美國加稅引發美股盤後重挫

美國宣佈將對所有國家徵收至少10%的全面關稅，個別國家的關稅甚至更高，此舉令華爾街震驚，投資者擔憂全球貿易戰風險加劇，美國經濟也面臨沉重打擊。 受此影響，美股在盤后交易中全線大跌。

追蹤標普500指數的SPDR S&P 500ETF Trust（SPY）盤后下跌約2%; 追蹤納斯達克100指數的期貨跌幅更大，達2.3%; 道瓊工業指數下跌0.5%。 大型跨國企業股價普遍承壓，耐克公司 (NYSE:NKE)和蘋果公司 (NASDAQ:AAPL)均下跌6%，通用汽車 (NYSE:GM)下跌3%。

受到進口商品價格敏感度較高的零售股遭遇重創，Five Below盤后下跌11%，Gap更是暴跌12%。 科技股整體陷入風險規避情緒中，英偉達公司 (NASDAQ:NVDA)下跌4%，特斯拉 (NASDAQ:TSLA)下跌5%。

現貨黃金上漲0.7%至3135.39美元/盎司。

美國「對等關稅」計劃顯示，對歐盟的關稅為20%，對英國進口產品徵收10%關稅，對瑞士進口產品徵收31%關稅，對從印度進口的產品徵收26%關稅，對韓國產品徵收25%關稅，對日本進口產品徵收24%關稅，對泰國產品徵收36%關稅，對越南產品徵收46%關稅，對柬埔寨產品徵收49%關稅。

B. Riley Wealth Management首席市場策略師Art Hogan直言：“這次關稅方案的出臺是迄今為止最混亂的一次，複雜程度和最終關稅水準都遠超市場預期，這些都尚未被完全計入市場價格。 ”

儘管週三盤中市場一度因預期關稅可能「沒有傳聞中的嚴重」而上漲，標普500收漲0.7%，道指上漲235點（漲幅0.6%），納指漲幅0.9%。 但美國的實際宣布徹底打破了這一脆弱的希望。

Blue Chip Trend Report的技術策略師Larry Tentarelli指出：“如果關稅真的只是10%，市場可能會大漲。 但現在關稅力度遠超預期，這無疑會引發更多下行波動。 ”

美國週三表示，針對加拿大和墨西哥的早前關稅仍然有效，並不會追加“對等”關稅。

近期股市的反覆波動與白宮關稅政策密切相關。 標普500在過去六周中已有五周錄得下跌，並在3月短暫再度跌入技術性回調區間（較高點下跌超過10%）。 3月也成為該指數自2022年12月以來表現最差的一個月。

同時，全球主要貿易夥伴的反制措施也陸續出台，企業信心受損，經濟數據開始顯現疲態，投資者的衰退擔憂升溫。

儘管強調美國仍願意進行談判，甚至表示「這是談判的起點而非終點」，但市場顯然已經對其反覆無常的政策風格失去耐心。

KKM Financial的Jeff Kilburg認為：「更嚴厲的關稅正在打擊股價，但美國仍然可能在談判桌上做出讓步。 ”

然而，投資者顯然擔憂，即使最終達成協定，其過程中的市場波動和經濟代價可能相當沉重。

“小非農”數據大超預期 ：”

北京時間4月2日晚間，美國3月ADP就業數據公佈，就業人數15.5萬人，預期11.5萬人，前值從7.7萬人修正為8.4萬人。

ADP就業數據通常被稱為「小非農」，因為它與非農就業數據有一定的相關性，且通常在非農數據公佈前兩天發佈，因此被視為非農數據的一個前瞻性指標。 需要注意的是，ADP就業人數僅包含私營部門的就業數據，不包括政府部門和自雇人士。

ADP首席經濟學家Nela Richardson：儘管存在政策不確定性以及消費者情緒低迷，但3月份的總體數據對經濟和各種規模的僱主而言是一個不錯的數位。

亞太股市 -

4月2日，A股沖高回落，三大指數收盤微幅上漲。 滬深兩市全天成交額9745億，較上個交易日縮量1578億，創年內第二地量。 香港恒生指數跌0.02%報23202.53點，恒生科技指數漲0.35%報5426.44點。

日經225指數收盤漲0.28%報35725.87點，韓國綜合指數收盤跌0.62%報2505.86點，澳洲標普200指數收盤漲0.12%報7934.5點。 紐西蘭標普50指數收盤漲0.06%報12320.19點。

相比較於3月31日的大幅下跌，日韓等亞太股市在本週三表現相當平靜，等待靴子落地。

未來三個月是「痛苦期」？ //

摩根大通認為，關稅政策的負面影響尚未完全反映在金融市場中。 具體來說，關稅政策可能導致全球經濟前景的不確定性增加，從而加劇市場波動。

報告指出，關稅政策不僅影響美國經濟，也拖累了全球經濟前景。 由於美國總統特朗普意圖重塑全球貿易和製造業格局，他對股市的回落具有較高的容忍度，這意味著短期內政府和美聯儲可能不會採取行動穩定市場。 ”

摩根大通預測，金融市場在未來至少3個月內將面臨“痛苦期”。 這段時間內，市場可能會經歷較大的波動，投資者的信心也可能受到影響。 標普500指數可能會出現不同程度的下跌。 10年期美國國債收益率可能會下降，尤其是在關稅稅率較高的情況下。 美元可能會升值，尤其是在全面徵收高關稅的情況下。

摩根大通認為，關稅政策可能引發通貨膨脹上升，使美聯儲陷入兩難境地。 貨幣政策難以解決滯脹問題，因此美聯儲可能要到第三季度或更晚才會採取行動。

高盛表示，隨著美國總統特朗普的貿易保護主義議程升級，其他國家的消費者正通過抵制美國產品和減少赴美旅遊表達自己的不滿，而這一趨勢可能會影響美國的經濟增長。 該行估算稱，到2025年，外國抵制行為可能會導致美國國內生產總值（GDP）減少0.1%-0.3%，按目前27.7萬億美元的增長預期計算，經濟損失將達到280億-830億美元。

高盛數據顯示，對沖基金在所有地區都削減了凈風險敞口，尤其是在歐洲，其次是新興市場和亞洲。 對沖基金已開始拋售歐洲汽車股，而此前直到3月初還在增持這類股票。 自特朗普上周公佈計劃從4月3日起對進口汽車和輕型卡車徵收25%的關稅以來，投機者已開始大舉做空該板塊。 5月3日將開始對汽車零部件徵稅。 高盛表示，目前對汽車行業的多空倉之比已接近歷史低點。

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