TCL成員華顯光電 去年盈利料翻倍

TCL電子 (HK:1070)（1070，市值323億元）1月16日發出盈喜，去年料多賺46-60%，股價至今（17個交易日）累計升29%。同系華顯光電 (HK:0334)（334，市值9億元）料亦將發出盈喜，增幅較TCL電子更勁。

1️⃣ 華顯光電前身唯冠國際，2010年7月停牌，停牌前股價0.94元，停牌長達5年，2015年6月獲TCL 集團打救及復牌，TCL以每股0.35元入股，復牌後最高3.2元（較「打救價」瘋狂飆高8.1倍），現價0.425元，較TCL注資價只高出21%。TCL現時持有華顯光電64.20%。

華顯光電前身唯冠，按彭博圖表，2003年歷史高價11元，現價由高位蒸發掉96%。

? 去年上半年盈利飆632%

2️⃣ 華顯光電生產手機及平板電腦使用的LCD模組，2024財年（12月年結）營收45.49億元人幣，大升77%；純利6598萬元人幣，大升66%。

2025財年上半年，集團營收31.71億元人幣，按年急增72%；半年純利5104萬元人幣，按年爆增632%。TTM（Trailing Twelve Month）PE，即按截至2025年6月的過去12個月盈利計算的PE，為7.5倍。

? PE 5.5倍 PB 0.60倍

3️⃣ 華顯光電依例公布每季經營情況（並非盈利，只是營收），2025財年Q3，營收22.36億元，按年激增103%。產品中，手機模組銷量增92%，平板電腦模組增209%，基數較低的商用顯示產品增489%。

本欄預測華顯光電2025全年盈利1.47人幣（EPS 6.9分人幣），大增123%，PE降至5.5倍、PB 0.60倍。過去7年平均PE 11.5倍、PB 1.23倍。盈喜無懸念，盈利增幅較TCL電子更勁。

? 現金高過公司市值

4️⃣ 華顯光電不欠銀行一文錢，去年6月底手上存款現金達10.32億元人幣，較公司市值還要高出近一成半。存款（9.09億元人幣），是作為與TCL集團生意來往的保證金。

??? 華顯光電有TCL集團強大後盾，應享較高評級，市值9億元（街貨僅3億餘元）太低。現價0.425元，目標0.70元，潛在升幅65%；達標計PE 9倍。

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