美股小幅反彈，金價創新高

在經歷了上周人工智慧相關交易降溫、股市承壓的局面后，本週一美股迎來溫和反彈。

美國標準普爾500指數上漲 0.26%，收報 6661.21 點; 納斯達克綜合指數攀升0.48%，至22591.15點; 道瓊斯工業平均指數則上漲 68.78 點，漲幅 0.15%，收於 46316.07 點。

與此同時，貴金屬市場表現搶眼，XAU/USD價格飆升近 2%，收於每盎司 3832.94 美元的歷史新高。 來自休士頓的理財顧問公司 Joyce Wealth Management 總裁 JD Joyce 直言，這種走勢正是 “ 不確定環境下投資者心理的寫照 ”。 在上周因市場對 AI 基礎設施投資前景出現質疑而承壓后，本週一人工智慧概念股重新回暖。 晶元巨頭英偉達公司 (NASDAQ:NVDA)（Nvidia）上漲約 2%，儘管市場一度擔憂其與 OpenAI 的合作在能源供給上存在瓶頸，但資金仍舊回流至這一 AI 龍頭。 其他相關個股同樣表現不俗，超威半導體（AMD）上漲逾 1%，美光科技公司 (NASDAQ:MU)（Micron）大漲超過 4%。

巴克萊美國股票策略主管 Venu Krishna 在研報中指出，AI 資本開支的熱潮沒有放緩跡象，不僅推動科技公司受益，也波及其他產業。 “AI 正成為全球增長的核心驅動力。 儘管板塊集中度需保持謹慎，但標普 500 憑藉科技股權重較高的結構，仍具備相對優勢。 "

除科技板塊外，個股層面的併購消息同樣提振市場情緒。 電子遊戲公司藝電（Electronic Arts）股價大漲 4.5%，該公司宣佈將以 550 億美元估值私有化。 根據高盛的數據，今年以來，美國已宣佈的併購交易總額突破 1 萬億美元，同比增加 29%，顯示出在資金充裕和產業結構調整背景下，企業擴張與整合的步伐正在加快。

需要注意的是，儘管週一股市反彈，但此前一周，美股受到 AI 概念降溫的拖累，整體表現疲軟。 標普 500 指數錄得 8 月 1 日以來最差單周表現; 納斯達克也創下近兩個月最弱周度表現; 道指則終結了連續三周的上漲勢頭。 分析人士提醒，短期市場的波動仍主要圍繞投資者對 AI 產業可持續性的分歧，以及對利率前景的猜測。

另一大潛在不確定性來自華盛頓。 本周，市場正密切關注美國聯邦政府關門的風險。 財政撥款截止期限迫在眉睫，若國會無法達成預算協定，勞工部將暫停發佈包括9月非農就業報告在內的重要經濟數據。 由於該報告原定於週五公佈，其缺席可能干擾美聯儲的政策判斷，進而影響市場對利率路徑的預期。

美國總統特朗普警告，如果政府關門，他可能會進行大規模聯邦雇員裁員，甚至稱其中部分裁員可能是 “ 永久性 ” 的。 儘管歷史經驗顯示政府關門對市場的直接衝擊有限，但關鍵數據缺失或將加劇投資者的不安情緒。

儘管近期波動頻繁，但從月度角度看，美股依舊維持上漲趨勢。 截至目前，標普 500 本月已上漲逾 3%，道指攀升近 2%，而科技股佔比更高的納斯達克則表現突出，累計漲幅超過 5%。

貴金屬避險需求上升 -

貴金屬避險需求上升，受美國政府停擺陰影和美聯儲降息預期升溫共同推動。 週一，現貨黃金突破 3800 美元 / 盎司，續創歷史新高。

有 “ 新債王 ” 之稱的岡拉克，預測金價將在今年年底前達到每盎司 4000 美元。 高盛9月初發佈報告中預計，基準情景下，到2026年中國際金價將飆升至每盎司4000美元; 在 「 尾部風險情景 」 下，金價或達每盎司 4500 美元; 若美國私人持有的國債市場中僅 1% 的資金流入黃金，金價預計將接近每盎司 5000 美元。

美國聯邦政府的 2026 財年將於 10 月 1 日正式開始，然而截至目前，國會尚未在相關財政撥款事項上形成一致意見。 若在 9 月 30 日午夜之前，國會既無法提出臨時撥款法案，也無法通過各項具體的撥款法案，則政府中非必要的部門將面臨因資金斷供而導致的停擺風險。

此外，美聯儲降息預期進一步提升。 CME 聯邦利率期貨顯示，目前市場押注美聯儲今年還將分別在 10 月和 12 月再降息兩次，每次 25 個基點。

本周美聯儲官員將密集發聲，包括 2027 年 FOMC 票委博斯蒂克、副主席傑斐遜（兩次講話）、2025 年票委古爾斯比、2026 年票委洛根（兩次講話）以及永久票委威廉姆斯等重要官員。

這些講話正值 FOMC 會議前的關鍵視窗期，市場將通過分析其表態來研判政策風向，特別是關注通脹與就業風險的相對重要性表述，以預判利率政策走向。 官員們的言論將幫助市場拼湊美聯儲內部共識，將為投資者決策提供重要線索。

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