集體暴漲！ 黃仁勳送來了大驚喜！

半年3次來華，英偉達黃仁勳又一次送來了一份大驚喜。

今天盤前，黃仁勳重磅宣佈了兩大消息：一是H20晶元即將“發貨”中國，二是將推出新的顯卡RTXProGPU。

受此消息影響，今天開市後A股英偉達概念、算力租賃、伺服器、CPO等板塊集體逆勢走高，成為當天最熱方向。 其中三大CPO核心龍頭「易中天」收市漲幅顯著，新易盛 (SZ:300502)20CM漲停，中際旭創 (SZ:300308)大漲超16%，天孚通信 (SZ:300394)大漲12%，此外勝巨集科技、東山精密、用友網路、潤澤科技等多隻細分領域核心龍頭漲幅也達到了10%以上。

港股市場的AI概念股同樣大漲驚人，雲辦公、雲計算、AI大模型等板塊指數均漲超3%，多隻權重龍頭漲超10%，甚至阿里巴巴-SW (HK:9988)港股也收盤罕見大漲6.7%。

一夜之間，國內AI產業鏈迎來始料未及的集體狂歡行情。

01 重磅利好！

消息面來看，今日國內AI概念股集體大漲得益於，英偉達創始人兼首席執行官黃仁勛現身中國貿促會，並帶來了兩大重磅利好消息。

在此次中國行中，黃仁勳最新透露：

一、美國已批准H20晶元銷往中國;

二、英偉達將推出RTXproGPU。

他表示，美國政府已經批准了英偉達的出口許可，向中國市場銷售的H20晶元可以開始發貨了。

受此影響，美股英偉達公司 (NASDAQ:NVDA)夜盤交易也強勢走高，盤前一度漲超5.19%報172.58美元/股。

而在上周，英偉達剛剛成為歷史上首家市值達到4萬億美元的公司，並且今年4月初以來，英偉達股價漲勢兇猛，近3個月累計漲幅超73%，成為市值增長最快的超級巨頭。

今年4月，「特供」中國市場的H20晶元被特朗普政府列入了出口管制。

當時，美國要求英偉達向中國企業出口H20晶元等在內的任何積體電路都需要獲得許可證。 英偉達曾預計該政策將使其蒙受55億美元的損失。 另外數據顯示，今年前兩個季度，英偉達在中國的市場佔有率從巔峰時期的95%斷崖下跌至50%。

此後黃仁勳頻頻公開表示，中國市場不可錯失。

如今，這一個巨大的困擾終於迎來了重大突破。

而且不僅是H20晶元得以解禁，英偉達還將推出名為RTXPro的新顯卡，這無疑能為英偉達的帶來又一筆新的收入進賬。

而英偉達H20晶元出口許可的恢復，對中美貿易談判和國內AI產業鏈更是釋放了多重積極的信號。

一方面，此次解禁是美國在對華科技限制政策中的一次有限調整，表明雙方在維持核心技術壁壘的同時，嘗試通過「合規性產品」緩解產業鏈斷裂風險，顯示雙方在戰略博弈中尋求短期平衡點的意願。

所以消息傳出後，除英偉達外，其他多隻美股晶元半導體科技巨頭的夜盤股價同樣明顯異動，台積電夜盤一度上漲達2%，博通上漲近1.3% ，阿斯麥、AMD、應用材料公司等均漲超2%。 同時美股納指受此刺激在夜盤階段也一度漲超0.6%。

另一方面，對於國內的相關概念股，同樣利好顯著。

H20的供應恢復，直接利好英偉達的國內供應鏈如伺服器整機、數據中心建設及相關配套企業，同時將意味著緩解國內推理算力短缺問題，利好AI大模型和應用層面相關產業鏈的企業，尤其是算力租賃、AI軟體等方向。

而此次由英偉達帶來的中美貿易談判釋放重磅信號，本身就是對全市場帶來積極信心支撐，刺激股市樂觀情緒提升的利好。

此外，除了英偉達帶來的好消息，國內的AI產業也恰好迎來一些利好刺激。

港股的金山雲大漲16.81%，消息稱，近日金山雲聯合金山辦公正式發佈金山政務AI一體機，標誌著金山雲在“AI+政務辦公“場景應用領域實現重要突破。

万国数据同样大幅收涨12.19%，也是得益于随着缺芯问题缓解，IDC招标需求将加快释放，数据中心算力需求增加，市场预期万国数据作为数据中心龙头企业将受益于算力需求的增长。

此外，据消息称，近日，包括OpenRouter、VisualStudioCode、硅基流动、金山云、无问芯穹、纳米AI、欧派云在内的多家科技公司宣布接入和部署KimiK2。美国知名创业公司Perplexity此前也宣布将基于KimiK2开源模型进行后训练。

02 国产算力必然加速！

这是黄仁勋今年第三次来到中国，其中第二次来北京时离芯片出口禁令仅隔48小时。

可想而知，一旦H20复供，国内的算力需求会呈现怎样的加速曲线。

在中国的AI芯片市场里，禁令前H20已经占据了C位。根据IDC数据，2024年中国GPU市场规模达1073亿元，其中AI芯片这一细分市场中，英伟达的销量占比高达70%，华为昇腾以23%的份额位居第二。

而去年中国市场占英伟达全球营收12.5%（2024年达170亿美元），H20虽然在算力上较H100大幅缩水，在中国市场依然是顶流算力芯片，芯片复供对于中国AI产业链和英伟达双方的重要性不言而喻，如同恢复供血。

首先，围绕H20这块的市场需求能够正常释放，甚至加速释放，那么对于英伟达供应链里的中国合作企业，毫无疑问是个好消息，这意味着需求恢复将有助于推动产能释放。

譬如AI服务器这块，浪潮、新华三、超聚变等厂商作为H20服务器的主要供应商，此前订单量就出现爆发式增长。

年初DeepSeek出圈之后国内企业开始排队下单导致单机价格飞快上涨。据称新华三因客户追加数千台服务器急单，导致库存耗尽，不得不优先保障头部客户需求。

其次，优质算力资源的释放，为云计算服务商训练大模型、提供推理服务，拓展客户带来更大帮助。以及，第三方运营商能够顺利交付，缓解了地方智算中心的建设压力。

英伟达大部分客户需求来自国内AI赛道竞争最激烈的互联网大厂。据相关消息显示，今年一季度字节跳动、阿里巴巴和腾讯等几家巨头已经向英伟达大规模订购价值超过160亿美元的H20服务器芯片。

AI芯片需求保持着高度景气，英伟达芯片生态里的相关企业，今年吃饱喝足的依旧不少。譬如做多层印刷电路板的胜宏科技，今年上位成了PCB第一龙头，涨幅接近3倍。在其带动下，PCB板块多只个股从6月份加速启动，沪电股份，鹏鼎控股、生益科技市值纷纷逼近年内新高。

二季度的光模块三杰，中际旭创、新易盛、天孚通信，4月7日以后估值不但完成了修复，随着海外算力需求持续超预期，市场对其业绩前景更加乐观。这主要由于市场对于高景气度、高确定性的追逐，最终还是将选择放在了这些板块里。

其中，今天拉出20CM的新易盛昨晚交出了一份漂亮的成绩单，预计今年上半年归母净利润37亿元-42亿元，同比增长327.68%~385.47%，二季度以来市值涨超一倍，股价创出历史新高。

本土AI产业链里，H20复供不仅带动服务器整机制造，还将拉动包括像液冷电源、存储、网络接口卡等配套组件的生产。

这意味着，从订单到业绩的传导，对增速的预期应该重新调整。同时，也给了资金一个新的切换方向——国产算力链。

03 尾声

總的來說，H20的復供猶如一劑「強心針」，短期內緩解了中國AI產業的算力饑渴，直接利好伺服器製造、液冷技術、雲計算、軟體生態、 行業應用及供應鏈等環節。

短期紅利是顯而易見的。

但對於國產替代概念而言，復供也並非一樁特別大的利空，至少提供了技術對標和產能釋放的緩衝期。

目前國產晶片除了要在性能上對標甚至趕超海外先進晶元之餘，還需要搭建技術生態，以求更好地適配國產大模型，以及各種垂類商業場景。

唯有將短期算力輸血轉化為長期造血能力，國內AI產業鏈方能在全球AI競賽中佔據一席之地。 （全文完）

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