全球通脹警報拉響！布油「一飛沖天」突破百元，美元指數「王者歸來」重回100
今晨9時47分，有1,400萬股交叉盤易手，值8,183萬元，每股作價5.845元，十分少見。
《Follow Up 》4月23日於4.76元薦買「華為概念股」中國軟件國際 (HK:0354)，昨收5.37元，較薦前升13%。目標重溫：6.81元，尚有水位27%。
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醫療器械股估值一般較高，山東威高股份 (HK:1066)（1066，H股市值261億元，另有小量內資股）過去7年平均PE 19.1倍、PB 2.0倍，今年預測PE 10.7倍、PB 0.96倍，股價上升空間不小。
1️⃣ 威高2004年2月在創業板上市，前8199），2010年轉到主板上市。2004至2024財年（12月年結），營收由4.08億元人幣增至130.9億元人幣，增幅31倍；純利由0.66億元人幣增至20.67億元人幣，增幅30倍。過去6年，高低股價22.7元 / 3.6元，現價5.79元，低於高價7成半，高於低價不足6成。
2️⃣ 威高業務是產銷醫療器械（佔比50%）、介入產品（佔比15%）、骨科産品（佔比11%），其餘為藥品包裝及血液管理等。
2024財年，營收130.9億元人幣，按年微跌1%；純利20.67億元人幣，按年微升3.2%。去年有效稅率上升，以稅前盈利計算，業績增幅7.8%。
旗下山東威高骨科（滬688161，威高佔50.6%，下稱「威高骨科」）上周公布，2025財年Q1盈利按年大增48%至5,179萬元人幣。彭博綜合券商預測，威高2025財年盈利22.85億元人幣（EPS 0.50元人幣），按年增長10.5%，預測PE 10.6倍，較7年平均折讓4成半；預測PB 0.96倍，較7年平均折讓逾5成。威高旗下的威高骨科，今年預測PE 38.6倍、PB 2.5倍，威高便宜得多。
✏️ 股價在NAV之下
3️⃣ 威高估值在同業中，數一數二最吸引。以下是同業預測估值的比拼（各公司年結日皆是2025年12月底）：
· 威高：PE 10.7倍、PB 0.96倍；
· 春立醫院（1858）：PE 17.6倍、PB 1.13倍；
· 愛康醫療（1789）：PE 17.7倍、PB 2.05倍；
· 三諾生物（深：300298）：PE 26.4倍、PB 3.22倍；
· 先健科技（1302）：PE 27.6倍、PB 1.70倍；
· Stryker Corp（美：SYK）： PE 28.3倍、PB 6.52倍；
· 三友醫療器械（滬：688085）：PE 31.1倍、PB 2.21倍；
· 大博醫療（深：002901）：PE 38.5倍、PB 4.79倍；
· 威高骨科（滬：688161）：PE 38.6倍、PB 2.55倍；
· 微創醫療（853）：負PE、PB 2.40倍。
4️⃣ 去年底，威高手上淨現金及現金等價物54億元人幣，相等於公司市值的22%，財政寬裕，有條件派發合理以上股息及適當時回購股份。往績股息率4.1厘，今年預測4.6厘。3月尾績後，曾有回購，最高回購價6.1元（4月3日），畧高於現價。由去年5月至今年4月尾，已回購股份1.11%。