黃金回檔或未到位？理論看哪兒？調整後新高看4500-4600？（多圖解讀）

金價10月先試歷史新高隨後出現急速獲利回吐，主因中美談判事件的炒作、發酵與變局，與美聯儲未來政策落差構成。市場先是因為中美糾紛、美國政府停擺及美聯儲減息預期，推動金價升浪。然而，隨著中美談判釋出利好，VIX指數大幅回落，更多進一步落實協議的消息傳出，市場從避險需求轉向炒作避險情緒降溫。走勢與英倫研究部分析一致。
 
此外，10月美聯儲雖然如市場預期降息25點，鮑威爾在會後表示12月不一定降息，加強了市場美聯儲政策己經接近中性利率水平的看法，縮減了未來持續降息的預期，為美元帶來支持，亦削弱了黃金的持續買進吸引力。而且，歐元因為法國財政及政治不穩受壓，英國則面對預算案危機，日本新任政府或進一步增加負債及貶值日圓，而紐西蘭及加拿大則面對貿易困局及衰退壓力，亦進一步支持美元，變相拖累金價。
 
雖然，美國政府停擺僵局未結束，但重啟只是時間問題，隨後數據重新公告亦削弱了炒作空間，亦加強了短線炒作資金在10月中借好消息盡出離場的誘因，亦放大了回吐壓力。
 
由於，原先的支持金價升浪因素暫時出現逆轉，除了抵銷金價10月升浪，引發更大回吐，更值得關注的是技術面反映回調有機會進一步加深。英倫研究部為讀者逐步解讀。
 
從大週期圖發掘金價節奏訊號
 
回顧黃金歷史行情，2022年以前金價整體處於盤整狀態，疫情後雖有沖高，但在疫苗推出後進入長時間整理。2022年11月俄烏衝突、2023年10月巴以衝突、2021年3月美國地方銀行危機及2025年特朗普當選等事件，各段升浪有獨特的相同節奏，就是先結合過去形態及菲波參數彈升，並短時間強突破月圖布林帶頂部，然而，每次金價在突破布林帶頂部後，並再次回歸布林帶內，便意味著一輪上漲週期結束，同時進入整理與回檔階段，並構組新行情。現在10月及目前的價格走勢亦同時看見金價先突破布林帶頂，並再次回到布林帶區內的訊號，暗示這波階段升浪或亦開始進入回吐及整理節奏當中。
 

從2022年至今的升浪中，月圖布林帶亦有固定的衝高、回調及整理節奏
 
月圖陰陽燭透露方向訊號
 
從月圖維度看，黃金在10月收出長尾巴倒轉錘形K線，該形態的開收價格對趨勢判斷至關重要。理論上，若11月金價能站穩上月錘形收盤價---4010區間上方，大概率可以試月圖布林帶頂端（現為4060-4070區間）進入上行整理，突破則看12小時雲區4120-4200頂區，突破則可以看回復強勢，並有機會重試近期歷史頂及新高；
 
反之，若跌破10月開盤價3860，則頂部錘形反轉形態生效，價格將迎來反轉下跌。若確認下挫，首先關注5月線位置（現約3700區間）是首個關鍵支撐關口，這一位置在當前上漲趨勢中長時間未被破壞，上一次跌破還是在2024年。相信價格若回踩5月線，首次測試時，預計會吸引部份資金進場佈局。
 
言則，短線金價或先在10月的開收價區間(3860-4000)區間整理，整理期間多以4小時及小時布林帶與時區交替發展，但若這區不破壞，則不能反映往後走勢方向。

10月的倒轉錘形為重要需要確認訊號，能反映後市升或跌的先機
 
從特朗普週期看菲波參考線索
 
基於特朗普從2024年中、25年初及4月貿易糾紛行情的歷史規律，結合斐波那契回檔法則，黃金每次衝高後的回檔幅度，亦存在明確參考。
 
借鏡過去這數波週期行情，若回檔確認，亦會回試該升浪開收價的50%斐波那契回檔位，這亦符合均值（中值，江思理論）回歸邏輯；當然，若趨勢強勁另後續有新題材支持，以時間換空間法則，回檔幅度可能收窄，這時會先看23.6%回檔參考，隨後才看38.2%及50%回撤。
 
結合當前8月至今的行情，金價在首輪回吐己試菲波回撤23.6%---3840區間，這是目前的關鍵支撐位，若該位置失守，調整將進一步加深，後續需依次關注菲波回撤38.2%---3730區間，接近5月線，續乏力看菲波50%---3650區間重理理論支撐。
 
底層邏輯不改金價續創新高的預判
 
雖然，目前有機會回調依然未到位，但相信回調及整理後，當市場進一步消化負面情緒及空倉資金，金價有較大機會借底層邏輯續見新歷史高位，理論上，若這波回調完成，後市借菲波量算新高，看4500-4600的機會亦不低。

即使目前完成回調，以菲波看突破現在歷史頂後，理論新高亦在4500上方。
 
短線操作更關注細週期節奏
 
英倫提示大家，綜合來看，黃金當前處於趨勢關鍵節點，月圖錘形雖然暗示下行壓力較大，但還需要等待進一步的訊號確認，各重要週期的雲區，相信可以幫助判斷。雖要留心，即使金價存在較大的回調，及回調後的續創新高機會，但操作上不可以盲目看大目標操作，更合適是以小週期節奏，並嚴守紀律及風險管理。
 
本文執筆於2025年11月05日
 
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