中國資產受華爾街青睞

周三，美股表現穩健，美國標準普爾500指數變化不大，再度逼近其歷史高點，引發市場廣泛關注。

與此同時，納斯達克綜合指數上漲0.3%，道瓊斯工業平均指數則下跌0.3%。

此前一日，隨著市場押注伊朗與以色列之間的停火協定有望持續，油價大幅回落，標普500單日上漲逾1%。 油價連續兩日暴跌，成為市場反彈的重要推力，其中美國西德克薩斯中質原油（WTI）期貨週二重挫。

中概股方面，Direxion Daily FTSE China Bull 3X Shares (NYSE:YINN)（YINN）下跌0.36%，iShares MSCI中國ETF（MCHI）下跌0.07%，納斯達克中國金龍指數（HXC）下跌0.60%。 不過外資巨頭近期密集發聲，看多中國資產投資價值。

瑞銀近期發佈報告顯示，歐洲投資者對中國股票正從低配轉向中性，甚至超配。 該機構中國股票策略研究主管王宗豪認為，中國股票相對具有吸引力。

高盛中國股票策略分析師付思最近指出，維持對A股和港股的超配建議，預計滬深300目標點位為4600點，MSCI China目標點位為84點，隱含約10%的上行空間。

摩根士丹利中國股票策略師王瀅6月初在研報中指出：「全球投資者在中國股票上的倉位嚴重偏低，未來6-12個月，香港市場和中概股ADR將成為資金流入的主戰場。 "

中國資產受到外資追捧，主因還是較高的性價比和更好的成長性。

高盛報告指出，儘管短期存在貿易政策不確定性，但中概股自由現金流收益率達7.8%，顯著高於美股科技巨頭的4.2%，預計2025年外資增配中國科技資產規模或突破1200億美元。

滙豐資產管理近期研報中提到：「中國股市的利潤增長水準已與美國相當，但估值僅為美股的一半」。。

市場反彈背後的推動力：地緣風險緩解與油價下行 -

本周市場反彈的一個關鍵推動因素，是原油價格的連續下跌。 在投資者押注以色列與伊朗之間的停火協定可能得以維持的背景下，WTI原油期貨週二暴跌6%。 油價回落緩解了通脹壓力，推動資金迴流股市，尤其是以科技股為主的納指板塊表現尤為強勁。

地緣風險方面，投資者一度對中東局勢高度警惕，但隨著美國總統特朗普宣佈以色列和伊朗達成“脆弱”停火協議，市場信心得到短暫提振。 儘管停火協定初期曾遭遇小規模非致命火箭攻擊，但截至目前整體局勢趨於穩定。

市場參與者普遍認為，雖然全球範圍內的巨集觀變數依舊複雜，包括通脹回升風險、消費者信心波動以及全球貨幣政策方向未明，但這些因素尚未對美股構成持續性的打擊。

Virtus Investment Partners高管Joe Terranova表示：“市場繼續向上推進。 我用『韌性』這個詞來形容當前的市場，我會不斷重複使用這個詞，因為這是我見過最具韌性的市場之一。 ”

過去幾個月，美股多次在地緣衝突、通脹疑慮和政策不確定性中經歷回調，但始終迅速反彈，創下新高或重回高位，顯示出市場對潛在風險的強大消化能力。

科技板塊作為近年推動大盤上漲的核心力量，依然保持活躍。 與此同時，部分週期性行業受益於成本回落（如原油）以及經濟數據的階段性復甦，亦對指數構成支撐。

投資者關注點轉向經濟數據與美聯儲動態 -

展望未來，市場的短期焦點將轉向即將公佈的美國新屋銷售數據以及美聯儲主席鮑威爾的國會聽證會發言。 投資者希望通過這些信號進一步判斷經濟基本面和政策方向。

在此前的證詞中，鮑威爾強調貨幣政策將維持穩定，需進一步評估關稅和全球市場變化對價格結構的影響。 市場普遍預計，在通脹尚未明顯回落之前，美聯儲將在較長時間內維持高利率水準。

不過，市場當前似乎更願意聚焦企業盈利能力與經濟的“軟著陸”前景，而非對加息或滯脹的恐慌。 這種情緒轉變正是推動股市屢次回升的關鍵邏輯之一。

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