今日財經市場5件大事：油價升破100美元、Adobe將公佈財報
華為是中國自主研發的全球訊息與通訊技術解決方案供應商，5年前又推出鴻蒙系統，去年營收8,621億元人幣，盈利626億元人幣。外媒昨日報道，華為自主研發的昇騰910C人工智能芯片，下月中向中國客戶發貨，可媲美英偉達出口中國遭禁運的芯片。
中國軟件國際 (HK:0354)（354，市值130億元）是華為的重要合作伙伴，雙方在軟件開發、雲計算、鴻蒙生態等領域上有深度合作。中軟的華為概念十足，現價4.76元，只及去年10月高位的一半，炒得過。
1️⃣ 中軟最大客戶是華為，其餘主要客戶有匯豐（005）、中移動（941）、中電信（728）、騰訊（700）、阿里巴巴（9988）、平安保險（2318）、交銀（3328）、建行（939）、「三桶油」等。前十大客戶佔總服務收入65.1%。
✏️ 增機器人概念
2️⃣ 本月10日，中軟與「深圳開鴻數字產業」（創始股東有華為、深圳國資委），共同發布全國首個基於「開源鴻蒙」的分布式多機協同機器人操作系統：Multi-Robots OS (1.0），以開源鴻蒙操作系統為核心引擎，提升機器人單機性能，標誌著中國機器人操作系統邁進「多機協同、群體智能」的新階段，為全球機器人技術發展提供全新的「中國方案」。
現時已上市的「機器人概念」股，估值高高。中軟新增「多機機器人概念」，對股價可不時產生刺激作用。
3️⃣ 2024財年（12 月年結），中軟營收169.5億元人幣，按年微跌1 ％；純利5.13億元人幣，按年減少28%。業績倒退主因，是信用損失的撥備由1.17億元人幣大增至2.74億元人幣。中軟去年在AI領域持續投資，形成全棧Al能力，又成立科創中心，結合DeepSeek，持續構建開放的AI生態。
✏️ 股價少有低過NAV
2025財年，中軟撥備減少，彭博綜合券商預測，盈利7.98億元（EPS 0.30元人幣），回增56%，預測 PE 15.0倍，較大多數同業為低。預測PB 0.99倍，即股價低過NAV，由2009年以來，只曾在去年秋出現過一次，並遠低於7年平均的1.66倍。以下是同業今年預測估值比拼（各公司年結均為2025年12月底）：
· 百融雲（6608）：PE10.6倍、PB 0.67倍；
· 中軟：PE 15.0倍、PB 0.99倍；
· 金山軟件（3888）：PE 23.4倍、PB 1.73倍；
· 京北方信息（深：002987）：PE 30.5倍、PB 2.83倍；
· 北京金山軟件（滬：688111）：PE 72.2倍、PB 11.0倍；
· 中國軟件技術（滬：600536）：PE 186倍、PB 16.0倍；
· 金蝶（268）：PE 289倍、PB 4.79倍；
· 浪潮軟件（滬：600756）：負PE、PB 1.97倍；
· 明源雲（909）：負PE 、PB 1.04倍；
· 商湯（020）：負PE、PB 2.28倍；
4️⃣ 去年底，金軟手上淨現金8.3億元人幣，財政穩健。
✏️ 北水3個月增持1.26億股
5️⃣ 「北水」昨日持中軟8.47億股（30.99%），對上3個月持7.21億股（26.38%）。