雅迪 花旗睇22.5元

《Follow Up》8月6日於112.1元薦買比亞迪股份 (HK:1211)，昨（26日）收117.6元，較薦前升4.9%，略勝恒指（同期升2.5%）。目標重溫：148元，26%水位在後頭。

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國內電動兩輪車龍頭生產商雅迪控股 (HK:1585)（1585，市值399億元），昨日中午公布中績，收報12.82元，升1.3%。7月23 日於12.90元薦買，現價較薦前微升0.6%，略遜恒指（同期升1.6% ）。今年以來升1%，大遜恒指（同期升27%），可追落後。

1️⃣ 2025財年（12月年結）上半年，雅迪營收191.86億元人幣，按年大升33%；純利16.49億元人幣，急增60%。公司今年6月發盈喜，預計上半年多賺16億元人幣以上，實績與盈喜相符。

上半年盈利已相等於去年全年（12.72億元人幣）的130%。預測全年賺31.5億元人幣（EPS 1.02元人幣），增幅148%。現價預測PE 11.5倍，較7年平均21倍折讓4成半；預測PB 3.44倍，較7年平均5.53倍折讓近4成。

✏️ PE 11.5倍

2️⃣ 雅迪與同業或四輪動車企相比，具吸引力。以下是同業今年預測估值比拼：

· 雅廸：PE 11.5倍、PB 3.44倍；

· 比亞迪股份（1211）：PE 18.3倍、PB 4.03倍；

· 理想汽車（2015）：PE 18.4倍、PB 3.27倍；

· Niu Technologies (美：NIU）：PE 27.2倍、PB 2.45倍；

· 零跑科技（9863）：PE 130.2倍、PB 7.62倍；

· Tesla（美：TSLA)：PE 198.5倍、PB 14.58倍；

· 小鵬汽車（9868）：負PE 、PB 5.41倍；

· Lucid（美：LCID）：負PE、PB 6.56倍；

· 蔚來（9866）：負PE、PB 57.86倍。