這場「羅生門」般的談判風波讓中東局勢愈加變幻莫測，聯儲局未來政策走向也成為市場關注的焦點。

三藩市聯儲主席戴利直言，當前貨幣政策不存在唯一確定路徑，需保持高度靈活性。

他拒絕給出過度前瞻性指引，坦言承認「不確定性才是最優溝通方式」。

芝加哥聯儲行長古爾斯比則表示，儘管美伊衝突出現緩和跡象，但仍擔憂通脹反彈。

「在當前階段，我認為通脹必須略微優先於就業」。

考慮到中東戰事對美國經濟的影響，他既不排除年內重啟多次降息的可能，也警示若通脹失控，加息將成為必要選擇。

與古爾斯比的鷹派論調不同，在3月議息會議上唯一投下「降息票」的聯儲局理事米蘭堅持鴿派立場。

他主張央行不應依據中東衝突這類短期地緣因素調整政策，需等待全部資訊明朗後再修正政策展望。

即便承認若油價持續高位運行可能傳導至更廣泛消費領域，但米蘭仍堅持戰前設定的年內四次降息預期不變。

「通脹風險確實有所上升，但失業風險也在加劇......勞動力市場仍需要更多貨幣政策支持。」

稍早前，同為鴿派的鮑曼也表示現階段評估戰爭影響「為時過早」。

基於政府的供給側支出，他預計今年經濟將強勁增長，維持年內降息三次的預期。

值得注意的是，著名鴿派官員沃勒因油價上升「緊急撤回」降息票，轉而支持維持利率不變。

下一步可能加息？

在降息預期幾乎落空之後，投資者將目光轉向另一個方向。

被譽為「新債王」的Jeffrey Gundlach直言，聯儲局下一步可能加息。

「美國兩年期國債收益率在不到三周內已上升50點子，目前走勢暗示聯儲局可能迎來一次加息。」

據Fed Watch工具顯示，4月聯儲局維持不變的概率為92.8%，加息概率為7.2%，6月加息概率為9.1%，9月加息概率為16.9%。

美銀經濟學家Aditya Bhave指出，聯儲局加息至少需要同時滿足三個條件：勞動力市場保持穩定（失業率低於4.5%）、核心通脹進一步走高（核心PCE超過3.2%），以及鮑威爾仍擔任主席一職。

據ADP最新發佈的數據顯示，2月美國私營部門新增就業崗位6.3萬個，市場預期的5萬個崗位，為去年11月以來最高水準。

聯儲局主席鮑威爾預計，2月PCE通脹為2.8%，核心PCE為3.0%。

值得注意的是，距離鮑威爾任期結束僅剩2個多月，下一任聯儲局主席沃什還未獲參議院確認。

此前，沃什為了獲得提名，承諾改革央行並降低利率，但眼下中東衝突推高通脹，經濟形勢不同以往。

「新聯儲局通訊社」Nick Timiraos指出，沃什最終入主聯儲局之時，可能面臨這樣一種局面：一面是要求降息的總統施壓，一面是對降息持懷疑態度的同僚。

「聯儲局正面臨著幾十年來最尷尬的權力交接。」

對此，鮑威爾表示，他將擔任臨時主席，直至繼任者獲得確認。

他同時稱，需看到通脹回落更多實質性進展，才會考慮降息，「下一步或是加息的可能性確實被提及」。

儘管並非主流基準預期，但打破了市場此前「下一次動作要麼降息要麼維持不變」的共識。

不過，華爾街投行仍預計聯儲局將在2026年降息兩次。

近期，摩根士丹利調整聯儲局降息預期，預計首次降息將在9月。

高盛最新表示，由於石油和天然氣價格飆升，美國經濟在未來12個月內陷入衰退的概率升至30%，下半年GDP年化增速將降至1.25%至1.75%的潛在趨勢線下方。

該行仍預計聯儲局將在9月和12月降息。

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