0元購！外賣"大戰"繼續

本周末，「外賣大戰」再次開啟。淘寶閃購、美團-W (HK:3690)再次發放外賣大額券。小編在美團上也0元喜提了一杯公司樓下的瑞幸咖啡。

此外，美團還給小編派發了28元減11元，淘寶閃購派發了滿30元減14元，滿30元減16元等各類紅包券。在使用優惠券後，多數奶茶、咖啡等飲品的價格在10元以內。

7月11日晚，美團官方就發佈了「周六，快樂繼續」的微博，預告本周末的外賣狂歡。7月12日，淘寶閃購官方也在微博宣佈‘超級星期六’188元大券包，五頓我全包」。

澎湃新聞記者瞭解到，阿里巴巴-SW (HK:9988)試圖再造一個全民參與的促銷節日「超級星期六」：在未來100天內，消費者在每個周六都可以獲得總額為188元外賣消費紅包（紅包總額度會根據每期活動有變化），消費者用紅包支付後可以買到超低價奶茶咖啡和快消速食。

對於阿里發力淘寶閃購的底層邏輯，有阿里人士向澎湃新聞記者表示，不單單是做「即時零售」，而是要做「大消費平台」，「餓了麼、飛豬都已經併入阿里中國電商事業群，大家統一作戰，打通各項資源，探索新的商業模式和生意增長空間，就像茶飲是外賣的抓手，淘寶閃購也是一個抓手。

// 外賣大戰開啟 //

在上個周末的「外賣大戰」中，大量用戶湧入外賣App領取優惠券下單，眾多商家出現周末大爆單的盛況。

淘寶閃購於2025年7月2日宣佈啟動規模高達500億元的補貼計畫，將在未來12個月內直補消費者及商家。補貼方式包括發放大額紅包、免單卡、官方補貼一口價商品等，旨在刺激消費，帶動市場總量增長。7月5日，淘寶閃購聯合餓了麼在補貼大戰中表現出色，日訂單數從5月2日的超過1000萬單增長至7月5日的超過8000萬單，增長了7倍；其中非餐飲訂單超過1300萬單，淘寶閃購的日活躍用戶數也超過2億。

京東 (NASDAQ:JD)外賣投入超100億元，美團則通過「0元喝奶茶」「滿25減20」等補貼形式，刺激訂單量大幅增長。從效果上看，補貼顯著提升了訂單量與使用者活躍度，同時提升了商家的銷量和騎手的送單量。

外賣大戰曾引起監管等注意。今年5月，市場監管總局會同中央社會工作部、中央網信辦、人力資源社會保障部、商務部，針對當前外賣行業競爭中存在的突出問題，約談京東、美團、餓了麼等平台企業。

// 中國外賣市場規模大 //

Wind數據顯示，中國外賣市場規模持續增長，早已破萬億元。截至2024年底，中國外賣使用者規模超過5.92億人。市場長期呈現「雙寡頭」格局，美團和餓了麼佔據了市場絕大多數份額。2025年，隨著京東外賣的加入，市場競爭進一步加劇，形成了「三足鼎立」的局面。此外2025年中國外賣行業進入「品質消費升級」階段，平台開始注重供應鏈優化、配送效率提升、食品安全監管等方面的建設。

// 影響如何？ //

高盛預計，此輪外賣配送大戰或持續更長時間，與此同時，各家平台外賣業務也將出現巨額虧損，高盛研報表示，僅2025Q2這三家在本領域的投入就達到250億元，同時在202507-202606的這12個月內，阿里外賣業務會虧損410億元，京東虧損260億元，美團EBIT減少250億元。

甬興證券認為，即時零售平台競爭白熱化，長期競爭力或取決於全品類供給以及履約穩定性；外賣補貼利好高頻、低客單的咖啡茶飲消費。

東吳證券指出，美團和淘寶的優惠力度大致相當，主要面向低價格帶。美團和淘寶的優惠額度包括滿38減18、滿15減15等。優惠券是一種以小撬大的補貼形式，利於規模較小的玩家快速獲取市場份額。本次外賣大戰，各主要平台優惠券針對的價格帶主要是20元左右，這常常是茶飲和低價速食所處的價格帶；而對於50元左右高單價則優惠力度不明顯。因此外賣茶飲龍頭有望從中受益。

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