無懼關稅風波，標普與納指再創新高

儘管全球貿易緊張局勢不斷升級，美國三大股指在週四依舊延續漲勢，其中標普 500 指數與納斯達克綜合指數雙雙創下歷史新高，展現出強勁的市場韌性與投資者對美國經濟前景的持續信心。

美國標準普爾500指數上漲 0.27%，收於 6,280.46 點; 科技股主導的納斯達克綜合指數上漲 0.09%，報 20,630.67 點，亦為歷史新高; 道瓊斯工業平均指數則上漲192點，漲幅0.43%，收於44,650.64點。

稀土磁體生產商 MP Materials 獲得了美國國防部 4 億美元的股權投資，用於建設一座新工廠，還獲得了摩根大通和高盛集團總計 10 億美元的融資承諾。 受此消息影響，公司股價大幅上漲。 這家運營美國唯一稀土礦（位於加利福尼亞州芒廷帕斯）的公司在聲明中表示，將在 “ 即將選定 ” 的地點建設第二座磁體製造廠，命名為 10X 工廠（10X Facility）。 長期以來，美國一直依賴外部的稀土供應，從而推動了美國加快建設本土替代供應體系的努力。 通過購買 15% 的股份，五角大樓（美國國防部）將成為 MP 公司的最大股東。 國防部還同意以每公斤 110 美元的保底價採購該工廠生產的釹鐵硼（NdPr）產品。 公司表示，這座新工廠預計將於 2028 年開始試運行，屆時將使美國的磁體年產量提高至 1 萬噸。 除國防部的投資外，摩根大通和高盛旗下的子公司還承諾提供10億美元，用於該工廠的建設和開發成本。

美股這一輪上漲出現在美國宣佈對多國徵收新一輪關稅之後。 特朗普本周稍早表示，自8月1日起，美國將對進口銅徵收50%的高額關稅。 同時，他還宣佈對來自巴西的進口商品徵收 50% 的報復性關稅，理由包括該國 “ 非常不公平的貿易關係 「 以及針對前總統雅伊爾 · 博索納羅涉嫌推翻 2022 年總統大選結果的審判。

巴西總統盧拉隨後回應稱，將根據本國 “ 經濟互惠法 「 對美國的新關稅做出回應。 受此消息影響，追蹤巴西市場的 iShares MSCI Brazil ETF（EWZ）當天下跌 1.6%。

在宣佈針對巴西的關稅前，美國已向至少七個國家發出函件，明確新的關稅稅率; 而在本周稍早，他也向包括日本、韓國在內的 14 個國家發出類似通知。 所有這些新關稅措施預計都將自 8 月 1 日起生效。

儘管面臨這一系列貿易摩擦的風險，美股卻不僅收復了春季以來的回調跌幅，甚至進一步創出新高，顯示出投資者已逐漸 “ 免疫 ” 於政策波動所帶來的短期情緒擾動。

“Horizon Investment 研究與量化策略主管 Mike Dickson 指出：” 我們年初時並未預料估值會如此之高，尤其是在關稅不確定性不斷加劇的背景下。 但市場已經對這些政策來回非常脫敏，我認為這是有道理的。 他認為，當前市場更關注企業盈利與科技創新，而非每一次的政策變動。

值得注意的是，人工智慧主題繼續成為推動市場上漲的核心動力。 週三盤中，由於市場對 AI 技術前景的持續看好，晶片巨頭英偉達（Nvidia）股價上漲近 2%，成為全球首家市值突破 4 萬億美元的上市公司。 週四，英偉達股價繼續上漲 0.8%，穩居萬億美元俱樂部。

本周，標普 500 指數與納斯達克指數均有望錄得周線漲幅，道瓊斯指數儘管整體偏弱，但下跌幅度預計也僅為 0.4%，表明市場整體處於良性運行區間。

市場人士指出，當前投資者情緒的堅挺，很大程度上源於幾個關鍵因素：首先是美國經濟資料依舊穩健，勞動力市場強勁、通脹溫和回落，為企業盈利提供支撐; 其次是美聯儲雖尚未明言降息時間，但鴿派立場已初步顯現，推動市場對政策寬鬆的預期升溫; 再次，AI 浪潮對科技板塊的結構性利好效應仍在持續釋放。

特朗普政府再批鮑威爾 -

美東時間週四，美國總統特朗普的預算主管、白宮管理與預算辦公室（OMB）主任拉塞爾 · 沃特（Russell Vought）公開指責美聯儲主席傑羅姆 · 鮑威爾 「嚴重失職 」，並質疑其在國會作證時，對耗資高達 25 億美元的聯儲總部翻修工程 「誤導了國會」。 此舉被視為特朗普政府與鮑威爾長期緊張關係的又一激化信號，或預示總統團隊正尋求以 “ 失職 ” 為由推動鮑威爾提前下臺。

沃特通過社交平臺發佈公開信，稱聯儲自 2023 財年以來持續陷入赤字，在此背景下，總部所在的馬里納 · 埃克爾斯大樓翻修工程已嚴重超支，預算從最初的18億美元膨脹至25億美元，超出原計劃近7億美元，平均每平方英尺成本高達1923美元，幾乎是普通歷史性聯邦建築翻修成本的兩倍。

“ 如果按今天的價值計算，整個凡爾賽宮的翻修成本也僅約 30 億美元。” 沃特諷刺地表示，並指出該工程已成 「聯邦建築浪費開支的典範 」。

更引發爭議的是翻修專案所涉的豪華配置。 據沃特援引設計計劃指出，翻修方案中包含私人VIP餐廳、電梯、水景、屋頂花園以及高端大理石裝飾等 「 過度奢華 」 的元素。

但鮑威爾在 6 月 25 日參議院銀行委員會聽證會上回應稱：“ 沒有 VIP 餐廳，沒有新增大理石，沒有專屬電梯，沒有水景，沒有蜂巢，也沒有屋頂花園。 “ 沃特隨即反擊稱，如果這些設計確實被取消或未實施，意味著工程方案與國家首都規劃委員會（NCPC）批准的初始設計嚴重不符，違反了《國家首都規劃法案》（NCPA），並呼籲美聯儲 ” 立即停工 “，直至重新獲得 NCPC 審批。

沃特在信中向鮑威爾提出了 11 項具體問題，要求其在 7 個工作日內做出回應，包括翻修專案是否經過 NCPC 完整審批、各項配置是否真實存在、資金來源是否合理等。 他還暗示，若聯儲未能合規推進專案，政府將有權要求強制停工。

目前，美聯儲方面對此拒絕發表評論，但市場人士普遍認為，這封信不僅僅是對聯儲預算的審查，更是政治層面的施壓手段。 自特朗普任內以來，鮑威爾已多次成為白宮攻擊目標，尤其是在利率政策上未能滿足總統 “ 快速降息 ” 的要求后，矛盾逐步升級。

特朗普此前多次公開表示不滿鮑威爾在貨幣政策上的 「 保守態度」 甚至考慮過在任期未滿前罷免其職。 近期更有消息稱，特朗普有意在鮑威爾任期於明年春季屆滿之前提前公佈其繼任人選，以穩定金融市場，並實現貨幣政策的 “ 實質性轉向 ”。

不過，美國最高法院近期在一項裁決中指出，聯儲董事會成員享有 「特殊保護」，總統不能輕易解除其職務。 法律專家普遍認為，除非鮑威爾存在嚴重瀆職或違法行為，否則特朗普很難在法律上成功罷免他。 因此，預算和施工問題可能成為特朗普團隊尋找 「 正當理由 」 的突破口。

當前，美聯儲正面臨多重挑戰。 一方面，其貨幣政策受到外部政治壓力影響不斷增強; 另一方面，其財務狀況也因高利率政策及國債資產負債波動而陷入赤字狀態。 據悉，自 2023 年以來，聯儲連續出現運營虧損，而大規模翻修支出則進一步引發外界對其財務管理的質疑。

此外，聯儲近期還公佈了放鬆大銀行資本要求的計劃，引發部分議員與學者的擔憂，認為這將削弱銀行系統的穩健性，與其金融監管職能相悖。

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