投資前瞻：本周全球市場大事不斷

一、市場要聞 「」。

上海合作組織峰會將在天津舉行

2025年上海合作組織峰會將於8月31日至9月1日在天津舉行。 國家最高領導人將主持上海合作組織成員國元首理事會第二十五次會議和「上海合作組織+」會議並發表主旨講話。

中國8月官方PMI數據將發佈

8月31日，中國國家統計局將發佈採購經理指數月度報告。 7月份，製造業採購經理指數（PMI）為49.3%，比上月下降0.4個百分點，製造業景氣水準有所回落。

鮑威爾暗示9月或降息

全球央行年會釋放關鍵信號，美聯儲主席鮑威爾罕見「放鴿」，暗示可能開啟降息週期。

MSCI中國指數將調整

MSCI中國指數8月26日收盤后將調整，新增14隻標的（9家港股、5家A股），剔除17隻股票（14家A股、1隻B股、2隻港股）。

本周中國央行公開市場20770億元逆回購到期

Wind數據顯示，本周央行公開市場將有20770億元逆回購到期，其中週一至周五分別到期2665億元、5803億元、6160億元、2530億元、3612億元。 此外，週二將有3000億元MLF到期，週五將有5000億元6個月期買斷式逆回購到期、4000億元3個月期買斷式逆回購到期。

中國央行將開展6000億元MLF操作

中國人民銀行發佈公告稱，為保持銀行體系流動性充裕，8月25日（週一），將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展6000億元MLF操作，期限為1年期

美國二季度GDP修正值將公佈

美國本周將公佈二季度GDP修正值（初值3%）。 上月公佈的初值顯示，美國二季度剔除通脹因素后的GDP以年化3%的速度增長，扭轉了第一季度的萎縮，並大幅超出市場預期的2.6%。 但進口量的大幅萎縮人為地抬高了整體數據，掩蓋了其國內需求明顯放緩的事實。

美國7月PCE物價將公佈

美國下周將公佈7月PCE物價指數。 市場預期核心PCE同比升2.9%，前值升2.8%。 在美國貨幣供應量M2重回5%的峰值、PPI升至高位等多重因素作用下，通脹“第二波”擔憂正在積聚。

多個經濟體公佈重要經濟數據

國際方面，8月27日，德國將公佈9月GFK消費者信心指數; 8月28日，美國將公佈第二季度實際GDP; 8月29日，德國將公佈8月CPI，美國將公佈7月PCE物價指數。

歐洲央行、澳洲聯儲下周將公佈貨幣政策會議紀要

消息人士稱，歐洲央行9月大概率按兵不動，若經濟疲軟，或於秋季（10月30日、12月18日會議）重啟降息討論，尤其受美國關稅、烏戰局勢影響時; 澳洲聯儲已將利率降至3.6%（2023年4月來最低，今年第三次降息），行長布勞克表示政策起效，未來決策看數據，不排除連續降息，未討論更大幅度降息。

英偉達、阿里等發佈重磅財報

本周英偉達公司 (NASDAQ:NVDA)、 阿里巴巴-SW (HK:9988) 、美團-W (HK:3690) 、拼多多 (NASDAQ:PDD)等知名公司將集體發佈重磅財報。

SpaceX星艦進行第10次試飛

SpaceX“星艦”第10次試飛視窗為日期：8月25日7點30分，馬斯克稱公司明年收入將超NASA全部預算。

//二、板塊事項//

算力平台建設加快

中國算力平臺正加快建設，目前已有山西、遼寧、上海、江蘇等10個省區市的算力分平臺正式接入。 工信部預計，2025年我國智慧算力規模增長將超過40%。

稀土產品冶鍊分離實行總量調控

據工業和資訊化部官網8月22日消息，為了加強稀土開採和稀土冶鍊分離總量調控管理，工業和資訊化部、國家發展改革委、自然資源部發佈《稀土開採和稀土冶鍊分離總量調控管理暫行辦法》指出，國家對稀土開採和對通過開採、進口以及加工其他礦物所得的各類稀土礦產品（含獨居石精礦）的冶鍊分離實行總量調控管理。

三部門發文規範互聯網平台定價

國家發展改革委、市場監管總局、國家網信辦聯合起草了《互聯網平臺價格行為規則（徵求意見稿）》，向社會公開徵求意見。 此次公開徵求意見時間為2025年8月23日至9月22日。

新一輪成品油調價窗口將開啟

8月26日國內成品油調價窗口開啟，預計下調235元/噸，加滿50升汽油省9-10.5元。

多個展會將舉辦

2025中國國際大數據產業博覽會將於8月27日在貴州省貴陽市舉辦。 華為、中國電信、中國移動、中國聯通、中國電子等企業確認參展。

第二十八屆成都國際汽車展覽會將於8月29日至9月7日在中國西部國際博覽城舉辦。

第十五屆中國—東北亞博覽會將於2025年8月27日至31日在吉林省長春市舉辦，由商務部、貿促會、吉林省人民政府共同主辦。

第七屆中國—阿拉伯國家博覽會以「創新、綠色、繁榮」為主題，將於8月28日至31日在寧夏銀川舉辦。

三、個股大事 -

中國中鐵：尖紮黃河特大橋施工事故原因正在調查中

格林美：擬發行H股並在香港聯交所主板掛牌上市

明泰鋁業：擬通過出售三門峽鋁業2.5%股權 持有焦作萬方股份

鼎勝新材： 擬通過出售三門峽鋁業0.57%股權 持有焦作萬方股份

景旺電子：擬50億元投建珠海金灣基地擴產專案 聚焦AI算力等高增長領域

錫業股份：上半年凈利潤10.62億元 同比增長32.76%

金螳螂：上半年凈利潤3.58億元 同比增長3.95%

華廈眼科：上半年凈利潤2.82億元 同比增長6.2%

炬芯科技：上半年凈利潤同比增長123.19% 擬10派1元

振東製藥：上半年凈利潤793.13萬元 同比下降74.13%

招商南油：上半年凈利潤降53.28% 擬2.5億元至4億元回購股份

重慶建工：上半年凈利潤虧損2.49億元 同比虧損擴大

華燦光電：上半年凈利潤虧損1.15億元 同比減虧

數位政通：上半年凈利潤虧損1869.27萬元

中工國際：簽署約5.13億元海外道路工程專案合同

天承科技：青珣電子擬減持公司股份不超11.9萬股

艾隆科技：控股股東等擬合計減持公司不超1.69%股份

//四、限售股解禁x /1000

Wind數據統計顯示，本周（8月25日-8月29日）共有36家公司限售股陸續解禁，合計解禁50.66億股，按8月22日收盤價計算，解禁總市值為923.15億元。

從解禁市值來看，8月28日是解禁高峰期，7家公司解禁市值合計356.08億元，佔下周解禁規模的38.57%。 按8月22日收盤價計算，解禁市值居前三位的是：徐工機械（319.08億元）、大族數控（316.47億元）、容百科技（57.07億元）。 從個股的解禁量看，解禁股數居前三位的是：徐工機械（35.69億股）、大族數控（3.59億股）、宣泰醫藥（3.11億股）。

從解禁股份類型來看，首發原股東限售股份有15家，股權激勵限售股份有10家，定向增發機構配售股份有6家，股權激勵一般股份有2家，股權分置限售股份有1家，首發戰略配售股份有1家，其他類型有1家。

//五、新股日曆//

Wind數據統計顯示，本周（8月25日—8月29日）A股方面，華新精科將於8月25日申購。

//六、機構看後市//

中信證券：並不是散戶市

中信證券在最新研報中指出，從各類資金情況來看，此輪行情持續到現在主要的發起者和推動者並非散戶。 此輪行情高凈值人群以及企業客戶的參與熱情明顯更高。

未來行情的延續需要的是新的配置線索，而不是拘泥於「錢多」和流動性。

繼續聚焦資源、創新藥、遊戲和軍工，開始關注化工和消費電子，逐步增配一些“反內卷+出海”品種。

浙商證券：堅定“系統性'慢'牛”思維

浙商證券廖靜池表示，上證指數已經突破2021年高點3731點並站上3800點大關，下一個中線目標有望挑戰2015年以來最大跌幅（5178-2440）的0.618分位。

行業配置方面，繼續採取「大金融+泛科技」均衡配置（銀行、非銀等金融+軍工/計算機/傳媒/電子/電新等科技成長），同時繼續增加對前期落後板塊地產的關注度; 此外，注意積極挖掘年線上方低位個股，做好板塊內「高低切」操作。

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