油價陷反覆震蕩行情！ 市場緊盯俄烏和平談判“博弈”

海外地緣政治擾動，原油市場震蕩下跌。

截至發稿，WTI原油日內跌幅一度達2%，現報57.8美元/桶。

今年以來，WTI原油期貨價格累計下跌約19%，為2020年以來表現最差的一年。

市場焦點轉向俄烏和平談判

稍早前，美聯儲如期降息25個基點、美委地緣政治緊張，國際原油短暫溫和反彈。

特朗普週三表示，美國在委內瑞拉海岸附近扣押了一艘受制裁的油輪。

此舉不僅加劇了美國與委內瑞拉之間的緊張局勢，也導致了油價小幅上漲。

據悉，特朗普一直在向委內瑞拉總統馬杜羅施壓，要求其下臺; 另外，他還多次提出美國軍事干預委內瑞拉的可能性。

對此，委內瑞拉政府譴責美國的扣押行動，稱其為“公然盜竊”和“國際海盜行為”。

總統馬杜羅聲稱，美國的軍事集結旨在推翻他，並控制歐佩克國家的石油資源。

市場則擔憂，兩國之間不斷升級的緊張局勢，可能會造成石油供應中斷。

不過LSEG石油分析師表示，到目前為止，此次扣押行動尚未波及市場; 但如果事態進一步升級，將導致原油價格劇烈波動。

眼下市場觀望之際，注意力重點轉向俄烏和平協議的進展。

據最新消息，烏克蘭向美國提交修訂版20點和平提案。

一名接近和談的烏克蘭官員透露，新方案在領土安排及扎波羅熱核電站控制權方面包含“一些新想法”。

預計烏克蘭和美國談判團隊將於週四就和平計劃舉行線上磋商，但主要議題將是安全保障，而非和平計劃的具體修訂內容。

“目前有三份文件：基礎20點、安全保障檔，以及經濟與重建檔。 昨天我們討論了經濟，今天重點是安全保障。 ”

KCM Trade市場分析師Tim Waterer指出，油價當前處於膠著狀態，關鍵取決於俄烏和談進展。

若談判破裂，地緣風險重燃將推高油價; 反之，若俄油通過第三方恢復進入全球市場，供應增加將打壓價格。

油價市場分歧

據美國能源資訊署（EIA）數據顯示，上周原油庫存降幅低於市場預期，同時美國產量繼續保持增長。

市場聚焦供給結構性過剩壓力，或主導油價維持反覆震蕩行情。

ING分析師指出，儘管石油市場正進一步陷入預期中的供應過剩局面，但俄羅斯的供應仍構成風險。

不過國際能源署（IEA）在最新月報中，上調了2026年全球原油需求增長預期，同時下調供應增長預測，預計明年市場過剩規模將小幅收窄。

該機構指出，受針對俄羅斯和委內瑞拉的制裁衝擊出口影響，2025-2026年全球原油供應增長幅度將略低於此前預期。

IEA指出，此前關稅爭議曾拖累原油消費，而美國近期達成一系列貿易協定，推動市場經濟情緒重回正軌。

另一方面，由於美洲地區原油產量攀升，IEA維持今明兩年非歐佩克+產油國供應預期不變。

當前，市場對於原油市場的看法存在很大分歧。

樂觀預測認為，“地緣政治因素導致供應中斷”將使布倫特原油價格在2026年上漲至每桶75美元。

而悲觀預測則稱，由於“地緣政治交易、中國購油量減少以及美國中期選舉前歐佩克+增產”，2026年布倫特原油均價將為每桶50美元。

全球最大的大宗商品交易商之一 Trafigura 最新警告稱，全球原油市場將在明年迎來罕見的「超級供應過剩」。

隨著全球經濟存在不確定性，油價在2026年可能面臨更大波動，市場需為一段持續的調整期做好準備。

花旗銀行則預計，油價將在2026年初跌至每桶60美元。

該行預期稱，經合組織國家的原油庫存將進一步上升，從而對基準原油價格構成壓力。

花旗分析師表示，鑒於預計明年供應過剩，歐佩克+可能會延長暫停減產的期限，甚至可能延長至2027年，以維持油價的最低水準。

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