鷹派預期升溫：恐慌指數飆10%，美股期指重挫！金銀跳水，比特幣大跌 6%
市場「慢牛」行進，白酒板塊卻有些後知後覺。
昨天A股轟轟烈烈載入史冊，今天陷拉鋸震蕩; 而此前萬花叢中一點綠的白酒股，突然“驚坐起”。
截至發稿，酒鬼酒 (SZ:000799)漲停，捨得酒業 (SS:600702)大漲超8%，洋河股份 (SZ:002304)、水井坊 (SS:600779)、金徽酒 (SS:603919)漲超4%，貴州茅臺、五糧液跟漲。
今年來，A股高高挺起脊樑，創業板綜合指數目前累漲超20%，滬指已觸及近10年新高，牛市氛圍濃烈。
市場題材也多點開花，金融、科技、醫藥、軍工輪番上陣，但唯獨白酒遲遲不見反轉。
不少人甚至開始調侃，這是“在白酒股裡躲牛市”。
加速築底？
昨天，國務院第九次全體會議強調，要抓住關鍵著力點做強國內大迴圈。
持續激發消費潛力，系統清理消費領域限制性措施，加快培育壯大服務消費、新型消費等新增長點。
疊加中秋旺季臨近，低估值的白酒板塊今天再受到市場關注。
眼下，白酒行業正在快速築底。
2020年，白酒領漲了當年那輪牛市，2025年卻成了為數不多的“拉後腿”板塊。
雖然是消費領域的核心資產，但受市場變化、政策調整影響，白酒企業業績承壓。
今年上半年，整個行業業績增速都在放緩，頭部企業的營收和凈利潤增速回落到了個位數。
其中，茅臺2025H1營收同比增長9.2%，凈利潤增長8.9%，Q2營收增速進一步下滑至7.3%。
五糧液Q1凈利潤增速僅5.8%，創近年新低; 市場預計Q2業績還將小幅下滑。
目前，在已披露半年報業績預告的9家白酒企業中，有7家預計虧損會持續。
開源證券分析指出，白酒二季度遭受較大衝擊，源於「禁酒令」影響持續發酵，餐飲行業受挫。
在此情形下，酒企二季度回款放緩，庫存提升，短期基本面處於下行態勢。
該行認為，市場已對白酒當前的困境有所預期，當前白酒呈現出市場預期低、估值低的特點，且籌碼結構較好，頭部酒企還具備高股息特徵，預計中秋節後基本面可能更加接近底部位置。
消費重構？
近來市場行情雖然火熱，但白酒估值仍處歷史低位。
截至8月18日，中證白酒指數最新估值18.28倍PE，處於4.5%歷史分位數。
據中國酒業協會數據，上半年白酒行業產量同比下降7.2%。
2025年酒類產業進入“三期疊加”局面：新一輪政策調整期、消費結構轉型分化期、存量競爭的深度調整期。
不過隨著高層再提激發消費潛力，消費場景逐步回暖。
7月，社會消費品零售總額38780億元，同比增長3.7%; 1-7月，社會消費品零售總額284238億元，增長4.8%。
其中，7月，煙酒類零售總額433億元，同比增長2.7%; 1-7月，煙酒類零售總額3740億元，同比增長5.2%。
機構紛紛預測，當下從業績、估值、持倉、預期等多維度看該板塊已逐步穩健築底，白酒或已具備長期投資價值。
天風證券表示，當前申萬白酒指數估值處於近10年合理偏低位置，龍頭酒企股息回報已較為可觀，大眾消費有望逐步修復，建議關注。
深港證券指出，擴內需政策效應持續顯現，建議關注後續巨集觀指標和新增政策對消費板塊的催化。
白酒板塊年內報表壓力或逐季度得到釋放，在近期市場整體波動回升情況下，低估值的順周期板塊有望逐步受到市場重視。
