京東方精電 又再買得

《Follow Up》8月22日於1.87元薦買中國三江化工（2198），9月16日《Follow Up 》於2.06元升10%後再薦買，昨（24日）收2.64元，較5周前薦前爆升41%，遠勝恒指（同期只升6%）。目標重溫：3.38元，28%水位在後頭。

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4月10日於4.67元薦買京東方精電 (HK:0710)（710，市值45億元）。設目標8元，上月見8.83元，較薦前爆升89%，現價5.73元，較上月高位調整35%，又再買得。

1️⃣ 京東方精電前名「精電國際」，有47年歷史。1991年上市，2016年由京東方Ａ (SZ:000725)（深：000725）收購，保留上市地位，易名「京東方精電」，京東方佔53%。過去36個月，高低價20.5元 / 4.02元。

母企京東方科技，市值1574億元人幣，是半導體顯示技術、產品及服務的知名領先供應商，產品用於手機、電腦、車載顯示屏、數字信息顯示領域等。

✏️ 車載顯示屏龍頭

京東方精電攻汽車及工業顯示屏業務。據專業組織Omdia統計，京東方精電在全球車載顯示屏市場無論出貨量、產品面積（尤其是8吋以上尺寸顯示屏），都是龍頭。公司產品客戶，涵蓋中國前20大汽車製造商。公司市值不足50億元，不足以反映其在全球車載顯示屏的地位。

2️⃣ 2025財年（12月年結）上半年，集團營收66.71億元人幣，按年升8.3%；純利1.81億元人幣，按年升5%。上半年增長來自薄膜電晶體（TFT）產品、解控屏顯示模組及車載系統產品銷售。

全年盈利預測4.57億元人幣（EPS 0.58元人幣），增長17%，預測PE 9.9倍、PB 0.93倍。過去7年平均PE高達29.2倍，過去5年平均PE 25.9倍，現時折讓極大。過去7年，平均PB 1.33倍。

在汽車零部件股份中，京東方精電吸引力極大。以下是同業今年預測估值比拼：

· 京東方精電（710，股價今年跌15% ）：PE 9.9倍、PB 0.93倍；

· 敏實（425 ，今年狂升132% ：PE 13.4倍、PB 1.63倍；

· 德昌（179，今年狂升304%）：PE 18.9倍、PB 1.82倍；

· 福耀玻璃（3606，今年升38% ）：PE 19.2倍、PB 4.54倍；

· 耐世特（1316，今年狂升143% ）：PE 19.3倍、PB 1.24倍；

· 地平線機器（9660，今年狂升185% ）：負PE、PB 9.68倍；

· 黑芝蔴智能（2533，今年跌28% ）：負PE、PB 11.5倍；

· 佑駕創新（2431，今年升45% ）：負PE、PB 10.91倍。

✏️ 核心業務PE 1.9倍！

3️⃣ 今年6月底，京東方精電手上淨現金35.8億元人幣（39億港元），相等於公司市值高達86%。將公司市值減去手上現金，將盈利預測減去估計利息收入，推算出核心業務PE，低至1.9倍！

??? 京東方現價5.73元，新設目標9元，潛在升幅57%。達標計，核心業務PE 仍僅3倍。招商證券8月睇8.84元（高過現價54% ），摩通9月睇6.88元（高過現價20% ）。

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